光模塊三大邏輯：
1，是除PCB之外最大的5G基建受益行業，在5G時代將迎來量價齊升；
2，受益於雲計算數據中心的大規模建設和光模塊更新迭代，光模塊行業將迎來業績反轉，並在未來兩年爆發；
3，在自主可控、國產替代的大背景下，光模塊行業長期成長空間巨大。
光模塊“三巨頭”——新易盛、光迅科技、中際旭創。
新易盛上半年業績大幅改善，業績確認反轉，是板塊核心龍頭！經歷了一輪上漲之後，目前股價處於回調中，可以跟蹤！
光迅科技跟中際旭創都擁有核心技術，隨著產品逐漸放量，業績也將迎來反轉！
光模塊的行業景氣度，正被5G和雲計算數據中心雙輪驅動。
第一，通信是光模塊傳統下游應用方向，5G大規模基站建設將驅動通信光模塊行業迎來量價齊升：
1）5G基站密度提高，基站規模是4G的兩倍左右（1個5G基站前傳需要6個25G光模塊，中傳需要2個5G/100G光模塊），光模塊用量將大大增加，並且等後續小基站開始部署時，光模塊還會用到更多；
2）5G對光模塊的性能要求更高，通信用光模塊價格也較5G時期有大幅提升。
看到這個“量價齊升”是不是很熟悉？對，PCB就是這個邏輯！5G對光模塊的驅動力不亞於對PCB的驅動力。
第二，數據中心快速建設+產品更新週期，數通用光模塊爆發在即。
1）全球數據中心的大規模建設將帶動光模塊持續放量。全球數據流量正在爆發式增長，預計5G時代年複合增長率將接近30%，數據流量的暴漲推動了數據中心的需求，海外機構預測，到2021年，全球將有接近650個超大規模數據中心，是2016年的兩倍。
2）數據中心的光模塊每3-4年就要完成一次產品迭代。2015-2018年，亞馬遜等雲計算巨頭數據中心主要是用100G數通光模塊，而今年開始，亞馬遜已經開始使用400G光模塊，意味著數通光模塊新一輪更新週期已經開啟。（國內比海外滯後一年，預計到2020年下半年才會開始用400G）
第三，自主可控大背景下，國產替代空間巨大。
目前雖然大多數型號的光模塊都已實現國產替代，但是光芯片依然受制於人，10G光芯片國產化率在50%左右，25G光芯片國產化率不足5%。
光模塊價值量最大的是光芯片，而高端光芯片國產化率才不到5%，未來國產替代空間巨大。
A股光模塊企業有中際旭創、光迅科技、新易盛，這三個是純主營做光模塊（其他涉及光模塊產品的企業還有劍橋科技、華工科技、銘普光磁等），下面就結合企業技術競爭力和中報業績聊一聊。
新易盛光模塊行業中報業績最亮眼的公司，業績反轉確立。新易盛上半年淨利潤增長6倍，扣非增長5倍，營收增長43%，毛利率提升至31%，淨利率提升至17%（業內領先），上半年各方面數據都大幅提升，業績反轉正式確立。目前股價在調整，可以耐心等待調整到位！
光迅科技國內唯一可實現25G光芯片自產的公司。光迅科技一直致力於電信市場，華為、中興都是其主要客戶，2018年公司電信領域光器件、光通信銷售額位居國內第一位。光迅科技的技術亮點就是可以自主生產光芯片，其10G光芯片完全自產，25G光芯片可自產20%左右，由於掌握了核心技術，光迅科技可能是國產替代背景下想象空間最大的。光迅科技最新中報顯示，上半年營收增長1.8%，但是扣非淨利潤增長41%，相比1季度大幅提升，毛利率和淨利率也有所改善，公司業績可能已經觸底。
中際旭創成功轉型數通領域，400G市場份額達到50%。中際旭創目前已經成功轉型數通領域，也就是說其光模塊產品主要應用於數據中心。中際旭創是目前國內唯一能大量生產400G數通光模塊的公司，目前400G份額已經達到50%，並且直接供貨谷歌、亞馬遜等海外巨頭。如果美國未來兩年400G數通光模塊需求爆發，中際旭創將大幅受益。
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