交易單位均為1手標的期貨合約 行權方式均為美式
商品期權擴容提速。11月12日，鄭商所就PTA、甲醇和菜籽粕期權合約公開徵求意見和建議。在此之前，鐵礦石期權、黃金期權合約已公開徵求意見。
鄭商所有關負責人介紹，在PTA、甲醇和菜籽粕期權合約設計過程中，鄭商所積極借鑑國際商品期權市場合約設計慣例，參考了白糖、棉花期權市場運行經驗，在期權合約類型、行權方式、交易單位及報價單位等條款設計中，充分體現了商品期權產品的本質。根據國內實際情況和品種特點，對合約月份、行權價格間距等合約條款進行了差異化設計，以有效滿足市場需求。在期權漲跌停板幅度及最後交易日（到期日）等條款設計中，牢牢守住風險底線，兼顧市場流動性。
根據公佈的徵求意見稿，PTA、甲醇和菜籽粕期權合約交易單位分別為1手PTA、甲醇和菜籽粕期貨合約，方便投資者對沖期貨部位風險；最小變動價位均設置為0.5元/噸，與白糖期權保持一致，方便投資者掌握；最後交易日（到期日）均為標的期貨合約交割月份前一個月的第3個交易日，與已上市白糖、棉花期權一致，以滿足產業客戶套保期限需求，避免給交割月運行帶來風險。借鑑國際商品期權市場慣例和白糖、棉花期權市場經驗，PTA、甲醇和菜籽粕期權行權方式均設置為美式，期權買方可在到期日及之前任一交易日行權。
據期貨日報記者瞭解，與白糖、棉花期權相比，PTA、甲醇和菜籽粕期權合約具有三方面較為明顯的個性化設計：
一是PTA、甲醇和菜籽粕期權行權價格合約數量較白糖期權有所增加，與棉花期權保持一致。根據PTA、甲醇和菜籽粕期貨價格波動特點，PTA、甲醇和菜籽粕期權合約掛牌首日將分別掛出13個看漲期權和13個看跌期權，確保覆蓋次日標的期貨價格波動範圍。隨著PTA、甲醇和菜籽粕期貨價格變動，若實值或虛值PTA、甲醇和菜籽粕期權數量不足6個，鄭商所將增掛新的行權價格對應的期權合約，及時滿足企業套保及參與者投資交易需求。
二是PTA、甲醇活躍月份期權合約掛出標準提高。目前，PTA、甲醇期貨非主力合約引入做市商，成交及持倉均有所提升。比如，按照合約規定，甲醇期貨某合約在某個交易日單邊持倉量達到10000手以後，其對應的期權合約將在第二個交易日掛出。
三是針對性設置PTA、甲醇和菜籽粕期權行權價格間距。目前，國內商品期權行權價格間距與行權價格的比值在1%—2%。根據PTA期貨價格運行區間，以5000元/噸和10000元/噸為分界點，分別設置50元/噸、100元/噸和200元/噸的行權價格間距。根據甲醇、菜籽粕期貨價格運行區間，以2500元/噸和5000元/噸為分界點，分別設置25元/噸、50元/噸和100元/噸的行權價格間距。
據瞭解，PTA、甲醇期權是首批上市的能源化工期權品種，菜籽粕期權是重點領域特色農產品期權品種，其上市後將在穩定企業生產經營，促進相關產業結構優化和高質量發展等方面發揮積極作用。此前，鄭商所曾多次組織產業企業、投資機構、期貨公司及做市商等召開論證會，對PTA、甲醇和菜籽粕期權適用的業務規則及實施細則進行了梳理，認為鄭商所期權規則制度具有通用性，能夠滿足PTA、甲醇和菜籽粕期權上市需要。
“PTA、甲醇和菜籽粕期權市場建設需要各方群策群力。”上述鄭商所有關負責人表示，希望通過此次公開徵求市場各方意見建議，促進期權合約設計的科學合理，確保PTA、甲醇和菜籽粕期權上市後市場平穩運行和功能有效發揮。
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