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近日，印度經濟遭兩大國際金融服務商唱衰。穆迪(Moody's Investors Service）下調了印度的國家信用評級，而日本的著名券商野村控股（Nomura Holdings）則降低了他們對於印度經濟成長的預測。
隨著9月工業數據的出爐，印度的經濟狀況似乎比預期更差，因此這兩家機構修正了對於印度經濟的展望。
自今夏以來，印度遭受的自然災害、汽車銷售下滑等重創了工業。過去13個月印度工業生產指數（IIP）的增速如下：
據穆迪稱，印度的未來具有很大不確定性。儘管印度政府大幅削減了公司稅率，旨在為企業減負以應對危機，穆迪仍然認為減稅會讓印度財政承壓。
西方媒體對於新興市場國家往往存在偏見。實際上印度的中央政府在國內的威望很高，並不會像美國或冰島政府那樣隨便破產。即使出現債務問題，印度央行也會選擇購買更多國債以支撐政府信用。
穆迪預測印度本財年的財政預算赤字可能會達到3.7%，而印度政府的目標是3.3%。因此穆迪將印度信用評級展望的下調至負面,並保持印度外匯評級為Baa2，距離垃圾級僅有兩步之遙。
穆迪稱，印度二季度的gdp增速觸及6年來的最低值，僅有5%，它認為印度很難保持高於8%的經濟增速。
野村證券也將今年印度的gdp增速預期下調至4.9%,這家日本券商稱印度的經濟復甦可能至少還要等一年以後。
那麼，這麼嚴重的經濟衰退是出於什麼原因呢？
其實，印度目前的困境很複雜，壓倒駱駝的並不只有一根稻草。筆者認為，既是天災，也有人禍。
一方面，不同於我國，印度的經濟中，農業佔據了接近20%，今年的旱災洪災傷害了農業，農民也削減了支出；另一方面，印度的影子銀行部門存在很大的風險，而今年Infrastructure Leasing&Financial Services Limited的突然倒閉，使得這一風險提前釋放，零售部門可能因此遭遇資金困境，又沿產業鏈傳導至汽車業、房屋銷售和重工業。
投行的唱衰可能使得印度經濟前景的黯淡被誇大了。筆者在國外商業網站上看到的印度新聞多是負面的，忽視了印度目前的改革，和它正在釋放的巨大潛力。
既然印度的問題源於農業和金融部門，那麼目前印度政府主導的減稅和即將來臨的降息，會讓印度的中小企業及貧窮的農民得以喘息。降息會使得企業的資金成本下降，印度的農民也會為貸款支付更少的利息。目前印度的基準利率在主要經濟體中位於高位，具有充足的降息空間。
對於兩大投行聯合唱衰，印度財政部回應：“在近期和中期，印度將繼續強勁增長。” 印度財政部聲稱印度的基本面依然強健，通脹率基本可控，國債利率也很低。印度政府近期採取了一系列包括金融領域在內的改革措施，來強化經濟增長。新德里當局希望這些措施能夠使印度經濟重回光明，並且吸收國外資本流入。
印度財政部重申，印度仍然是世界上經濟增長最快的主要國家之一。
本月29日，印度統計局將發佈第三季度的gdp數據，預計會很糟糕，筆者將第一時間更新。
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