受季節性因素和監管趨嚴影響，我國信託發行加快降溫。根據用益信託統計數據顯示，10月集合信託產品發行規模為1693.75億元，環比減少16.26%;成立規模為956.67億元，環比減少47.03%。尤其是房地產信託產品資金募集規模僅為497.9億元。
普益標準最新信託理財市場週報顯示，上週共有40家信託公司發行177款集合信託產品，發行數量環比減少了15款。降幅7.81%。從資金運用領域來看，房地產領域產品發行了 30 款，工商企業領域產品發行了 16 款，基礎產業領域產品發行了 71 款，金融機構領域產品發行了 48 款，其他領域產品發行了 5 款，證券市場領域產品發行了 7 款。
與上上週的發行市場比，投入到房地產市場中的產品數量減少 12 只，投入到工商企業市場中的產品數量減少 5 只，投入到基礎產業市場中的產品數量減少 3 只，投入到金融機構市場中的產品增加 4 只，投向其他領域的產品數量增加 4 只，投入到證券市場中的產品數量減少 3 只。
事實上，這只是一個縮影。11月11日，央行公佈10月社會融資數據，增量規模方面數據為6189億元，比去年同期減少1185億元，下滑明顯。其中，信託方面下滑較大，信託貸款減少624億元，同比減少742億元。
對此，用益信託研究員喻智分析，10月份信託發行與成立市場都出現環比下滑，一方面是受到國慶長假影響，工作日減少使得發行數量和規模有所下滑;另一方面，監管政策依舊是影響集合信託市場的重要因素，國慶後多張信託罰單接踵而至，合規問題成為信託公司展業面臨的重要障礙，加之房地產信託政策再度收緊，影響到了信託產品資金募集。
“目前，信託業的監管要求以及經營環境發生了巨大變化。對於房地產信託，絕對不讓做，一筆新增都不可以。並且，地產類信託主動管理相比“630”只能降不能增。”南方某大型信託公司管理人士向記者表示。
其實，自2019年7月以來，監管部門加強了對房地產信託的監管，通過窗口指導等多種形式，控制房地產信託餘額和增速，提升了房地產信託的合規要求。“短期來講，房地產信託嚴監管後，此類業務發力更為困難，這意味著信託公司重新尋找業務發力點。目前來看，也只有基礎設施具有一定發掘潛力，不過受到了地方債務治理政策影響，政信項目違約事件增多，業務風險升高。而其他創新業務仍難以具有房地產信託一樣的業務風險可控性以及盈利水平。總體而言，信託公司短期展業面臨一定難題，這主要在於對於房地產信託的過度依賴。”深信託研究員袁吉偉表示。
值得一提的是，在發行遇冷的同時，不少信託公司也加快了轉型的步伐。其中ABS業務是信託公司重點佈局的創新業務。“目前信託公司主要可以以三種方式參與場內的資產證券化業務，一是擔任受託人和發行載體管理機構，二是形成資產證券化產品的底層信託受益權資產，三是擔任承銷機構參與資產支持票據業務(部分有資格的信託公司)。”北京某信託資管人士表示。
對此，東方證券固收研究團隊分析稱，資管新規對“資產管理產品”的定義中並不包括ABS業務，因此，ABS不受槓桿和嵌套的相關規定影響，在非標資產被動收縮的壓力下，ABS可以成為非標轉標的途徑，ABS市場可能會繼續擴張。
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