shen陷錯覺
阿里巴巴11月13日開始全球投資路演， 11月20日確定發行價，11月25日開始的一週正式在香港上市。
阿里擬發行5億新股，其中4.875億股國際發售，1250萬股香港公開發售，機構預測上市股價定價區間在180美元每股左右，發行後總股本將增至為213.87億股。
本次港交所發行的新股於每一份美國存托股換算比例為8：1，即沒一份存託憑證可以兌換成8股新發行的股票，且兩者可以只有轉換。換言之，本次5億股換成美國存託憑證為=5/8=0.625億。那麼全部換算成美國存託憑證為26.1+0.625=26.725億份。
既然能夠只有轉換，那麼港交所和紐交所價格就會一致，不然就會出現無風險套利，而阿里巴巴這樣的大企業，國際資金早就虎視眈眈。據此我們認為如果以今日（2019.11.14）收盤價計算，其市值=182.48*26.725=4876.778億美元。
總結：阿里巴巴在港交所上市後，其市值計算一定等於當日紐交所收盤後價格乘以26.725億的結果。
溯源歸一
美股市場 和 香港市場各自市值通過匯率換算後相加，就是阿里巴巴總市值。美股 港股都是成熟市場，相同的業務，兩邊估值差別不會太大，沒有港股 A股市場股價動輒差距幾倍這樣誇張。
來客請進
阿里在香港上市就相當於把一部分股份放在香港證券交易所交易，原來在美國上市的部分還在美股交易，計算市值香港上市部分按照香港的估值算，一般來說和美股差距不大的。
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