很多屯幣的朋友心中都會有一個信念：明年BTC減半，屆時BTC一定大漲，可以大賺一筆！
那麼，如果明年BTC減半後，牛市卻沒有到來，市場會是什麼反應呢？
如果明年牛市不來，市場會面臨一場災難？
這個話題挺有意思的，值得大家一起思考和探討。假如等到明年比特幣減半，牛市並沒有來，甚至和預期相反，市場會怎麼樣？我們該怎麼辦？
因為確實，今年比特幣的走向多次讓人們大跌眼鏡，並且伴隨很多此前備受期待的重大利好都消耗殆盡，並且並沒有形成巨大的正向刺激。所以我們有必要考慮到今天提出的這個問題的可能性，市場不總是按照人們的預想發展的。
關於“比特幣減半”共識
不難發現，從今年年初開始，甚至可以說更早的時候，市場上90%的投資者就已經在期待2020年的比特幣減半事件，並且減半已經成為了值得期待的2020年年度大事。因為這個是既定事件，按照比特幣原始協議，每四年比特幣的區塊獎勵減半一次。於是，很多人根據歷史上前兩次比特幣的減半過程，總結出了“每逢減半必有牛市”的“經驗”和“規律”，並且衍生出了和減半掛鉤的“牛熊週期論”。
首先，我們再次科普一下為什麼會發生區塊獎勵減半這件事，以及大家為什麼期待“減半”。
為了避免通貨膨脹問題，比特幣協議對數量設置了上限，即比特幣總量只有2100萬個。如果有新的比特幣進入系統，網絡會在一定程度上控制比特幣的產出節奏，也就是需要影響和調整礦工的挖礦速度。所以，比特幣網絡每隔四年會將區塊獎勵降低一半，也相當於將挖礦難度增加了，之後產出比特幣的速度會越來越慢。
從比特幣誕生以後已經經歷了兩次“減半”，分別是：2012年11月28日，比特幣區塊獎勵從50BTC減至25BTC；2016年7月9日之後，區塊獎勵減至12.5BTC。那麼下一次，按照目前推測，比特幣預計在2020年5月18日左右進行第三次區塊獎勵減半，之後礦工的區塊獎勵將會變成6.25BTC。
為什麼會有“減半必有牛市”這樣的共識產生？
第一，人們會用基本的供需關係來分析價格上漲邏輯：在不考慮其它因素的影響下，無論哪種商品供應量減少都會導致價格上升。區塊獎勵減半之後，市場上新增比特幣的速度會減慢，但瞭解和投資比特幣的人只會越來越多，這就意味著人們對比特幣的需求會增加，如此一來，供需曲線出現變化，推動比特幣價格爬升，所以人們說減半會帶來牛市。
第二，人們從歷史經驗推測和判斷，將減半和牛市建立直接聯繫。大家都看過各種比特幣價格走勢圖，圖表都反映了此前2012和2016年兩次比特幣區塊獎勵減半之後都出現了翻幾倍甚至幾十倍上漲的行情，所以大多數人總結出減半一般都會出現牛市的規律。
但是假如市場打破了這一規律，和大多數人的預期相反，這些人對比特幣的信仰會崩塌麼？
減半是催化劑，但不是決定因素
有人會說這是多慮，但是我們永遠要敬畏風險，作為普通投資者，你永遠控制不了市場，只能適應市場。我們不妨分析一下，前面兩次大牛市，真的只是由減半推動的嗎？顯然不是，這只是大多數人看到的一個現象，以為發現了所謂的週期和規律。
減半事件只是其中一個價格助推的主要因素，不是決定性因素，它只是在一定的的市場背景下起到了錦上添花的作用。而市場背景往往是被我們忽略的、沒有考慮的因素。
首先，2013年的“牛市”，是因為比特幣逐漸進入人們的視野，被早期的投資者們發現價值並認可，“數字黃金”的概念開始被賦予。隨之而來的是大量山寨幣的出現，投資者變多，並且刷新了傳統投資市場中人們的認知，從而引起了大量新用戶的興趣，才開啟了這一輪牛市。其次，2017年的大牛市，我們要考慮到以太坊智能合約的成熟，技術上實現大突破，以及它帶來的token經濟，暴富效應，給市場帶來了巨大的增量資金，引爆了“大牛市”。
減半和相應的市場背景結合，共同發力，才形成了牛市。那麼，這麼理解的話，如果今年到明年技術上沒有什麼創新突破，另外沒有巨大的增量資金入場，市場的推力大大減弱，會不會有可能就達不到預期？
根據比特幣投資者兼分析師Tuur Demeester此前在推特上發表的觀點，如果想讓比特幣在下一次區塊獎勵減半之前始終維持在8000美元以上，市場至少需要約29億美元資金流入，只有這樣才能抵消新生產的比特幣進入系統之後帶來的通縮效應。目前市場逐漸迴歸理性，和2013年、2017年的市場階段性質完全不一樣了，如果沒有實質性的利好，場外觀望資金沒那麼容易入場，並且這個增量資金達不到一定數目的話，是很難再開啟10倍、100倍行情的。
在市場中呆久了，你會發現看空的人永遠能找到空的理由，看多的人看哪裡都是漲。甚至還有人把之前那張“市場心理週期表”拿來和現在歷史大週期作對比，判斷我們所處的階段。
但是，最重要的是大家一定要有自己的判斷能力，不要單一面地分析問題。這也是今天討論和分享這個話題的意義，只是為了打開思維的侷限，給予不同分析的角度。
其實，自從今年市場復甦以來，比特幣已經表現不錯了。從第二季度開始，比特幣確實一路攀升，漲勢迅猛，6月中旬一度漲到1萬4千美金；前段時間的政策利好刺激下，24小時內也創下了歷史第四大漲幅。比特幣拉動了一波結構性的小牛市，帶動了山寨幣的補漲。但此後又開始陷入了長期的調整。等待牛市的過程很煎熬，投資人、創業者、項目方其實都在熬。
“牛市不來”，市場會怎麼樣？
關於“減半是否一定帶來牛市”這個問題，我也問了很多身邊的朋友，根據他們不同的觀點，大概可以分為四種不一樣的“派別”。
第一種是“信仰論”，堅信比特幣減半行情一定存在，即便牛市沒來，也絕不會放棄持幣，可以一直等，“牛市不來，絕不拋幣”；
第二種是“告辭論”，如果牛市不來，那就是災難，只能“回家種田，出去打工”，甚至“去天台抽菸”；
第三種是“佛系論”，他們更專注短期策略，相信自己可以靈活調配，抓住小行情一樣能賺錢；
第四種是“質疑論”，有時候市場就會出現“反預期”現象，沒有大量新資金根本帶不動，“到時候說不定價格也減半”。
根據一些業內分析人士的觀點，認為比特幣區塊獎勵減半後不會開啟大行情，主要是出於這幾點考慮：
首先，比特幣前期拉昇太多，有點快，有點猛。畢竟今年早些時候比特幣價格已經從3,300美元一路漲到將近14,000美金，有人認為比特幣區塊獎勵減半的行情已經體現到之前的價格中了。因為減產是公開信息，在市場中的投資者，尤其是中長線投資者基本都已經把減產可能帶來的價格上漲預期考慮進去了。
其次，從目前的市場看多的資金和看空的資金合力作用之後所展現的走勢可以說明一切。如果看多的資金多於看空的資金，那麼價格必然會上漲，可是現在並沒有。而現在距離減產已經沒剩太長時間了，這從側面反映了投資者對減產所能產生的利好推動作用並沒有想象的那麼高，至少現在沒有。
第三，現在市場正在逐步迴歸理性，此前熊市也已經“淘汰”過一波投機炒作的投資者。所以今後那種市場普漲、雞犬升天的牛市再出現的可能性大大減小，即便新一輪牛市再次來臨，也很難有一年10倍的行情出現。
市場有太多的不確定性，假如這股“東風”真的沒有如期而至，市場會發生什麼？
大多數人的推測結果是這樣的：首先，成本高的中小礦工群體會淘汰出局，有資金和電力資源的大礦場會更有優勢，形成馬太效應；接著很大一部分人的共識信仰受到衝擊，可能會有人選擇離場，有人留下來抄底；再就是一些項目方、創業者，如果缺乏資金和資源，就可能熬不下去了。
當然，明年牛市來不來，都只是各方猜測，時間的問題而已。只要能活下去，相信沒有人願意離場，每個人會有不一樣的應對策略。我們還是要堅信比特幣和區塊鏈的未來，但要多思考，多學習策略。到時候最遺憾的不是明年牛市沒有來，而是明知道比特幣有未來，但是自己沒有熬到那一天。
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