孤獨王子青蛙
美聯儲雖然如期降息，但短期內黃金頹勢依舊無法避免。在進入更深入的分析前，我們先來回顧下近期的黃金走勢。如下圖所示，黃金的進擊之路從5月底開始，並在9月初成功突破1550美元/盎司。
在那之後，黃金便進入了長達兩個多月的震盪期。然而自上週以來，黃金就一改震盪的形態，開始連日的下跌。繼創下2016年11月11日當週以來的最大單週跌幅後，昨日黃金再度下破黃金多頭最重要的心理關口之一——1450美元/盎司關口，成功刷新三個月新低。也正是因此，不少黃金交易者開始懷疑，黃金震盪期是否已經臨近終點，下一步是向上還是向下？
驚險一刻，背後究竟是什麼勢力在推波助瀾？
對於最近黃金行情的轉變，不少分析師認為這主要是因為市場情緒的轉變，也有人指出幕後黑手另有其人。一個數據證明“避險”就是今年的主題一位有著20年交易經驗的投資大佬Gordon Scott指出，當避險情緒成為市場走勢的主導因素時，國債和黃金的走勢將呈現出很強的相關性。在2019年的大部分時間裡，iShares 20年以上美國國債ETF與道富的SPDR黃金信託的30天相關係數都優於50％。 但是能否就此將一切歸咎於市場情緒轉變？事情可沒那麼簡單。現在就讓我們回到11月11日23點前後，一起來看看在那短短一個小時內，黃金因何暴挫？瘋狂砸盤的空頭們：數據顯示，在半小時內，共有33596份黃金期貨合約易手，總量超過300萬盎司，是當日100日均線的三倍多。這番拋售成功觸及了大批止損單，致使黃金跌至1448美元/盎司附近。
究竟是誰誤讀了基本面信號事到如今
越來越多的交易者都認為黃金很有可能將迎來久違的大爆發，風暴就在前方。但奇怪的是，現在無論多空似乎都不肯放手。上週五公佈的CFTC持倉數據顯示，截至11月5日當週，對沖基金對黃金期貨和期權的看空押注增加了15%，至31111個，為6月初以來的最高水平。與此同時，市場對黃金的看漲押注仍維持在歷史最高水平附近。接下來我們看看，面對著一樣的基本面，看空的對沖基金和看漲的其他黃金多頭都是怎麼分析的。要理解對沖基金押注看跌的行為很簡單，從目前的形勢看，第三季度提振黃金的因素都已開始朝相反方向變化——衰退預期開始降低；全球經貿形勢改善；央行降息潮按下暫停鍵；全球負收益國債規模開始下降......拓展閱讀：繼小摩花旗之後 對沖基金大幅押注黃金下跌而目前還在看漲的黃金多頭們則認為黃金的利好因素還將在較長時間內存在。歐洲太平洋資本公司首席執行官彼得·希夫就指出，交易員們正在誤判美聯儲。希夫認為，首先，美聯儲已經開始了“非正式的第四次量化寬鬆”，自9月中旬開始回購操作以來，美聯儲以兩倍於QE3的速度印鈔。其次，美國國債收益率曲線的走勢與之前幾次衰退來襲前完全一樣。因此即使長期利率正在上升，收益率曲線暫不再倒掛，這並不意味著投資者就可以忽視了衰退風險。最後，隨著寬鬆繼續，通脹終將上升，黃金牛市將繼續，這也會是黃金突破6年高點的真正原因。拓展閱讀：一場由量化寬鬆和財政刺激組成的二次寬鬆潮即將襲來
如何看待黃金下一步走勢？
接下來，我們看看分析師們是如何看待下一個支撐位和阻力位？FX Empire的AG Thorson表示：“對於下一個支撐位，1380–1420美元/盎司區域是最有意義的，這一區域覆蓋了上次上漲的50％– 61.8％回撤位。在突破這一區間後，金價還可能回測1360美元/盎司。我認為趨勢變化（底部/頂部）通常發生在新月的開盤日，例如12月初。”分析師Aasif Hirani則認為能最準確預示金價走勢的關鍵趨勢線是200天移動平均線。Hirani指出：“今年以來，黃金價格一直在1520-1485美元/盎司附近盤整
從圖表中可以看出，無論何時金價離200天移動平均線有多遠，都會再次考驗移動平均線的走勢。在2017年7月，金價遠低於200天移動平均線水平，而在2017年9月，金價變漲至200天移動平均線水平。接下來的2018年1月-2018年5月，我們可以看到同樣的情景。
”互動問題：對於黃金的下一步，你怎麼看？
問道小龍
你好，雖然美聯儲降息是利多黃金，但短期能否站上1500，那就不好說了。從中期角度來看，黃金價格勢必要創出新高。
今年黃金價格上漲已經超過14.5%。從技術上看也突破了月線的頸線位，最高觸及2012年的前期箱體底部。此處形成了一定的壓力，所以目前金價處於衝關前的修整中。
這裡有兩種可能，
一是延續之前趨勢，調整3-4個月以後，行情再度啟動，創出新高，所以現在也快接近時間節點了。
二是延續下方大箱體突破以後的趨勢，也就要調整6個月以上，再度啟動行情。
基本方面有以下重要幾點：
一，美聯儲降息和重啟量化寬鬆，無疑是推動黃金價格上漲的重要因素。
如今，全球貨幣中，美元是相對貶值最慢的，歐央行和日本都實現負利率，也就是說，全球的貨幣都是爛蘋果，只是美元爛得最慢。所以黃金無疑是最好的選擇。
二，全球貿易戰背景下，各國央行都在增持黃金。
為了防止可能出現的外匯儲備流失而造成的本幣貶值風險，全球央行都在增持黃金以作為本幣的信用背書。
我國央行已經連續增持10個月，至6264萬盎司。
三，美國可能發生的債務危機。
今年，美國債務規模已突破23萬億美元，接下去不是還債的問題，而是能發還上利息都將成為問題。美國政府可能進入“用新債還利息”的全球最大龐氏騙局。所以最終危機一旦爆發，那麼就會引爆美國的債務核彈，最終美元信用勢必受到影響，屆時，黃金價格將直衝雲霄。
近期，由於貿易談判有所緩和，金價出現一定回調，美股也創出歷史新高，市場風險偏好情緒增強。
但從長遠來看，金價上漲是不可逆的趨勢。
江湖人稱有點牛
總的來說黃金受美國貨幣政策影響比較多，這個和美元是世界國家商品交易主要貨幣是分不開的。貨幣政策如：美元利率、美元發行量、美國股市、美國債券等等。但不是每個因數一變動就會影響黃金的反向反應。它們是影響黃金的充分條件，不是必要條件。黃金本身也是一件商品有自己的價值，只是他天然就充當貨幣的角色。 以下圖分析，黃金在1500/盎司上下波動，並從1,2,3標註位看向下趨勢。我認為這次美元降息不對黃金中期有影響。現在主要的黃金基金持有者在大量減持也更好說明了這點。
吐味財經
金價的漲跌受多重因素影響，有供求關係、有地緣政治，有美元匯率的波動、有世界經濟、通貨膨脹等因素的影響，隨著美聯儲再次降息，影響美元走弱，但美元走弱只是影響黃金漲的其中一個因素，所以它並不一定會馬上站穩1500美元，事實證明這次美聯儲降息，黃金這幾天反而大跌！
國富民強YU安居樂業
金價能不能上1500，不取決於美元降不降息，美元和黃金並不是對手盤，這是個錯誤的認識，黃金會繼續升，決定因素有以下幾點，全球經濟是否進入衰退期，英國脫歐進程，中美貿易進展，中東恐襲事件等等，黃金已經在一年內上升20%，所謂亂世黃金，金價上升說明世道要變！
老怪大雜燴
美國經濟瀟條，刺激市場，金價縣中產階級用於自我保護資產的手段，但做判斷還要看美國的宣傳能力和世界各經濟體的對此的走向。
它山之石
不考慮國際貿易和國際金融，單純的考慮美國本國貨幣，美聯儲降息對金融產業而言為利好消息，因為可以降低相應的融資成本，也就降低了經營門檻。比如降息股票房產會上揚，金價也一樣。
降息對金融產業是利好，但是對於外國貨幣，那麼就象徵著美元指數下行，即本國貨幣會出現相應的貶值。國際黃金交易代碼XAUUSD,那麼顯而易見國際黃金與美元指數是掛鉤的,USD下跌XAU就會有所上揚。
但是美聯儲降息不一定對國內黃金起到影響，因為美聯儲降息美元指數會相應的下行，即人民幣相較於美元會相應的升值，而國際黃金金價上漲與人民幣升值形成對沖，也就致使國內黃金不一定會有所上揚。
近期的美聯儲降息是在10月31日，在國際金價方面沒有較大的反應，僅是發生微小的震盪，但卻是站上1500美元每盎司（儘管其沒有有效站穩）。
那麼美元還能有效站上1500美元每盎司嗎？未來的一兩年會有機會的，但是今年的話可能性不大（這裡指有效站穩，不是偶然的上衝），因為美聯儲已經“暫停”持續貨幣寬鬆政策，在今年繼續降息的概率極低，也致使12日國際金價跌破1450美元每盎司。
總體而言，今年沒有必要去跟黃金死磕，但是筆者仍然認為跌破1450美元每盎司可以適當性的建倉，越往下越可以加倉，未來一兩年各國應當會持續貨幣寬鬆，黃金還具有一定的投資價值。
三人聚眾
我認為，美聯儲降息了，黃金也不會突破1500。應為黃金的漲跌不是受這一個因素影響的。亂世金銀盛世寶，黃金的大漲，主要是靠亂世的。黃金上漲因素如下。
(1)美元走勢
美元雖然沒有黃金那樣的穩定，但是它比黃金的流動性要好得多。因此，美元被認為是第一類的錢，黃金是第二類。當國際政局緊張不明朗時，人們都會因預期黃金價格會上漲而購入黃金。但是最多的人保留在自己手中的貨幣其實時美元。假如國家在戰亂時期需要從它國購買武器或者其它用品，也會沽空手中的黃金，來換取美元。因此，在政局不穩定時期美元未必會升，還要看美元的走勢。簡單的說，美元強黃金就弱；黃金強美元就弱。
通常投資人士才儲蓄保本時，取黃金就會舍美元，取美元就會舍黃金。黃金雖然本身不是法定貨幣，但始終有其價值，不會貶值成廢鐵。若美元走勢強勁，投資美元升值機會大，人們自然會追逐美元。相反，當美元在外匯市場上越弱時，黃金價格就會越強。
(2)戰亂及政局震盪時期
戰爭和政局震盪時期，經濟的發展會收到很大的限制。任何當地的貨幣，都由於可能會由於通貨膨脹而貶值。這時，黃金的重要性就淋漓盡致的發揮出來了。由於黃金具有公認的特性，為國際公認的交易媒介，在這種時刻，人們都會把目標投向黃金。對黃金的搶購，也必然會造成金價的上升。
但是也有其他的因素共同的制約。比如，在89至92年間，世界上出現了許多的政治動盪和零星戰亂，但金價卻沒有因此而上升。原因就是當時人人持有美金，捨棄黃金。故投資者不可機械的套用戰亂因素來預測金價，還要考慮美元等其它因素。
(3)世界金融危機
假如出現了世界級銀行的倒閉，金價會有什麼反應呢?
其實，這種情況的出現就是因為危機的出現。人們自然都會保留金錢在自己的手上，銀行會出現大量的擠兌或破產倒閉。情況就像前不久的阿根廷經濟危機一樣，全國的人民都要從銀行兌換美元，而國家為了保留最後的投資機會，禁止了美元的兌換，從而發生了不斷的騷亂，全國陷入了恐慌之中。
當美國等西方大國的金融體系出現了不穩定的現象時，世界資金便會投向黃金，黃金需求增加，金價即會上漲。黃金在這時就發揮了資金避難所的功能。唯有在金融體系穩定的情況下，投資人士對黃金的信心就會大打折扣，將黃金沽出造成金價下跌。
(4)通貨膨脹
我們知道，一個國家貨幣的購買能力，是基於物價指數而決定的。當一國的物價穩定時，其貨幣的購買能力就越穩定。相反，通貨率越高，貨幣的購買力就越弱，這種貨幣就愈缺乏吸引力。如果美國和世界主要地區的物價指數保持平穩，持有現金也不會貶值，又有利息收入，必然成為投資者的首選。
相反，如果通漲劇烈，持有現金根本沒有保障，收取利息也趕不上物價的暴升。人們就會採購黃金，因為此時黃金的理論價格會隨通漲而上升。西方主要國家的通漲越高，以黃金作保值的要求也就越大，世界金價亦會越高。其中，美國的通漲率最容易左右黃金的變動。而一些較小國家，如智力、烏拉圭等，每年的通漲最高能達到400倍，卻對金價毫無影響。
(5)石油價格
黃金本身是通漲之下的保值品，與美國通漲形影不離。石油價格上漲意味著通漲會隨之而來，金價也會隨之上漲。
(6)本地利率
投資黃金不會獲得利息，其投資的獲利全憑價格上升。在利率偏低時，衡量之下，投資黃金會有一定的益處；但是利率升高時，收取利息會更加吸引人，無利息黃金的投資價值就會下降，既然黃金投資的機會成本較大，那就不如放在銀行收取利息更加穩定可靠。特別是美國的利息升高時，美元會被大量的吸納，金價勢必受挫。
利率與黃金有著密切的聯繫，如果本國利息較高，就要考慮一下喪失利息收入去買黃金是否值得。
(7)經濟狀況
經濟欣欣向榮，人們生活無憂，自然會增強人們投資的慾望，民間購買黃金進行保值或裝飾的能力會大為增加，金價也會得到一定的支持。相反之下，民不聊生，經濟蕭條時期，人們連吃飯穿衣的基本保障都不能滿足，又哪裡會有對黃金投資的興致呢?金價必然會下跌。經濟狀況也是構成黃金價格波動的一個因素。
(8)黃金供需關係
金價是基於供求關係的基礎之上的。如果黃金的產量大幅增加，金價會受到影響而回落。但如果出現礦工長時間的罷工等原因使產量停止增加，金價就會在求過於供的情況下升值。此外，新採金技術的應用、新礦的發現，均令黃金的供給增加，表現在價格上當然會令金價下跌。一個地方也可能出現投資黃金的風習，例如在日本出現的黃金投資熱潮，需大為增加，同時也導致了價格的節節攀升。
