早在年初。各大媒體券商都在鼓吹糖週期（增三減三），然而18/19榨季結束伴隨著19/20榨季的開始。歸類了各項信息數據結果如何呢？
第一：減產？
甘蔗的屬性相信不用多說都知道。一年新根兩年宿根。宿根的出糖率會比新根要好。因此才得知一個糖週期的出現。在16/17榨季新根播種完畢後，18/19榨季是宿根最後一年（當然各國和地區不同也有新/宿混種的情況）。全球白糖產量創出了新高，主要是印度和泰國的產量一直在增加所致，國內的白糖產量也到了1076W噸。在新榨季到來的時候其實都知道今年是厄爾雷洛年。全球各地都不同程度出現了暴雨或者乾旱天氣。對於農產品種植都是不利的。通過各大機構和主產國糖業協會對新榨季的預估值，清一色全部減產。那實際的數據是真的減產了嗎？
先看看巴西（第一齣口國）10月份下半月的情況：
看到標題，心裡只有一個字：涼！！
只是再看清楚內容。巴西榨季提前了。所以增加是屬於正常的。暫時還不能認定減產預期不存在。
其實國外很多權威的機構預估值基本上和實際數據差距並不差很遠的。所以減產預期還是存在的。
以上這些預估。信與不信看個人了。作為數據彙總來說。是有一點參考價值的。
那麼國內情況如何呢？中糖協每月都會公佈最新榨季的預估產量。
但是本人從各渠道獲得的情報現實，今年的天氣問題不是那麼樂觀。廣西的甘蔗株高比上一年矮了20～30cm。就算出糖率到13%、也不太可能達到18/19年的總體產量。對於我們每年需求穩定在1500～1580W噸的消耗量來說，供需是存在一定缺口。
第二：庫存？
全球糖業自17/18年開始。各主產國的庫存就高居不下。結轉陳糖的量不斷刷出歷史新高，無形中會給糖價很大的壓力。那麼現在整體庫存情況是怎麼一個情況呢？先看看數據。
印度的數據不用我說了。結轉1450W噸。。已經全球糖業都在天天詛咒這個出於政治原因而不斷去擴大白糖產能的國家。現在倒好了。印度的糖廠拖欠的蔗款足以讓他們政府頭痛了。還搞一個出口補貼鼓勵出口，但是最近也被WTO裁決為違規了。那麼在120天的期限內會不會他們會不會取消呢？還是選擇跟金毛做法一樣（直接退群）呢？就不得而知了。得繼續跟蹤後期的結果。
第三：進出口？
到這裡。很多朋友就會出現疑問了。以上數據顯示這麼多庫存沒消耗的話。糖週期就不存在了啊。我們國內的糖價豈不是要砍下去一大截了？
這裡的回答只有一句話：“每個國家對於進出口都有一定政策。”我們使用的政策是配額+關稅。除非是真的缺口太大了。不然進口這裡基本是不太可能擴大的全自由貿易這個程度。
至於到2020年5月我們的進口配額關稅是不是取消。暫時還沒有任何的官方公告。可以先做一個預告：“關稅是不太可能取消，而且配額制也會繼續執行。”至於這個觀點的緣由吧，其實看看目前瀕臨破產退市風險的南糖（000911）就知道了。要是放開了全國幾千家糖業企業起碼一半都得破產倒閉。涉及的失業民工。。。咳咳咳，點到為止。
今年對於走私的打擊力度，是我查那麼多年資料以來最大的一年。不然緬甸和泰國的結存也不至於高居不下。所以在進口這一點來說，我們國內的控制力度是很強的（這一點跟國力有關，國強，啥都能強硬，國弱，啥都硬不起來。）
第四：期現價？
目前而言，現貨價格已經有一段時間在6000以上了（全國均價）
但是期貨的價格呢？5600+。。。
為何出現這麼大的期現差？根據現在我收集到的消息來看。主要還是關稅和國儲的問題影響到了資金對於後市的預期不太樂觀導致。在期貨衝到5800的時候好幾位朋友在後臺詢問是不是已經突破了？我的回答也只有三個字：“想多了。”
其實一個測試壓力的動作，看看套保和空頭的力量到底有多強而已。不需要太在意。
但是，再說一次，也最後說一次。一定一定一定不要看著期貨來做股票，參考價值在於大漲大跌的情況下輔助日內短差操作而已。
第五：主產個股？
對於在我大A裡面，能算是真正的白糖產業個股，我個人覺得只有三個（營收佔比較大）
中糧糖業（600737），南寧糖業（000911），粵桂股份（000833），除開這三個，其他我覺得不算是純正的白糖產業個股。
在年中中報出來的時候，幾個糖業股的業績還真不是一般的爛。南糖的虧損還不斷的擴大（由於廣西的甘蔗收購價高，導致成本一直高居在6000～6300左右，而且每一份報表裡面公司管理層也都懟政府政策，是導致公司虧損的主要原因。）
那麼實際上，三季度白糖價格漲起來了部分，他們的業績情況會繼續擴大虧損呢？
先看看中糧糖業的三季度後單季度業績變化情況：
三季度單季度業績刷了近三年來最高。（其他的套保的，資產減值的，水泥虧損的暫時不管），而且這還包含了虧損資產在裡面的。
南寧糖業呢？
三季度虧損減少，可是今年扭虧這個可能性小的沒得再小了。因此目前南寧糖業能扭虧或者說保住不退市的可能性只能是變賣資產和進行全面的資產重組（之前有預期農投重組，但截止到今天為止還沒看到下文）。
粵桂股份呢？
這種完全就是嚴重低於預期的，三四季度是白糖銷售最旺的兩個季度，而且價格也上去了，粵桂居然才500W的盈利。不知道他們是怎麼做到的。
總結：
以上所有信息都是我本人收集到的並作出一些個人的愚見，不知道還有沒有遺漏或者錯誤的地方，希望各位熟悉白糖產業的朋友給出一些點評。
事先聲明，本人不吹票不唱空，只為收集信息歸類做一些簡單的分析，到實際投資上不給任何建議，各位有心的朋友可以看看參考一下，有好的也有不好的信息和數據。至於是去是留各位自行判斷。（作者：焜-爺）
寫在最後：
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