中國經濟，正在受到愈加熱烈而真實的關注。
根據橋水基金（Bridgewater）11月13日向美國提交的最新持倉數據，在大幅砍倉新型市場資產的同時，橋水小幅增持了中國ETF和中概股。其中，在2019年第三季度，橋水新進了中通快遞（ZTO）和蔚來汽車（NIO），並增持了阿里巴巴（BABA）、愛奇藝（IQ）和騰訊音樂（TME），不過金額較小。
無獨有偶。景林資產比橋水提前一日向美國證監會提交持倉報告。截至2019年第三季度末，景林持有美股中概股的總市值為16.12億美元，其中阿里巴巴（BABA）佔比45%。
達利歐（Ray Dalio）在近期多次發文提示人們注意當下經歷的”危險而經典的歷程“、甚至警示人們情形或已嚴重到”世界已經瘋狂、體系已經崩潰“的地步。而作為中國經濟的堅定看多者，他則建議全球投資者、並用橋水的實際行動證明：現在是進入中國的最好時機。
事實上，達利歐的看多並不偶然。中國經濟自70年前開始積累的動能在過去20年內逐漸爆發、形成不容忽視的影響力。這不僅體現在國民財富的快速積累：根據瑞信研究院2019年的《全球財富報告》，自2000年起，中國家庭財富總值從3.7萬億美元增長至2019年年中的63.8萬億美元，增長接近17倍，增速超過多數其他國家的3倍。
這背後，是越來越多的中國新經濟公司走進國際資本市場。以美國資本市場為例，根據《巴倫》中國近日發佈的《2019中概股投資價值報告》，截至2019年6月30日，以美國為主要上市地、並仍在交易的中概概念股票共182只，總市值超過8800億美元。
中概股數量和體量的變化不僅體現了中國經濟的增速，同時為全球投資者提供了參與中國經濟發展的途徑——尤其是在中國金融市場正在放開的背景下，這尤其值得關注。
當本土個人投資者遭遇國際資本市場
《2019中概股投資價值報告》是《巴倫》中國聯合《財經》、老虎證券在2019年11月12日發佈的。形成報告的研究過程包括對上述182只股票經營及市場數據的模型計算、互聯網問卷調查及評審團調研。 對比機構投資者對於中國資產的看多和加倉，《2019中概股投資價值報告》的互聯網問卷調查結果顯示，國內個人投資者對中概股的投資呈現“雙低”態勢，即低投入、低收益。
投資額度及佔比：
60.41%的受訪者將整體投資金額的30%以上部分用於投資中概股
11.44%的受訪者稱其投資金額超過30萬美元
收益率：
這裡無法客觀考證收益率的有效性以及拉長到年化收益率的情況。
儘管國際資本如此看好中國經濟，但受制於投資途徑和投資經驗，受訪者投資中概股的收益雖沒有傳說中“七賠二平一賺”這麼慘，但跑贏指數的比例也只有近四分之一，投資者呈現出的低投入低收益特點也是有跡可循的。
缺乏專業支撐的貪婪要不得
個人投資者與同科班相比往往缺乏金融專業知識，甚至缺失基本常識。當有價證券存在定價誤差的時候，套利者一定會發現並抹除利差。在有效市場裡，公開的信息分析、技術分析都不能使你獲得超額收益，在信息一致的前提下，個人投資者憑什麼獲得比專業投資者更多的收益呢？
更何況，個人投資者很有可能會獲得更少的信息，並且沒有足夠的時間精力、甚至專業能力去分析宏觀環境的影響、理解大類資產的輪動、分析上市公司的經營狀況及市場表現，更難以深入鑽研一兩個細分行業。在這個信息就是價值的年代，掌握的信息有限，獲得的價值也就有限。
此外，機構投資者因持有更大體量的資金，而對其交易行為具有更強預見性。他們比個人投資者更容易看到即將發生的風險和機會。試想，個人投資者持有100萬本金，即使獲得10%收益率（調查期內標普500指數總回報8.2%，上證指數總回報4.6%），也即獲得10萬元收益。同時，無論是10萬元還是100萬元，都對幾十萬億美元的美股市場毫無影響。
尤其是在當前的宏觀和投資環境中，資產配置的重要價值是“資產保值”而非“發家致富”
心態好投資才能穩健收益
鑑於投資渠道、操作規則等影響，投資者在中概股上表現出更好的“耐性”，但依然無法擺脫國內資本市場操作的慣性。
個人投資者為何頻頻被割韭菜，因為很多個人投資者熱衷於炒短線，但面對嗅覺靈敏、資金雄厚的遊資時，基本毫無還手之力。高開拉昇（誘多）→跳水翻綠（主力出逃）→反包漲停（雜牌軍入場），多麼熟悉的節奏。前一日重金買入的遊資紛紛出逃，毫髮無損安全撤離，而個人投資者席位總是很“湊巧”地出現在買入方，獨自面對極其惡劣的短線行情。
頻繁換手，拿得住漲，拿不住跌也是投資收益不高的一大原因。 個人投資者的投資交易操作往往與近期的突發熱點、新聞報道、內幕消息等變化相關。且不說這些信息價值的真假，哪怕是滯後性所帶來的投資決策可能都是截然相反的效果。突發熱點，無論積極還是消極，都有可能是幾率性事件。對於投資者而言，應看重中期或相對長期的投資收益和風險，以此來決定交易動作。
美股是機構投資者的王國
根據海通證券分別2018年12月和2019年6月的兩份有關A股和美股的對比報告，美國資本市場機構投資者持有市值比例分別為93.2%和57%。兩次數據的懸殊差異主要來自統計口徑的不同。後者選取了美聯儲金融賬戶表(Financial Accounts of the United States) 的數據，統計結果較可信也更官方。
反觀國內市場，截至9月29日的2019年前三季度，全市場公募基金產品的算術平均回報（非年化）為13.43%，同期滬深300指數累計漲幅約28.45%，只有18%的公募基金產品跑贏了滬深300指數。由此可見，即使是專業機構投資者想要跑贏指數也並非易事，對於信息掌握、專業技能都相對處於弱勢的個人投資者投資者來說則更加困難。
機構投資者在美國資本市場的絕對優勢無容置疑。和個人投資者相比，機構投資者更理智、更有技巧，同時對市場的反向作用力也更明顯，也因此具備一定行為預見性。隨著中國金融市場的進一步開放，建議囿於A股操作經驗、股市投資經驗薄弱的個人投資者適時適度尋求機構投資者支持，借用機構投資者的專業技術、資金力量，為自己獲得更穩健的收益，站在巨人的肩膀上才能看的更高，走的更遠。
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