近期市場一直以來，水泥表現還算可以，主要原因還是和市場原材料水泥漲價有關係。
其實除了這個原因之外，水泥指數的表現，也略微開始見底。
通過水泥板塊指數來看，從4月份之後，一直走下跌調整路線，經歷了長達7個月的下調週期。
形態顯示，目前震盪區間不斷收載，MACD也不斷抬高，有望板塊總體走突破形態。
來看看市場的因素有哪些：
數據顯示，當前鄭州高標價率先進入 600 時代，達到 610 元/噸，其次才是傳統熱門地區，例如廣州 575 元/噸， 杭州 570 元/噸。噸價格同比角度，鄭州（+50 元），廣州（+55 元），杭州 （持平），而合肥（-80 元），南京（-30 元），上海（-70 元），其他較為突 出的區域包括烏魯木齊（+90 元）、石家莊（+90 元）。
再看漲價過程，缺乏規律性，核心是環保管控導致供給短缺。鄭州高標散 企出廠價普遍 600 元/噸以上，最高累計漲幅超過 150 元/噸，供應不足吸納 周邊河北、山西、陝西、湖北和安徽等地熟料及水泥流入補充，同樣引起周 邊市場漲價。
庫存方面，截止 11 月 15 日，河南水泥庫存：鄭州（30%）、新鄉（30%）、 南陽（35%）、安陽（40%），比 10 月下旬短期大幅下降 20-30 個百分點，同 比去年下降 5-20 個百分點。
看區域價格階梯差。
經過對比發現，鄭州與西安、太原價差較大， 最近 4 年，分別高出 50、100 元以上，是阻擋中部低價水泥流入東部高價 區的隱形屏障。鄭州與杭州的價差大部分時間都在 50 以上，與安徽、山東 逐步縮小差距甚至超過後者，與南京對比波動較大，18-19 年逐步縮小差距。
與河北比較，大部分時間超過後者。與湖北對比，大部分時間價差在 40 以 上。我們總結規律或者現象為，河南作為中部地區，與東部、中部的高價區 價差較為穩定，大部分時間高於北部鄰省且價差穩定，河南具備“承上啟下” 的作用，這點在山東也體現較為明顯。
並且9 月以來，除河南外，華東、華南、湖北價格繼續超預期。華東地區以浙江、 福建、江西表現最為突出，福建、江西目前部分地區已經漲價超過 6 輪，江 西正醞釀第 7 輪，浙江、華南已漲 4 輪。其中，浙江地區，杭州高標水泥 價格 570 元/噸，比漲價前（8 月下旬）提高 90 元/噸。同比追平。
四季度 至今均價 547 元/噸，同比提高 8 元，三季度均價 495（同比下降 9 元），四 季度目前已高出三季度 51 元（去年同期+52 元），18Q4 整體環比 Q3 提高 90 元。另外提示，11 月下旬浙江省有關部門可能為完成全年能耗下降指標， 要求水泥企業配合臨時停產，旺季降低庫位供給端預期偏緊。
而價格超預期原因有：
①前期雨水多需求積壓，下半年得到釋放，具體表現在江 西、湖南、兩廣、福建。海螺水泥國內熟料產能中，江浙滬佔比 42%，而另 有 30%產能分佈在廣東+廣西+湖南+江西。
萬年青熟料產線均在江西，華 新國內 20%熟料產能分佈在湖南、廣東、河南，塔牌產能分佈在粵東、福建， 上峰 73%產能分佈在安徽與浙江。
②今年春節更早（1 月 25 日），疊加 9 月 工期受大慶影響，整體下游需求在 10 月-1 月中旬集中，時間短有趕工現象。
③南方地區今年天晴少雨，溫度適宜，有利施工；
④房地產新開工、施工增 長並保持韌性；
⑤河南山東供給收縮超預期，抬高中部價格吸收外圍低價水 泥，牢固全國價格梯度。如果後續天氣表現正常，不排除價格繼續上行，四 季度均價有望超過去年，並以高基數計入一季度，繼續貢獻價格彈性。
通過上述原因，建議相關產業鏈以塔牌集團、海螺水泥、上峰水泥、祁連山、萬年青、華 新水泥為主。
技術形態分析：
海螺水泥 上峰水泥 祁連山 萬年青 華新水泥 ，漲幅偏高。
塔牌集團，目前技術形態屬於起步期間，走是比較穩健一些。相對於其他的安全係數更高一些。
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