11月26日，阿里巴巴將於香港上市。阿里巴巴宣佈，香港上市的5億股普通股定價為每股176港元，至少募集資金880億港元。這次發股是香港九年來規模最大的上市交易，也是全球最大的跨境第二上市案。
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誰將成為阿里巴巴二次上市的受益者？
阿里巴巴自然是第一受益者，儘管集團不缺錢和融資，但在香港二次上市，能夠幫助阿里拓展多元化的融資渠道。尤其是在當下，全球經貿環境的不確定性加劇，著手兩個市場也能在一定程度上降低資本風險。此前，大量國際資本都試圖做空中概股，阿里大股東Altaba就曾宣佈，於2019年5月20日開始出售所持的阿里巴巴美國存托股票，目前其持有阿里的股份已經下降到9.4%。迴歸香港股市後，阿里的市場承受力會大大增強，對股價也會有所提振。
另一個主要受益者是港交所，數據顯示目前恆生指數每天成交額不足千億港元，活躍度不如滬深兩地股市，引入阿里可以有效提升港交所抗風險能力。對港股而言，阿里此時入場，能夠提升港股對科技公司的吸引力，驅動更多同類公司進入，活躍資本市場。不過，對於阿里迴歸的示範效應，我們保持觀望態度，美股市場的中概股裡，鍾情港股市場的並不多見。但如果阿里在港股市場確實表現出色，納入港股通後又吸引了大量北水，或許會讓一些等不及CDR的中概股心動。
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港股阿里巴巴適合現在投資嗎？
相對來講，美股和港股市場，投資者比較偏於理性，炒作股價的概率小一些。所以買入阿里巴巴的新股能否賺錢，不能以A股的思維去考慮。阿里巴巴在美國紐交所上市的正股與其在香港上市的ADR是“鏡像”關係，也就是說，在香港買還是在美國買，享受的收益基本上相差不大。
目前。阿里巴巴大部分股份依然在紐交所交易，以美股作為參考價計算，新股發行折價率不足3%，比如短期內通過打新套利，上漲空間是有限的。此外，雖然低估值的港股具備投資價值，但是目前港股依舊存在很大的不確定性，建議謹慎為主，不可盲目抄底。
但從長期來看，阿里依然是國內最優秀的互聯網公司之一。從公佈的財報數字來看，阿里在零售業務方面仍然保持強力增長，本季度，阿里營收保持了42%的增速，主營業務核心電商收入佔比86.6%，其中，廣告、佣金、新零售是核心電商收入的大頭，廣告與佣金收入分別增長了27%與23%，新零售業務增長134%，在雲計算等新業態方面，也還有不錯的上漲空間。
阿里巴巴在港股市場直接控股的有阿里健康、阿里影業、亞博科技控股三家公司，還有高鑫零售等8家阿里持股或間接持股的相關公司，此次阿里巴巴赴港二次上市，或許會帶動相關公司股價變化。
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阿里回港之後，港股市場也將隨之邁入互聯網“阿里+騰訊”雙巨頭時代，阿里巴巴能否取代騰訊成為新一代股王？
阿里與騰訊兩家業務不太一樣，不存在“誰代替誰”的問題，前者著重電商和雲業務，後者更多發展遊戲和廣告業務，很多投資者會同時考慮兩股。
不過，以前香港市場上內地背景的科技巨頭非騰訊莫屬，一些投資者會把部分資金調劑出來，賣了騰訊去買阿里巴巴，對投資騰訊的資金起到一定的分散作用，從這個角度看，或許會令騰訊股價承受一定下跌壓力。而且阿里上了雙股市，會有更多的資金去拓展市場，對同樣業務的競爭對手帶來很大壓力。
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