如果說2019年是美債收益率曲線倒掛、發出嚴重的衰退警告的一年，那麼2020年將是收益率曲線迴歸正常的一年。至少到目前為止，一系列的經濟數據已經增加了全球經濟擺脫今年收益率曲線倒轉和某些預測者發出的衰退警告的可能性。
如果說2019年是美債收益率曲線倒掛、發出嚴重的衰退警告的一年，那麼2020年將是收益率曲線迴歸正常的一年。
鑑於貿易爭端仍然存在，沒有人願意宣佈全球經濟已經解除警報。即便如此，較長期債券較短期債券利差擴大的前景仍是明年華爾街最熱門的交易思路之一，吸引了貝萊德、Penn Mutual Asset Management和Aviva Investors等機構的資金。
高盛集團首席全球利率策略師Praveen Korapaty表示，多數地區的2年期到10年期收益率曲線可能會略微陡峭一些，這主要是因為人們擔心的尾部風險至少已經降低。“今年的情況肯定會有所不同，今年世界上大部分地區的增長勢頭都很強勁。”
今年全球債市大漲，推動10年期美債收益率在8月降至2年期美債收益率之下，為2007年金融危機爆發前以來首次出現，最近5次出現這種情況後，美國經濟均出現萎縮。“倒掛”和潛在的經濟衰退成為熱門話題，但在各國央行推出更多刺激措施後，經濟收縮尚未到來。
歷史還表明，這種倒掛可能會在經濟低迷的跡象上出現“誤報”，而對於PGIM Fixed Income的首席經濟學家Nathan Sheets來說，這一次的情況也是如此。
Sheets表示，全球經濟已經避開了衰退的威脅。世界經濟近年來受到了廣泛的地緣政治衝擊和不確定性的打擊，並且持續“適度增長”（介於適度與低迷之間的增長）。
紐約聯儲的衰退概率指標上月大幅下降。該指標利用3個月期至10年期的美國國債收益率曲線來預測未來12個月美國經濟收縮的可能性。2年期和10年期美國國債之間的利目前為14個基點，而8月份為- 7個基點。
在歐洲，德國第三季度勉強躲過了一場衰退，其收益率曲線在接近倒掛後也變得陡峭。英國和日本的增長依然低迷，這兩個國家8月份的收益率曲線都是倒掛的，但自那以來，長期債券收益率的漲幅超過了市場預期。
全球政策制定者發出信號，表示將在2019年貨幣寬鬆政策後暫停。美聯儲主席鮑威爾表示，在今年降息75個基點之後，目前的政策狀況良好，並暗示將暫停降息。歐洲央行行長拉加德可能會向政府施加壓力，要求其提供財政支持，因為她進一步下調利率的空間有限。
道明證券和NatWest Markets看好規模達16.5萬億美元的美國國債市場，他們建議配置在5-30年期美國國債。摩根士丹利的策略師認為，德國國債將是明年的熱門交易之一。
在英國，鮑里斯·約翰遜在下個月的大選中獲得多數席位並通過他的脫歐協議的預期，有可能刺激刺激因退出歐盟而陷入困境的經濟。
Investec資產管理公司資金經理Russell Silberston表示，可能會出現“鮑里斯式的繁榮”，他指的是大量拋售英國國債和收益率曲線趨陡的可能性。
至少到目前為止，一系列的經濟數據已經增加了全球經濟擺脫今年收益率曲線倒轉和某些預測者發出的衰退警告的可能性。
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