今天先簡單說說大消費，再重點聊聊大科技。
目前，中國進入了勞動日益稀缺、資本日益過剩的新格局下，伴隨著潛在增長率日益下行，消費佔 GDP 的比重逐步上升， 決定了消費的比較優勢。
明年大消費整體以穩定於名義 GDP 附近的速度增長， 一二線城市消費的看點在於互聯網+消費的新形態，三四線城市的看點在於品牌化的下沉和消費升級。
大消費，特別是日常消費，包括食品飲料在內的衣食住行，需求彈性小，與經濟大勢關係不大，在漲價聲一片中，通脹概念、豬肉雞肉值得跟蹤，品牌白酒在最近回調後，年前預計也有反彈。
大科技，是真成長，這是政策所向。未來十年，要阻止潛在增長率過快下行，只能依靠大科技。科創板是這個大方向的一大制度創新，實際效果上，能否助力加速呢未來幾年後才知道。
下面重點說說電子行業TMT，也就是大科技在2020年的展望。
據天風的研究報告，多數重點公司2018年底有銷售淨/毛利率有探底趨勢。
從行業整體來看：電子行業平均成本費用利潤率2018年迴歸週期底部。
從行業整體來看：電子行業整體固定資產週轉率總體呈現上升。
另外從EBITDA/營業收入等指標來看，2018年電子行業均已迴歸週期底部，各上市公司盈利能力觸底。
小結論：2019上半年，電子行業已出現復甦跡象，各上市公司盈利能力出現提升，龍頭公司預計在2020年持續受益行業集中度提升。
經過2018-2019年的去槓桿，在2020年迎來5G建設大時代, 行業開工率提升，預計5G核心龍頭供應鏈資源集中，利潤及利潤率超市場預期。
在電子行業研究大佬，也是天風研究所趙曉光看來：從四個季度明年看，可能每個季度會越來越好。
明年有兩個時間亮點，明年一季度和三季度。
明年一季度，從同比數據上面看比較好，因為今年一季度比較弱，同比今年一季度，明年一季度可能應該是比較好。另外一季度可能就開始補庫存，而且有些產品可能會提前展開。
明年三季度，它本身 一個出貨的旺季，現在產業很擔心明年三季度到時候產能搶不過來，所以大家也都在積極的佈局，最旺的應該是明年三季度。
總之，從手機的 5G 換機，到 TWS 的智能化，到手錶的 TWS 化，到電視的社交化，再到 AR 的這種技術創新，會帶動整體消費電子。
這些下游應用，也會帶動上游的半導體行業。現在國內半導體處於景氣上行週期。一方面來自國產替代自主可控的強烈需求，一方面又是5G建設的國家意志。
以上，是長線看好大科技的邏輯。
那麼短線來說，大盤弱勢，指數仍然處於空頭趨勢。消息面留意12月中旬中央經濟工作會議和中美貿易談判進程，預計是近期左右大盤的外部因素。
大科技龍頭，有業績的，只要不追高，在低位的也不用慌。大資金在到處溜達一圈，發現還是會發現大科技的好，比如大滬電這種。
週末證監會給券商板塊發利好，積極推動打造航母級頭部證券公司。預計明日大盤無憂，祝各位賬戶大紅！
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