野村發佈報告稱，周大福(01929)仍是香港零售業的首選，由於其內地市場的貢獻大，假設下半年港澳同店銷售分別跌37%和升3%，淨利潤將增長24%。將其目標價由7.8港元升2.6%至8港元，維持“買入”評級。
該行表示，周大福上半財年收入輕微下降0.6%，主要是由於港澳同店銷售收入疲軟，同比跌27.5%。內地在上半財年出現同店銷售增長1.8%。周大福第三季度迄今同店銷售環比略有改善，港澳和內地市場的港澳同店銷售分別為跌38.4%及0.7%。
該行稱，周大福管理層表示，下半財年續租的租金減少20%-50%的管理指引，及2020財年所有20家商店的續租減租約15%(mid teens)。在2021財年，周大福將有更多超過40家店續租，管理層預計將關閉分店數量從幾位數到十幾位數不等。因此，該行期望租金減少帶來的好處將在2021財年顯現。
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