天閱財經觀察
很多分析家都認為，歐元區現在經濟的下行壓力已經減少，經濟開始企穩了，這從最近的經濟數據上也有反應。不過經濟的大型趨勢放緩了，卻不意味著經濟會觸底反彈，現在全球經濟尚未走出本輪週期的末端，明年下行壓力仍然存在，歐元區經濟反彈的前景可能還要很久。
一、經濟數據的反彈，為什麼不能證明經濟觸底了？
很多金融機構和研究機構都預測，歐元區經濟將在第四季度出現一個回暖的情況。實際上從這個月的數據上來看，歐元區也確實呈現了這樣的趨勢。這張圖片是歐元區的景氣指數，可以看到11月有一個明顯的復甦。
英法德等主要國家制造業和非製造業的PMI數值都有一個回升，代表著投資者的信心正在恢復，雖然仍然處於相對弱勢的情況，但是至少曲線已經不再像原先那樣陡峭，證明經濟增速下降的速度已經放緩了。
不過下降的速度放緩，卻不意味著下降已經停止。歐元區在今年下半年進一步擴大了負利率的規模，達到了0.6%的負利率，並且還承諾從12月開始重新啟動量化寬鬆，這樣的寬鬆措施對經濟來說是一個支撐。再加上美聯儲三輪降息和重新開展的購物債計劃，對於經濟本身就有一個支撐，如果經濟再無序的下降，那麼可能現在面臨的就不只是經濟放緩的問題，而是一個經濟危機了。
從上圖可以看出歐元區的貨幣供應量增加的非常強烈，但是通脹並未推高。在央行大力的寬鬆政策支撐之下，經濟憑壓力被削弱了，這當然是一個進展，但是從製造業訂單數和銷售的情況來看，歐元區的經濟還不容樂觀，現在要說歐元區的經濟企穩回暖了，恐怕為時過早。
二、全球經濟尚未走出下行週期。
從2017年底開始，全球經濟的數據開始出現下滑，2018年下半年，歐元區和中國都出現了經濟增速放緩的情況，但相對而言美國經濟仍然表現良好，只能說全球經濟剛剛開始下滑而已。從下圖可以看出經濟下行的趨勢才剛剛開始而已。
今年下半年美國經濟出現了一定程度上的下行，但是這樣的下行幅度也不能說衰退已經來臨，只能說這是進入了經濟增長週期的末端。現在從美國經濟來看，下行的空間還是比較大的，各種數據已經開始出現了萎縮的徵兆，PMI數值是一個更為明確的信號。所以可以認為明年美國經濟下行的趨勢會逐漸的增加，這對於全球經濟包括歐洲經濟在內都會是另一波衝擊，所以不能簡單的認為明年經濟情況就會好轉。從下圖可以看到歐元區的PMI數值仍然在放緩階段，這意味著未來經濟的走勢仍然會傾向於向下。
我們對比一下過去幾輪經濟衰退週期的到來，可以看到每一輪經濟增速都達到了幾乎底部，才會出現復甦和反彈，對於現在的歐洲經濟而言，經濟的減速並沒有帶來經濟危機的出現，嚴格意義上的衰退也沒有到來，所以現在的經濟並不能說已經進入了底部，更不能說已經擺脫了衰退的陰影，進入了一個新的經濟增長週期。下圖的GDP增速對比2008年的金融危機，可以看出現在遠未達到底部。
三、未來歐洲經濟何時回到強勢增長？
我們通過美國製造業PMI和美國勞動力市場下滑的傾向，可以判斷全球經濟未來會在明年下半年或者後年上半年出現一個明顯的低谷。再加上美國的債務積累和股市問題，這樣的衝擊可能對全球經濟而言，意味著另一個挑戰。
在這樣的衝擊到來之前，我不認為歐洲經濟就會出現強勢的復甦。
但即便是本輪經濟衰退週期過去之後，歐洲經濟真的就能復甦嗎？我也不看好。
歐元區的問題由來已久，最根本的原因是，不同國家，不同的發展階段，不同的經濟結構卻要使用同一種貨幣和同一種貨幣政策，這樣對於各個國家來說都代表著非常沉重的壓力。
另一方面是沒有財政刺激的支持，貨幣政策就相對無力，但是對於德國這些國家來說，推出財政刺激又非常困難，這讓歐元區的復甦很難得到支持。
現在歐央行迎來了新的掌門人，拉加德作為前任Imf的掌門人，也許有更多的資源和想法來重新拉動歐洲經濟增長的馬達。不過在他做出什麼重大的調整之前，歐洲經濟很可能仍然陷入長期低迷的前景當中。
綜上，歐元區近期的一系列數據確實可以證明經濟已經回暖，但是從整體的經濟週期而言，下行週期仍未結束，所以回暖可能只是暫時的現象。隨著明年美國經濟衰退概率的增加，全球經濟仍然面臨更大的挑戰，並且歐洲自身的結構問題尚未解決，強勢增長的前景現在還很難看到。
諮詢師天生
還望題主能提示一下，歐元區哪些經濟數據回暖。
歐洲是負利率的重災區，歐元區的核心國家德國和法國的國債利率均為負值。
自2008年次貸危機以來，歐洲經濟一直保持低增長、低通脹的勢頭。歐洲不僅未能走出歐債危機帶來的影響，在2015和2016年還遭遇烏克蘭危機危機、難民危機和恐怖主義襲擊。在2016年，難民危機繼續折磨歐洲，難民危機對歐洲社會經濟的影響非常嚴重，在美國已經停止量化寬鬆，開始加息縮表的時候，歐元區還不得不實施零利率，並擴大量化寬鬆規模。面對如此亂局，歐盟完全亂了陣腳。
自2018年起歐元區經濟更是一蹶不振，美國搞得貿易摩擦、英國脫歐、遍佈歐洲的黃背心運動對歐洲經濟造成嚴重的負面影響。歐元區GDP增速已降到1.2%，通脹最低降到0.7%。
為了應對今年年初以來的全球經濟增速放緩、貿易環境惡化，地緣政治衝突等多種複雜風險的衝擊，全球先後有30餘個國家和地區的央行加入了降息陣營，歐央行在9月份公佈了重磅措施“降息+重啟QE+負利率”。歐央行前任行長德拉吉在離任前說過，“歐央行的貨幣政策在短時間內創造了超過1000萬的就業機會，刺激經濟復甦並保持了幾個季度的增長，而現在是時候實行財政政策了。”這些言論也表明歐央行基本上已經耗盡了所有能用的貨幣政策。
然而歐央行的“降息+重啟QE+負利率”效果並不明顯，歐元區雖有統一的央行，卻沒有統一的財政部門，新任行長拉加德一直呼籲歐元區各國政府拿出財政政策支持歐洲經濟。但是各國財政部長卻對歐央行的負利率政策持反對態度，因為負利率政策已經影響到歐元區國家的銀行業和養老金系統了。但歐央行表示，如果各國政府的財政政策作為補充，會加快歐央行政策的正常化。
迄今為止，還未看到歐洲經濟觸底反彈的跡象。
銘記小談
歐州是世界最發達的地方，一般情況下歐元不會下滑。就說石油吧，全世界各國都要用，目前看，誰也離開石油，但是，社會在發展，新能源也定不下來能否成功的脫離開石油。在這太定的條下歐元是不會下滑的。
開心每一天23635988
政治不穩定怎麼可能有經濟回暖一說？無論是哪個國家，經濟與政治的關聯度是相當高的！
就好比一支球隊，成績好了，更衣室裡笑聲多。反之亦然！
現在的世界政治其實兇相畢露！所以，經濟想回暖現在看都是奢望！美國處於現代經濟體系的最高端，其實承擔著類似與世界央行的角色！所以，看看美國在幹什麼。
關鍵字: 歐元區 歐洲 2017中國經濟年報
