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老王在上一篇有關半導體的文章中，具體分析了半導體產業鏈，分為上游的設備材料，中游的產品製造，下游的應用產業三大領域，其中的上游設備側本週又添一家上市公司，芯源微。
老王還是先將半導體設備側做個簡單介紹。
半導體設備側包括光刻機、刻蝕機、薄膜沉積設備、其他設備等四大塊。其中光刻機、刻蝕機、薄膜沉積設備技術難度最高，是半導體發展的制高點，屬於"卡脖子"的核心技術，所佔市場份額也是大頭，三者分別佔據35%、25%、25%，市場規模均超100億美金，其他設備佔據20%。
中國芯
中國在半導體設備側四大塊均有所突破，但是總體與國際巨頭的技術差距也非常明顯。下面老王來簡單介紹下光刻機、刻蝕機、薄膜沉積設備、其他設備四部分國內外代表性廠商。
光刻機。光刻機領域，荷蘭的ASML（阿斯麥）為全球高端光刻機的絕對老大，在代表最高技術的EUV（光源）光刻機成為全球壟斷，在整個光刻機市場佔據67%的市場份額。日本的尼康和佳能為中低端機光刻機廠家。中國只有上海微電子一家在中低端取得突破，公司暫未登錄資本市場。
ASML光刻機
上海微電子和ASML的技術差距如何？我們知道半導體的製造水平等級大致以nm級劃分。上海微電子能生產的光刻機是90nm水平，而ASML量產的是7nm，正在研發5nm，這個差距檔次不是一般的大！
刻蝕機。刻蝕機分為介質刻蝕機、硅膠刻蝕機、金屬刻蝕機三種，前兩種是主流，佔據95%的市場份額。美國的科林研發是全球老大、其次是日本的東京電子和美國的應用材料佔據全球三強。
在刻蝕機上，中國佔據了一席之地就是老王上一篇重點分析的中微公司（688012）。中微股份在介質刻蝕機上已經達到國際先進水平，欲打造中國版的科林研發。北方華創（002371）是國內硅膠刻蝕機和金屬刻蝕機的老大。
薄膜沉積設備。薄膜沉積設備分為PVD（物理氣象沉積）設備和CVD（化學氣象沉積）設備兩種。
PVD設備，美國的應用材料是全球絕對的霸主，佔據85%的市場份額。
國內公司，北方華創（002371）在28nm級別取得了產品商用化。
CVD設備，老大是依然是美國的應用材料，佔據30%的市場份額，第二是日本的東京電子，第三是美國的科林研發。
國內公司，北方華創（002371）、瀋陽拓荊（暫未上市）有小批量產品面市。
半導體設備產業鏈中除了上面介紹的光刻機、刻蝕機、薄膜沉積設備三大核心設備外，還有CMP（化學機械拋光）、檢測設備、清洗設備、塗膠顯影設備、離子注入設備等細分領域佔據了20%的市場份額。
這部分設備，國內有不少的公司產品取得了一定的市場，老王這裡就把已上市的列舉如下。
檢測設備：長川科技（300604）。
清洗設備：北方華創（002371）、至純科技（603690）。
塗膠顯影設備：芯源微。
這裡就有了本文的主角
芯源微，A股唯一、也是國內唯一的塗膠顯影設備廠商。芯源微主營產品光刻工序塗膠顯影設備，營收佔比超60%，其次是單片式溼法設備。
芯源微營收報表
芯源微公司的單片式溼法設備主要包括溼法刻蝕機、清洗機、去膠機等。
投資分析半導體公司，研究的重點是其技術水平如何？技術有多先進，市場才有多大，股價才能漲多高。
芯源微的光刻工序塗膠顯影設備其實是和光刻機一道是光刻設備的一部分，包括前道和後道工藝塗膠顯影設備。
其中芯源微的後道工藝塗膠顯影設備與國外巨頭技術水平較為接近，國內市場份額佔比達到了25%，而前道工藝塗膠顯影設備則與全球老大日本的TEL有一定差距。
芯源微在刻蝕設備中，技術弱於北方華創（002371）；在去膠設備中，弱於屹唐半導體；清洗設備中，技術弱於北方華創和至純科技。
從技術上看，芯源微後道工藝塗膠顯影設備已達與國際巨頭水平相近，前道工藝塗膠顯影設備與全球老大尚有一定差距，但是作為國產化該領域唯一廠商，代表了半導體設備該領域國產的趕超希望。
芯源微清洗機、去膠機和溼法刻蝕機總體尚處於技術追趕、工藝驗證和產業化導入階段，技術水平和市場營收佔比與國內外同領域廠商都有一定差距。
接下來，我們再研究芯源微主營產品的市場規模。主營產品的市場規模決定了成長空間。
半導體設備全球整體市場規模在2018年已到811億美金，其中光刻工序塗膠顯影設備為25億美金，EUV工藝是未來增量。國內市場（包括臺灣地區）的前道工藝塗膠顯影設備已達9億美金，芯源微所佔市場份額5%不到。
從市場規模來看，芯源微作為半導體設備領域的一隻中小盤成長股，成長空間沒有天花板，其成長的關鍵在於技術水平的趕超。
總的來說，芯源微作為半導體光刻工序塗膠顯影設備唯一的國產化公司，在半導體國產化中，身擔重任，在A股上市公司中，具備強稀缺性。
對於未來前景，雖然公司發展總體尚處於技術追趕，產品導入階段，但是相信在佔據產業轉移、自主可控的利好支撐下，一定有更進一步的發展。
對於股市投資來說，我們來看芯源微的營收（2.1億）和扣非淨利潤（2000萬）規模較小，而且從公司業績預告來看，2019年營收和淨利出現小幅下滑。
芯源微盈利報表
所以，上市後公司總市值應該不大，再加之近期科創板新股接連破發，60家科創板已經破發10家，投資者對科創板的風險偏好已經降至冰點，相信芯源微上市後，估值泡沫很快出清。
投資者如果看好半導體設備側公司發展，看好芯源微發展，看好芯源微成長空間，接下來可以關注佈局時機。
最後，芯源微中籤號應在今晚公佈，老王恭祝大家中籤！
祝您好運！
免責申明：文中股票僅供分析使用，不做買賣個股推薦！
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