自退市規定逾加嚴厲的情況下，今年以來A股退市股不斷增加，如長生退、雛鷹退、眾合退、印紀退等等。這些個股中除了重大違法退市之外，多是面值退市股。
而如今，一隻牛股的腰斬曝出鮮為人知的一條退市“紅線”。這條“紅線”是什麼呢？我們從腰斬的牛股菲林格爾說起。
- 逆勢翻倍牛股
今年的行情雖說不算很差，但也好不到哪兒去。畢竟除了2、3月份那一波讓人高喊“牛市”的行情外，剩下的大部分時間大盤都處於橫盤“裝死”的狀態。年初至今，漲幅不過16.83%。
而就在這樣的行情中，菲林格爾硬是股價翻，從一眾股票中番脫穎而出。從年初的16.05元/股，最高上漲到了11月18日的38.76元/股，期間漲幅高達135.5%。妥妥的拿下牛股稱號。
然而，11月18日在觸及高點38.76元/股後，菲林格爾突然開啟了暴跌模式。10個交易日股價暴跌51.68%，中間有4個連環跌停板，股價最低下跌到了17.83元/股。牛股暴跌，成功引起了投資者注意，但也讓一眾人摸不著頭腦。好端端的牛股，為何突然暴跌？
- 減持套現+業績下滑=股價危險
有猜測是股東頻繁減持導致的。股價大漲之後，註定會有股東減持，菲林格爾也不例外。今年以來，菲林格爾公告了6位董事、高管的減持情況。2位是去年發佈的開始減持公告，而另外4位是今年4月30日開始高位套現。
4月30日，菲林格爾發佈減持公告。董事/總裁劉敦銀先生、副總裁李聰先生、副總裁/財務總監陶媛女士因償還個人貸款的資金需求，董事會秘書孫振偉先生因個人資金需求；計劃自本公告發布之日起的十五個交易日後至未來6個月內減持股份。
其中，劉敦銀先生擬減持不超過150,000股，即不超過公司總股本比例的0.13%；李聰先生擬減持不超過120,000股，即不超過公司總股本比例的0.10%；陶媛女士擬減持不超過130,000股，即不超過公司總股本比例的0.11%；孫振偉先生擬減持不超過4,800股，即不超過公司總股本比例的0.004%。
4位董事、高管齊減持，想來市場也不會無動於衷，何況在業績下滑的情況下。
減持是4月30日發佈的公告，對標的正好是公司一季報。而根據公司一季報顯示，營業收入1.39億元，同比下滑17.85%；淨利潤為1308.79萬元，同比下滑24.35%。而公司的三季報顯示公司業績也並不理想，三季報公司營業收入為5.71億元，同比下滑8.81%；淨利潤為8002.88萬元，同比增長2.66%。
減持疊加業績下滑，股價下跌也是理所應當。但減持的幅度並不大，且業績也輕微下滑，並不足以導致菲林格爾腰斬的暴跌。所以，我們就不得不說市場猜測暴跌的第二個原因了。
- 籌碼高度集中，疑似莊家操盤
截止今日，菲林格爾總市值28.65億，是普通的小盤股，而三季報顯示公司的股東戶數僅為3258，籌碼高度集中。
看到這，想必不少投資者都能聯想到。沒錯，莊股的典型特徵也有這兩。所以第二種猜測是菲林格爾為一隻莊股，暴跌或是高位套現，或是其他。不過目前沒有證據表明菲林格爾是一隻莊股 ，只不過有不少莊股的特徵而已。
除了上述兩個特徵之外，菲林格爾股價逐步拉昇，然後在沒有任何大利空的情況下快速暴跌。即便業績差，股價也只會慢慢下跌。這樣沒利空暴跌，且5個跌停中遭遇3個一字板的情況，更像是被操縱留下的痕跡，如赫赫有名的“一字斷魂刀”出貨。
- 鮮為人知的退市“紅線”
接下來就是第三種猜測，也是最為合情合理的。那就是質疑股東戶數逼近退市紅線，所以引發股東恐慌出逃。
根據《上海證券交易所股票上市規則》，上市公司出現下列情形之一的，由本所決定終止其股票上市：上市公司股東數量連續20個交易日(不含公司首次公開發行股票上市之日起的20個交易日和公司股票停牌日每日均低於2000人。
這也是鮮為人知的一條退市“紅線”。上面說過，格林菲爾三季報顯示公司股東數為3258，是A股股東戶數最少的上市公司。相比一季度的7205，暴跌超50%。所以不少投資者認為公司股東戶數已近逼近退市紅線2000人。
在流言四起的第一時間，菲林格爾就緊急發佈公告稱，截止2019年11月20日，公司股東戶數為4586人，較2019年三季度末增加1328人，不存在《上海證券交易所股票上市規則》中規定終止股票上市的情形。
不過菲林格爾發佈公告之後，股價還是又下跌了4個交易日，且其中還有一個跌停板。所以，從側面說明，並不全是這一原因導致菲林格爾下跌。
不過，很有可能是三種因素疊加，導致了菲林格爾的這場腰斬的暴跌。而菲林格爾暴跌給大家的警示之一，是在警惕上市公司面值退市的同時也警惕股東戶數退市。
- 這些上市公司要警惕
據東方財富統計，ST景谷、集友股份兩隻個股最新披露的股東戶數已經降至4000以下，而大連聖亞、新經典、菲林格爾、博通股份、開潤股份、金宇車城的股東戶數也在5000以下。
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