還有16個交易日，2019年就要過去了，回想起今年的行情，除了一季度有了一波不錯的拉昇外，其餘時間幾乎都是“雞肋”，能夠從股市上賺到錢的基本就剩“價投”了。不過到了年底，抱團股的集體叛變，也讓“價投”們吃了一記悶棍。不得不說，在股市上賺錢太難了。
這讓老金想到了週期天王周金濤所說的一句話“人生髮財靠康波”，做宏觀研究的人都知道他，非常有名，不過天妒英才，英年早逝。除此之外他還說，85後出生的人最近一次發財的機會就在2019年。不過對於這句話的解讀，老金認為周金濤所說的“機會”是買入機會，市場行情則要等到2020年。
簡單解釋一下康波週期，在世界經濟週期運動中最長的週期是康德拉季耶夫週期（康波週期），它一個循環是60年一次，所以就是大家知道60年就是一個人的自然壽命是60年，中國講60甲子，循環一次就是一個康德拉季耶夫週期。它分為回升、繁榮、衰退、簫條。從科學技術是生產力發展的動力來看，康德拉季耶夫週期是生產力發展的週期。這種生產力發展的週期是由科學技術發展的週期決定的。科學技術是一個完整的體系。對這個體系進行適當的劃分是分析的出發點。
我們再來回顧下週金濤生前的講座，他表示2018年到2019年是康波週期的萬劫不復之年，60年當中的最差階段，所以一定要控制18、19年的風險。在此之前做好充分的現金準備。2019年出現資產價格的最終低點。那個低點可能遠比大家想像的低。這個預測是十分準確的，18年相信大家都經歷過了，19年其實大多數小夥伴們是虧錢的。
那麼，2020年股市有沒有機會呢？
我們來看看國聯安基金經理王超偉的觀點，他認為，隨著人工智能的崛起，新一輪為時60年的康波週期即將拉開帷幕，全球可能正處於新一輪週期的起點，這為中國經濟增長帶來了新的機會，由此A股將迎來漸進式反彈行情。
王超偉還指出，伴隨政策面暖風頻吹，A股換手率逐漸提高，這是一個非常重要的指標，意味著市場活躍度開始提升。歷史數據顯示，牛市啟動前，換手率首先上行。
海通證券首席經濟學家姜超在最新的研報中認為庫存週期有望從低位重啟，從而支撐全球經濟在未來一到兩年迎來短期改善。他還認為，如果未來外部摩擦的影響減弱，加之貨幣寬鬆後信用重新開始擴張，則投資增速的回升應是大概率事件。
同時，設備投資週期也值得。姜超表示，在美國和我國，過去兩年中下滑的不僅是存貨，更主要的是企業的設備投資。未來如全球經濟出現改善，加上5G等新技術的大規模運用在即，那麼不排除企業的設備投資也有望出現回升，而設備投資週期又被稱為朱格拉週期，其持續時間8-10年，遠長於存貨週期的3年。
綜合來看，姜超認為，全球經濟在經過兩年的下滑之後，由於貿易摩擦影響減弱，加上貨幣寬鬆改善融資，未來庫存週期有望從低位重啟，從而支撐全球經濟在未來一到兩年短期改善，而本輪經濟回升的時間則取決於設備投資能否啟動。
目前來看，短期的庫存週期在明年初企穩向上反彈已經形成了一致預期，只是設備投資週期還在觀察中，若庫存和設備投資週期形成共振，或許“復興牛”、“小康牛”就會到來。
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