12月10日，光大證券在上海舉辦“新經濟、新平衡”為主題的年度策略會，數百家機構投資者，近300家A股、海外及港股上市公司近2000名代表參會。光大證券公司負責人在會上表示，“新經濟”不僅是與新技術相關的創新經濟，更應該是與當前不同的經濟增長模式。“新平衡”意味著舊的平衡已被打破，需要藉助新的經濟增長模式，在全球範圍內實現需求和供給的再匹配。中國經濟再平衡的措施主要是供給端的“升級”、“換擋”，中國的新經濟是“創新經濟”。與之相配套，政策上預期或會呈現出“緊信用、松貨幣、寬財政”的特徵。“創新經濟”時代對投融資模式的需求將明顯有別於傳統經濟時代。經濟的再平衡，首先需要的是直接融資與間接融資間的再平衡。這將為中國證券行業帶來一輪大的發展機遇。
其進一步表示，要想抓住這種機遇，券商就需要在新經濟下進行核心能力的重構，如此，行業的模式優勢才能轉化成為券商的真實業績。面對新經濟、新機遇，光大證券在新戰略的指引下，正在實施“敏捷”、“科技”、“生態”三大轉型，更加註重培育行業端的專業能力，更加註重開發創新經濟所需要的新產品、新服務。
光大證券首席經濟學家、光大集團研究院副院長彭文生作了題為“下個十年：數字經濟”的主題演講。他認為，中美兩國雖然都是數字經濟發展的領先者，但有很大不同。美國發生的是資本偏向型數字經濟，中國是勞動偏向型數字經濟，反映了兩國在人口規模和密度以及勞動力成本方面的差異。數字經濟發展有利於降低金融的順週期性，有利於促進直接融資，在宏觀環境上將會呈現“緊信用、松貨幣、寬財政”的大方向。從大類資產的角度看，中國利率下行的壓力小於美國，資本回報分化，無形資產的重要性上升，傳統行業的回報受擠壓。
關於市場機遇，光大證券策略團隊認為，從政策經濟週期的角度看，非典型滯脹在明年一季度大概率同步改善，看好上市公司盈利週期弱復甦下的新牛市。在結構上，策略團隊建議關注隱藏在現金流裡的三條超額收益線：“政策松”意味著風格偏向中小創、行業利好TMT；“數據強”意味著汽車跑贏大勢的概率較高；地產竣工週期向上有望帶來週期品的結構性機會，利好有色、基礎化工等。
閱讀更多 中國財富網 的文章
