年關將近，對於難改業績虧損態勢且存在暫停上市或者退市風險的公司來說，2019年的經營業績成了“生死籤”。記者注意到，近期ST類上市公司的保殼大戰漸進活躍期。除了出售資產、賣股權等較為常見的操作外，上市公司“保殼”招術再添新招。諸如*ST皇臺控股股東擬無償贈與公司逾1億元的資產。然而，在強監管背景下，監管層將對上市公司年末突擊提利的行為進行嚴查。
*ST皇臺將獲贈大股東資產
*ST皇臺的保殼手法有些與眾不同。
12月17日，*ST皇臺發佈公告稱，公司全資子公司甘肅皇臺酒業釀造有限公司（以下簡稱“釀造公司”）與公司控股股東甘肅盛達集團股份有限公司（以下簡稱“盛達集團”）擬簽訂《股權贈與協議》，盛達集團擬將其所持有的甘肅盛達皇臺實業有限公司100%股權權益性無償贈與釀造公司。
標的公司核心資產中包括位於甘肅省武威市涼州區西關街新建路的約14.55萬平方米工業土地，及25185.81平方米地上附著物，標的資產的價值為1.3億元至1.5億元之間。
對於此次交易的目的，*ST皇臺表示，公司藉助控股股東盛達集團的此次股權捐贈，一方面實現增加權益性資產；一方面擬將上述商鋪精心打造為“皇臺酒業旗艦店”，從而增強對公司皇臺品牌白酒、涼州品牌紅酒的營銷力度，進而引導、加強經銷商、終端零售商、消費者對皇臺酒業文化的感知與認同。
實際上，*ST皇臺接受控股股東無償贈與的行為，“保殼”意圖十分明顯。
數據顯示，*ST皇臺在2016年-2018年實現的歸屬淨利潤分別約-1.27億元、-1.88億元、-9548.15萬元，且*ST皇臺在2017年、2018年經審計的期末淨資產連續為負值，*ST皇臺股票自今年5月13日起暫停上市。今年前三季度*ST皇臺的歸屬淨利潤仍虧損約1394.73萬元。
*ST皇臺也在公告中稱，最近一個會計年度經審計的期末淨資產為正值是恢復上市的必要條件之一。本次交易為公司控股股東權益性贈與公司，可增加公司2019年期末淨資產1.3億元至1.5億元之間。
需要指出的是，*ST皇臺在公告中提示風險稱，標的公司主要資產的資產權屬證書尚未取得，該事項對本次交易具有一定影響。
針對公司相關問題，北京商報記者曾致電*ST皇臺董秘辦公室進行採訪，不過對方電話並未有人接聽。
多股欲賣房、賣股權“續命”
據Wind統計，除了*ST皇臺外，在2017年、2018年及2019年前三季度的歸屬淨利潤虧損的ST股共36只。
除了獲“金主”無償捐贈外，出售房產、賣股權的方式成為多隻ST股“續命”的慣用招術。諸如，有著保殼壓力的*ST遊久就打起了賣房的主意。12月13日*ST遊久發佈公告稱，公司擬將位於上海市浦東新區浦東南路256號501室等共計8套房產通過上海聯合產權交易所公開掛牌出售。
*ST遊久此次出售的房產建築面積合計2852.74平方米，掛牌價格參考上海滬港房地產估價有限公司出具的《房地產市場價值估價報告》的評估價值為15540萬元，最終出售價格以實際成交價為準。
據*ST遊久的公告顯示，若上述房產出售按評估價值在本期完成交易，則扣除相關稅費預計將增加本期歸屬於上市公司股東的淨利潤約8000萬元。
同時，賣股權也是ST股自救的重要方式。11月20日，*ST德豪披露的公告顯示，公司擬出售中山威斯達100%股權給中山市潤昌實業發展有限公司，股權交易以約2.47億元作為交易價格。*ST德豪表示，公司此次將中山威斯達100%股權進行轉讓，主要是為了盤活公司的存量資產，轉讓所得款項主要用於償還銀行貸款、補充公司的流動資金等，將有利於改善公司資產結構、提高流動性、降低負債率、降低財務風險。
而*ST德豪在2017年、2018年歸屬淨利潤連續兩年虧損，今年前三季度*ST德豪的歸屬淨利潤仍為虧損狀態。
無獨有偶，*ST東網在12月14日發佈公告稱，公司擬出售東方影業有限公司100%股權給上海樂頌文化傳播有限公司，交易作價3000萬元。*ST東網稱，因公司以不低於目標公司2019年9月30日賬面淨資產進行出售，故此次股權轉讓對公司2019年度收益有一定影響。
經濟學家宋清輝認為，對於ST股而言，選擇賣房、賣股權能夠及時解決燃眉之急，等於資產的盤活。不過，靠這種方式“續命”並不是長久之計。
交易所緊盯年末突擊交易
在部分ST股披露出售資產、賣股權的相關公告後，也遭到交易所的重點關注。
以*ST遊久為例，12月13日*ST遊久就收到上交所下發的問詢函。在問詢函中，上交所要求*ST遊久說明此次集中出售8套房產的商業考慮，相關決策程序是否符合規則要求，相關處置是否符合公司的業務發展戰略等問題。
*ST遊久在回覆函中稱，公司出售標的房產主要基於下一步進行內涵式及外延式發展所需資金儲備考量，也為企業未來的發展創造更大的空間。此次公司擬公開掛牌出售的標的房產是公司於2002年12月一次性投資的房產，現大部分已對外出租，並非公司本部所擁有的獨立辦公場所，對其出售符合公司的業務發展戰略，不會對公司日常生產經營活動的開展產生任何不利影響。
12月6日，上交所曾在官網發文稱，夯實上市公司質量，緊盯年末突擊交易。上交所指出，年末突擊交易主要有兩類，一類是保殼交易，通過資產交易、調整會計處理等方式試圖避免退市，另一類是資金套現交易，以現金購買關聯方資產為主要形式，涉嫌變相向關聯方輸送利益。
宋清輝認為，監管層強化對年末突擊調節利潤行為的監管具有極其重要的意義，確保了上市公司的財務報告能夠真實、完整地反映公司報告期的財務狀況、經營成果和現金流，而且還有助於市場的健康發展。
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