摘要：這兩天，很多投資者都注意到了上市公司美聯新材的那份“擦邊球式”的送轉預案。美聯新材的方案是10送3轉6派0.75，意指股東每持有10股美聯新材股票，在分配結束後將獲得0.75元股息紅利以
這兩天，很多投資者都注意到了上市公司美聯新材的那份“擦邊球式”的送轉預案。
美聯新材的方案是10送3轉6派0.75，意指股東每持有10股美聯新材股票，在分配結束後將獲得0.75元股息紅利以及送紅股3股，同時以資本公積金向全體股東每10股轉增6股。
而根據高送轉指引，深市主板、中小板、創業板公司每10股送紅股與公積金轉增股本合計分別達到或者超過5股、8股、10股，才能被稱為高送轉。因為送轉股合計為9股，所以美聯新材的方案也被市場質疑為打高送轉的“擦邊球”。
但送轉分紅無論如何都算是一件好事，為何美聯新材本次“擦邊球式”送轉方案會引起多方質疑？
覽富財經瞭解到，自去年發佈高送轉新規後，監管對高送轉的真實目的尤其關注：高送轉將與業績增幅比例掛鉤，淨利潤增長和EPS做出量化規定；大股東限售股(股權激勵除外)解禁、減持前後三個月，不得進行高送轉。
換句話說，一旦上市公司的送轉方案符合高送轉標準，那麼也將迎來更為嚴格的信披和監管要求。
如此來看，美聯新材的“擦邊球式”送轉或許就可以解釋了。公司上市於2017年1月5日，按3年限售期來算，在2020年1月其大量IPO限售股將迎來巨量解禁潮。
業內人士分析稱，送轉預案實施會極大的釋放上市公司股票的流動性，雖然更加便宜的股價會吸引更多中小投資者入場，但是另一方面股本的增加也會方便大股東進行減持操作。
美聯新材也在公告中確認了這一點，部分限售股份解禁日期均為2020年1月4日，合計解禁約1.66億股，佔公司總股本的69.33%，接近七成。其中提出送轉提議的控股股東黃偉汕即將解禁的股份最多，有9370萬股，佔公司總股本的39.04%，接近四成。
深交所對此表示高度關注，美聯新材的送轉方案發出後火速下發關注函，要求公司核查並說明制定較高比例送轉方案的合理性；要求說明方案與公司業績成長是否匹配，提前披露利潤分配預案的原因，是否可足額分配以及是否存在炒作股價的情形；要求公司說明是否存在拉抬股價、配合相關股東在所持股份期滿後減持的情形。
數據顯示，美聯新材2017年、2018年及今年前三季度的淨利潤分別為5456.92萬元、6329.59萬元及8415.03萬元，分別同比增長15.33%、15.99%、97.19%。如果將美聯新材的前三季度業績增速作為全年業績增速，也就是以其全年業績預估1.2億元算，則近兩年淨利潤複合增長率為40.36%。
這也就意味著，如果按照高送轉新規中的送轉比例與業績成長匹配原則，美聯新材的送轉比例或最高只能推出10轉送4股的方案，明顯低於剛發佈的預案。
不過美聯新材的送轉比例只是“擦邊”高送轉標準，理論上不適用新規規則。但作為滬深兩市首份較高比例的送轉方案，雖未達高送轉標準，送轉比例是否仍需要與公司業績成長性匹配，持續受市場高度關注。
值得注意的是，因為送轉熱度近日美聯新材仍處於炒作階段，截止今日收盤美聯新材收報16.72元/股，目前公司股價已經連續兩日一字漲停。
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