魯網12月16日訊2020年是全面建成小康社會和“十三五”規劃收官的關鍵之年。日前召開的中央經濟工作會議對2020年經濟工作作出部署，指出“實現明年預期目標，要堅持穩字當頭”。會議提出的堅定新發展理念、打好三大攻堅戰、確保民生得到有效保障和改善、繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策、著力推動高質量發展、深化經濟體制改革六方面重點工作均體現了“穩”的要求。
值得注意的是，會議要求實施穩健的貨幣政策的同時，也提出“深化金融供給側結構性改革，疏通貨幣政策傳導機制”，並特別強調“增加製造業中長期融資”，這一要求引起了很多專家和業內人士的注意。
事實上，今年7月召開的中共中央政治局會議就已經提出“引導金融機構增加對製造業、民營企業的中長期融資”。12月12日召開的國務院常務會議進一步提出，支持銀行增加製造業中長期貸款。12月13日央行召開會議傳達學習中央經濟工作會議精神，強調加大金融對製造業和民營小微企業的支持力度，增加製造業中長期融資。同日銀保監會召開會議傳達學習中央經濟工作會議精神，強調優化信貸供給結構，增加製造業中長期貸款比重，支持科技創新、先進製造。
製造業乃強國之基、大國之鑰。推動傳統制造業轉型升級、戰略性新產業快速發展，是全面提升製造業供給質量的內在要求，也是實現經濟高質量發展的重要支撐。從長期來看，支持製造業高質量發展，有助於提升市場主體信心，進一步增強市場經濟活力。當前，製造業是穩增長、穩就業、穩預期、穩投資工作中的關鍵一環。企業中長期融資增長情況反映了市場主體投資意願和融資需求轉化效率。強調“增加製造業中長期融資”，意味著提高貸款期限與企業生產週期的匹配程度，也意在加大金融機構對製造業技術改造和項目投資的支持力度，重在穩定實體經濟信心。
眾所周知，在從事製造業的企業當中，絕大多數是中小型民營企業。這類企業進行技術創新的積極性和靈活性高，但可能受制於資金瓶頸無法實現技術突破，面臨融資難融資貴問題。
改善民營企業和小微企業融資環境，鼓勵金融機構加大對製造業的支持，是今年以來金融領域的重點工作之一。從金融統計數據來看，今年8月以來，企業中長期貸款同比持續多增。11月份人民幣貸款增加1.39萬億元，其中企業中長期貸款增加4206億元，環比多增1990億元，同比多增911億元。但另一方面，我們也要看到，11月新增企業短期貸款環比增加2821億元，同比增加1783億元，多增規模明顯超過企業中長期貸款。結合當月表外票據融資多增的現象，反映出銀行存在通過短貸和票據衝量的行為，也在一定程度上印證了銀行風險偏好以及企業中長期投融資意願仍處較低水平。
2019年，民營和中小微企業融資難題已經在較大程度上得到緩解。中央經濟工作會議進一步提出要“更好緩解民營和中小微企業融資難融資貴問題”，並強調“增加製造業中長期融資”，為明年金融工作指明瞭重點。這預示著8月份開始呈現的企業中長期貸款多增勢頭在2020年將會持續，銀行對以民營企業為主的製造業信貸支持力度還會加大，將有助於2020年製造業投資實現低位反彈，也在一定程度上有利於緩解民企債違約多發現象。
從目前來看，企業中長期融資增加面臨的約束仍是多方面的。一方面，民營企業信用風險暴露導致中長期貸款審批難度加大；另一方面，金融機構資產質量和盈利能力下滑也可能導致其對中長期信貸投放意願不足。針對這些問題，要按照中央經濟工作會議精神，著力在量、價、質三方面做好工作：
量，即宏觀政策上，穩健的貨幣政策要靈活適度，同時保持槓桿率基本穩定。與去年中央經濟工作會議提出的貨幣政策要“鬆緊適度”不同，今年中央經濟工作會議提出“靈活適度”，並要求“保持宏觀槓桿率基本穩定”。這意味著貨幣政策將會“穩中有活”，不會“大水漫灌”，總量將保持穩健和適度，運用多種組合工具靈活開展逆週期調節，把握好節奏和結構，提高前瞻性、針對性和有效性。同時，進一步發揮結構性貨幣政策工具的作用，加大對製造業、民營和小微企業的“精準滴灌”力度。
價，即降低融資成本，疏通貨幣政策傳導機制，更好緩解融資貴問題。今年央行啟動利率並軌，以貸款市場報價利率（LPR）為突破口進一步深化利率市場化改革，破解融資貴問題，並降低了LPR掛鉤的政策利率，引導金融機構降低社會融資成本。下一步，要繼續以改革的辦法疏通貨幣政策傳導機制，進一步降低民營小微企業融資成本，提高貨幣政策的效果。同時，貨幣政策、財政政策、監管政策要發揮“幾家抬”的合力，建立支持政策制度體系，進一步向支持製造業融資傾斜，支持中小銀行進一步補充資本，提高放貸能力，降低融資成本。
質，即深化金融供給側結構性改革，提升金融服務實體經濟的能力。深化金融供給側結構性改革，重點在於優化金融機構體系、市場體系、金融產品體系，為實體企業提供更加個性化、差異化、定製化的金融產品及服務。這樣既能解決貨幣政策傳導信用端流動性向實體企業引流問題，又能提升政策效果。要圍繞製造業高質量發展，落實有扶有控差異化信貸政策，引導金融機構開發出更多適合製造業中長期融資需求特點的信貸產品，合理安排貸款期限和還款方式。同時，要穩步推進創業板和新三板改革，健全多層次資本市場體系，拓展企業的直接融資渠道。
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