琅琊榜首張大仙
千億級國家“大基金”四年首次減持三大芯片龍頭,我是舉雙手贊成減持，喊一聲減持的好，真的好。
股市有漲有跌，這很正常，但A股就是經常漲跌過度，有買有賣很正常，誰也沒有規定大基金就不能減持股份，只能長期鎖定，給莊家抬轎。
千億級國家“大基金”四年首次減持三大芯片龍頭，按12月20日收盤價計算，兆易創新的1%股權為6.27億元，匯頂科技的1%股權為9.33億元，國科微的1%股權為0.79億元，三者合計16.39億元。大基金緣何會小幅減持股份，可能與估值有一定關係，兆易創新、匯頂科技、國科微最新的市盈率為129倍、44倍和75倍。但從減持佔比看，並不大，可能與呵護市場有一定關係，
今年是一個機構主導的投資大年，部分機構通過抱團持股，不斷推高股價，享受超額收益，不少個股漲幅巨大，但是A股有一個術語那就是股價頂部是機構拿錢買出來的，今年可能也不例外，部分機構重倉股，股價沒有最高只有更高，相對應的是市盈率也是沒有最高只有更高。
兆易創新、匯頂科技和國科微都是芯片行業細分龍頭，在持有核心科技股投資大潮下，三家公司都不同程度的得到部分機構資金的青睞，這是很好的事情，可是一旦好心倍市場過度樂觀情緒所左右所綁架，就會出現較為極端的走勢。儘管三家公司都是核心資產，但是業績再好，也未必就能支撐動輒百倍的市盈率，雖然專家教導我們，對科技股不能以市盈率來判斷投資標準，但又該以何種方式判斷有沒有泡沫，PEG可以嗎/還是PEG也不行，估值高低有資金說了算，有錢就是可以任性，讓他們漲多高就是多高。
股價漲高了大基金能不能減持股份，我想只要是合規減持，也就無可非議，不可能讓大基金一輩子都不減持即使是市場平準基金，也不可能長期持股不動，就像某地救市資金，最後也在股指上漲以後獲利退出，
前段時間，低估值的週期股銀行保險地產煤炭等等板塊均有異動，市場懷疑出現熱點切換，但是在大資金依然囤積於高科技股白馬股下，我認為熱點切換有難度，因為一旦市場熱點切換，機構重倉的核心資產怎麼辦，是一個很現實的問題，畢竟很多個股存在泡沫，長期持股價值已經不再具有，已經到了價差博弈關鍵時段，主力資金是不希望看到熱點切換的，
大基金減持會帶來短期的股價大幅波動，但要說徹底刺破科技股泡沫還為時過早，股價大幅下跌會嚴重損害基金淨值。不要去猜想股價調整空間會有多大，不可能達到30%左右的短期調整空間。但即使短期調整以後企穩，投資風險也在放大，機構也需要落袋為安。
杜坤維
，而本輪減持公司以芯片設計類公司為主，披露的減持原因均表示為實現股東良好回報，相關標的在今年內漲幅領先；除了大基金，上市公司其他主要股東也披露或實施過減持計劃。
據接近大基金方面人士透露，大基金在對一期浮盈項目選擇性退出，但不排除二期會繼續接手，所以整體影響不大。
上述三家上市公司股票價格大幅上漲的背後，其相應的估值水平卻驟然提升。其中，以國科微為例，如今動態市盈率已高達7960倍左右，而靜態市盈率也達到了140.83倍。至於兆易創新，截至目前，其動態市盈率為104.58倍，而靜態市盈率則為154倍。此外，對於匯頂科技而言，雖然動態市盈率僅為40.89倍，但靜態市盈率也達到了125.73倍。雖然科技股的真實價值並不完全依賴於估值作為評判標準，而對於淨資產收益率、研發成本投入以及盈利增速等指標則顯得更為重要，但不可否認的是，科技股年內漲幅已經相對可觀，如今大資金採取獲利回吐、逐步回收資本的策略也是一種穩妥的做法。
對於大基金減持科技股的行為，從長期的角度出發，戰略影響意義還是佔據主導的地位。從大基金的減持動作分析，投資回收獲利是一種市場體現，但減持獲利並非根本目的，更可能為了推動下一輪的產業發展計劃。但是，不可否認的是，在科技股炒作熱潮不斷升溫的背景下，大基金減持科技股的現象，卻存在間接為科技股降溫的影響，對整個市場行情的投資熱情也可能存在或多或少的影響。
煙燻A股
任何一類產業資本進行投資的最終目的實際上都是為了獲取投資回報！國家集成電路產業基金是為了支持國家集成電路產業的發展，目前對3只芯片龍頭均屬於重倉狀態，持有匯頂科技6.63%的股權，持有兆易創新9.72%的股權，持有國科微15.63%。
先看下3只芯片股的月線，今年以來，一路走強。兆易創新今年累計漲幅高達214.8%，匯頂科技累計上漲161.96%，國科微累計上漲93.44%。3股在整個A股市場的漲幅均位居前列，高位減持基本上是產業資本，重要股東在獲取了一定回報後的慣常套路。
那麼為什麼要減持這3股，而非其它股票？
一來是因為估值太高，3公司股價均創出歷史新高，兆易創新最新估值接近130倍，國科微75倍，匯頂科技也超過40倍，遠高於同行水平。
二來看業績，業績是支撐股價的核心動力。從數據來看，3家公司的淨利潤增速都有放緩的趨勢。
三從技術來看，雖然股價在上漲，但成交量並沒有明顯放大。
對於產業資本來說，基金的投資風格以穩健類型為主，在股價較高時，為避免下跌風險，會選擇在一定時間點減持！
A股大師兄
國家集成電路產業投資基金減持三家上市公司1%的股份，分別是國科微、匯頂科技、兆易創新。
關注“大基金”二期
在本次減持前，“大基金”持有國科微2812.55萬股，佔15.63%；持有匯頂科技3020萬股，約佔6.63%；持有兆易創新股票3121.30萬股，約佔9.72%。
這些投資都是“大基金”一期的投資，收益頗豐，這些股票在最近一年都漲幅巨大。
國家集成電路產業投資基金股份有限公司，也就是“大基金”的一期是從2014年9月開始的基金，總期限15年，投資期（2014~2019年）、回收期（2019~2024 年）、延展期（2024~2029年）。其投資標的可見的比如：北斗星通、耐威科技、兆易創新、匯頂科技、太極實業、國科微、景嘉微、長電科技、通富微電、三安光電、納思達。
如你所見，回收期2019已經開始，那麼以上這些股票被減持會是一種常態化的過程，投資人要習慣這種減持。而更加值得關注的，是“大基金”二期在2019年10月啟動。預計二期的方向會是5G投資。
我們在之前談論過多次5G概念股，可以說這是個缺乏資金的領域，所以，也有可能一期資金部分回收投入到二期中。投資人對於5G的投資也可以加大力度。一期減持的幾家芯片，國科微是監控設備芯片，實質上這個行業競爭還是比較激烈的。匯頂科技是屏下指紋識別，最近幾年手機上的熱潮最大受益者就是他了。至於兆易創新，其主要是內存芯片製造。這幾年內存顆粒的價格水漲船高，國際內存生產和製造的集中地向我國轉移。比如三星也在西安擴大製造規模。
怎麼看減持？
對於國科微，個人認為這是一個充分競爭的行業領域，海康威視和曠視科技才算龍頭。
對於匯頂科技，要看指紋解鎖在手機上應用是否可持續。如今指紋解鎖和刷臉解鎖也存在競爭，未來很可能保留一項。由於刷臉解鎖頻頻被3D圖片破功，我覺得還有二次進步空間。
對於兆易創新，內存這幾年火爆，未來，也會，但是存儲芯片一般最終會變紅海，當年英特爾就是從內存芯片行業趕出來的。
總之，我們需要面向下一站的彩虹。既然二期已經開始，那麼跟著國家產業投資的腳步走，應該沒有錯。另一方面，退出也不代表這些企業不好，而是“大基金”本身回收的需要。
凱恩斯
千億級大基金四年來首次減持三大芯片龍頭，從公開資料顯示，國科微、匯頂科技、兆易創新先後公告，股東國家集成電路基金擬減持公司不超過1%的股份。對於這事兒易論怎麼看？
首先，我們從股價長期走勢上講，這幾家上市公司都是2016年以來上市的，漲幅最高的達到20倍，最低的6倍，拉長時間週期看，以年為單位的回報率較為充足，那麼在風口期開始減持兌現利潤無可厚非。
其次，從投資者心理預期上講，面對大基金的撤離，雖說減持不超過1%，但是所帶來的的效應會相對比較明顯，很多投資者都會不自覺的想大基金為何此時撤離？是代表著芯片行業的風口已經過去了嗎？於是一定會出現跟隨效應，至於力度有多大這個暫時還不好說，需要我們根據實際走勢作出分析，但至少這並非因為企業基本面發生了變化，充其量也就估值偏高了而已。
最後，科技型上市公司從歷史發展進程來看，跟消費及醫藥比起來還是沒有足夠的護城河，因為很可能出現新的顛覆性技術，而消費及醫藥則不同，換言之，上十年的持有某一家上市公司本身就極其稀少，並且更多的出現在消費、醫藥領域，科技總會有風口過去的時候，就如同手機行業前幾年萎靡不振一個道理，這個叫週期。
總結下來，減持是正常的，任何人做投資都是為了賺錢，有的是根據週期賺錢，有的是根據護城河賺錢，有的是根據企業持續盈利賺錢，還有的是跟著遊資炒作賺錢，甚至還有跟著某一指標賺錢的，這些都是正常現象，不足為奇，如果你覺得某標的價值高估了，也同樣會減持，甚至於缺錢的時候也會被迫出局，沒有什麼值得過分猜疑的，等估值合理的時候買回來就好，就看你是否具備這樣的分析能力了……
