學思悟道
過度發行、帶病發行、大小非套現是股市下跌的次要原因，而不是主要原因。因為，過度發行、帶病發行、大小非套現等問題在牛市中也存在，只是因為人們身處於大牛市之中，一些矛盾和問題被掩蓋起來。而在熊市中這些問題卻被無限放大，逐步成為了如梗在喉的問題。
先了解一下，以上三個股市專用名詞。什麼叫過度發行？難道是新股發行速度稍微快一些就是過度發行？要知道股市開創就是為了解決融資難問題，如果停了IPO，等於融資功能喪失，這是監管部門所無法接受的。事實上，股市IPO對於市場來說抽血有限，主要對股市抽血嚴重的是定向增發、再融資。
帶病發行，我們的理解就是上市之前把股票業績吹上了天，粉飾成優質的上市公司，這樣可以抬高估值，融到更多的資金。而這類公司一旦上市之後，業績卻出現了大變臉，造成了次新股頻繁跌破發行價，散戶們深受其害。但是，請大家別忘記，這類帶病發行新股的股票必竟在A股市場中是少數，不是權重股板塊，對於個股影響較大，但是對於股指影響就非常有限了。
至於大小非減持（或叫原始股東減持）最多也是股市下跌的催化劑，不可能對股市趨勢產生決定影響。因為，正是因為股市跌迭不休，導致上市公司的股票市值在不怕縮水，這才會導致大小非減持，如果遇到一輪大牛市，股價天天上漲，只要一減持就再漲，那大小原始股東誰願意減持呢？所以，大小原始股東減持也是要看大的趨勢。
那麼導致本輪熊市根本原因是什麼呢？首先，漲得高，跌得慘。2015年6月股市快速漲至5176點，主要是監管部門默許居民加槓桿，允許場外配資等資金進入股市，於是股市才會站上5000多點，而既然股市漲得這麼瘋狂，其下跌也是必然瘋狂的。而監管部門一直在出利好救市，所以股市調整的進程出現波折，熊市週期也被人為的拉長。股市走熊是“果”，而2015年上半年瘋狂是“因”。
再者，中國股市整體估值偏高，需要擠泡沫。其實新股發行主要並不在於節奏，而是在於價格高與不高。如果新股發行價格都透支了未來幾十年的成長性，除非有大量資金推動股價上漲，否則A股長期走熊是必然的。比如，2008年中石油發行價16元，開盤當天漲到48元，之後就一直向下跌，現在只有7.45元。
此外，本來股市中的大盤藍籌股由於盤子太大，乏人問津。而到了2016年初，由於股市大跌，監管部門讓國家隊進場救市，結果這些機構投資者都買了估值偏低的大盤藍籌股。而在經過了2017年大漲之後，大盤藍籌股價值被完全挖掘，雖然到2018年下半年藍籌權重股有所回調，但還是處於估值偏高區域。權重股板塊處於高位，也將為未來股指下跌提供了較大的空間。
最後，國內經濟目前處於下行趨勢，由之前的兩位數的高增長，向中高速增長轉變。特別是2018年第四季度GDP增速只有6.4%，而PMI（採購經理人指數）首次跌破了枯榮線以下。如果經濟上行，可以有牛市，也可以有熊市（因為估值偏高）。但經濟下行時，肯定不會有牛市，因為股市估值已經偏高，再加上經濟下行，上市公司都是週期性的企業，業績也不會特別靚麗，股市總體估值難以上行。
導致A股市場下跌的原因主要是經濟下行、整體估值偏高、前期牛市漲得太兇這幾大因素，而大小非套現、新股帶病發行、過度發行新股都是股市下跌的催化劑，這些因素在牛市行情中可以完全忽略，而在熊市下跌行情中卻被人為擴大。所以，真正導致股市下跌不是這三樣，而是有更大的趨勢和規律。
不執著財經
過度發行，帶病發行，大小原始股東套現確實是股市下跌的根本原因之一，散戶的這種說法有一定的道理。
我國股市不能像美國股市一樣長期牛市，最重要的原因就是上市公司質量不高，大部分上市公司是通過人為包裝上市的，上市後大小原始股東賺了上百倍的利潤，於是大小原始股東就開始套現，面對大小原始股東上百倍或幾百倍的利潤，散戶只能成為被收割的韭菜。美國之所以股市能長期是牛市，長線美國股市永遠上漲，最重要的原因是美國是不會給上市公司包裝上市，以及業績造假或者披露虛假信息的機會，一旦發現任何上市公司有造假的行為，退賠投資者所有的損失，然後罰款到上市公司的股東及參與造假者傾家蕩產，並判重刑。所以，在美國根本沒有上市公司的大股東敢造假，也沒有中介機構敢參與上市公司造假。
提高上市公司質量，規範上市公司信息披露的行業機構，讓質量差的上市公司退市，讓有成長性的上市公司上市，是股市長期牛市的基礎，也是改變投機賭場市的必行之路，我們期待著中國股市在上漲的牛市中進行改革，也期待著未來改革後的資本市場能成為真正的長期牛市，到那時，我國股市投資者的春天就真正到來了。
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金融學家宏皓教授
帶病發行，大小原始股東套現確實是股市近年持續下行的關鍵原因，也讓Ａ股每一輪上漲都面臨股東減持壓力，難以走好，就好比此次年後反彈行情到來，Ａ股也衝刺2700點剛站穩，股東清倉式減持馬上到來。根據數據顯示，截止週五有400多家上市股東發佈減持計劃，也就是說這些股東都在等著股票上漲減持，股市如何能穩定上行？
而這三年發行的新股數量創歷史新高，導致大小非解禁如潮水，減持如猛虎，無論股市高低都有套現需求，股價漲了更是瘋狂減持，股票跌停，股市更是受壓制難以上漲，如果大小股東減持沒有完善和規範，Ａ股每一次上行都將看到這種減持潮，小散說的股市下跌是新股常態化發行和股東減持引發是對的，也是股民虧損的根源。
但是，Ａ股的本質就是融資為主，投資為輔，不奢求股東不減持，但也要合理根據市場情況來規範減持，或者讓減持和業績掛鉤，起碼可以把需要的錢給需要的企業，而不是套現辭職，套現買房，不僅影響實業，也成了股市的病根，希望能引起重視。
金美圓的財經筆記
過度發行、帶病發行、大小原始股套現確實是A股市場一直走弱的一個重要原因，但絕對不是根本原因。從2015年的5178點以來，A股市場進入了熊市通道，尤其是2018年以來，大盤股指整整跌了一整年，讓市場中所有的股民散戶都處於虧錢狀態，甚至很多人的虧損額度，都達到了50%以上，虧錢了一定要找原因。
很多人把市場的弱勢歸罪於新股發行的過度以及上市公司的質量上，確實2016、2017年A股市場新股的發行數量過多，對於中小創形成了很強的抽血作用，導致了中小盤股走勢比較弱。而且當時由於上市公司質量堪憂，確實也存在著一些踩雷現象，讓很多股民損失慘重。而且這些年來，大股東減持問題嚴重，嚴重的打擊了股民交易的信心。
但這些問題歸根結底來說，都是A股市場進入弱勢通道的副產品，也就是說是A股市場走弱的表象原因，並不是根本因素。
A股市場處於弱勢的根本原因就在於價值的定位，A股市場不是價值投資為基礎的投資平臺，而是投機氛圍非常濃厚的證券平臺，這種定位屬性，就決定了A股市場一定是牛短熊長，所有的投資行為都圍繞博取價差收益為目標，低買高賣是A股市場的本質選擇，在這種投機氛圍下，一旦開啟了下跌通道，那就是此路跌幅無絕期，讓人感覺到漫漫跌途。
綜上，以上所說的理由都屬於A股市場的表象原因，A股下跌的根本原因在於投機的屬性，這個屬性如果不發生根本性的改變，A股市場的整體趨勢就不會發生改變。
小散李大鵬
股市某種程度映射價值觀。
我們國家近幾年取得了舉世矚目的成就，發展質量、發展速度為世人所驚歎。高質量高效率發展的大環境下，很多縱身於資本市場的投資人過於急功近利。政策多變是一方面，“工匠精神”、穩紮穩打價值觀減弱是主因。很多企業家沒有想著如何實現百年老店，總是期望上市、圈一筆走人，然後再上市再圈；證券基金總是以某年收益率排名為噱頭，吸引公眾眼球（這樣才符合大眾口味），暗淡了“年化收益率”清單；普通投資人更是幻想一年甚至半年收益翻番，一夜暴富，沒有考慮過穩步前進、風險隱患。
淺悟道
有一個問題一直困擾著股票市場，，為什麼公司要發行股票？，發行股票的目的是什麼？，功能作用又是什麼？難道發行股票就是為了大股東套現而一夜成為億萬富翁嗎？其實股票的發行，是為了擴大規規模生產，出新創新，做大做強自己的品牌，是為了補充資金，使經營生產研發等不受資金短缺而受影響，得到更好的繼續，是不是這個理，而股票市場就是要讓投資者看到公司未來的發展前景而來買你的，是為了今後能得到公司的紅利而達到的一種收益目的。公司大股東的義務，必須為公司長遠發展負責，為員工利益負責，為股民投資者負責，大股東的收益主要來源是跟公司經營業責掛鉤的，而不是靠原始資產變更為上市圈錢來達到一夜暴富的目的，如果是這樣，這跟搶卻沒有什麼區分，再說套現的錢到那裡去了？又用在什麼地方或什麼人身上，只有鬼知道。市場功能，應該只是投資人與投資公司的參與，與搏奕，它們只是對上市公司的長遠和短期行為的判斷所做出的決策（也就是買賣），上市公司就是要一門心思做好自己的企業，來回報投資人，而不是一心想圈錢套現，搞挎企業來損害企業及員工與投資人，，再說上市公司大股東本身就不缺錢，它們的年薪加股利不知是多少？股市要有好的發展，必須高舉利劍斬斷大股東的圈錢套現之門。
日123123558
這種說法我覺得是對的，但新股過度發行、帶病發行、大小原始股東套現確實是股市下跌的根本原因。
（1）過度發行
新股過度發行意思就是發行速度太快，已經超過了股票市場的承受範圍之內;比如A股市場從2015年股災後IPO重新開始加速發行，常態化發行;保持每週10家公司發行，另外就是每週必然公佈新股發行，每週準備公佈。直接導致A股嚴重抽血，股災後再來假慢牛，再雪上加霜熊市開啟，直接讓整個股市跌跌不休。
（2）帶病上市
帶病上市意思就是上市公司質量不過關，存在有些不達標或者造假都能上市;這些帶病上市的一上市之後就露出馬腳，等發現就成了雷股，讓股民投資者虧損累累;最為典型的例子就是金亞科技欺詐上市，成了雷股。
（3）大小原始股東套現
大小原始股東套現意思就是股東持倉成本低，等股價高位時候逢高出局，讓二級市場中小投資者接盤，隨後這些股東成功套現走人，留下垃圾股份在二級市場股民投資者自娛自樂的買賣。也或者原始股東持倉成本低，總在股票拉昇時候這些股東就趁機逢高出局圈錢走人。
通過上面對A股三大股市下跌的根本原因得知:
過度發行會讓股市嚴重抽血，導致股市缺乏資金;
帶病上市會讓股市增加垃圾股，直接導致雷股增加;
大小原始股東套現會讓股市漲不起來，直接導致股票一漲就賣，容易導致閃崩股出現。
這些就是A股下跌的根本原因，我非常贊同。
老金財經
IPO質量不佳，影響市場投資氛圍，土壤不佳會造成不良模仿，造假者屢見不鮮，多與資本市場違法違規成本低廉，缺乏實質性的法律法規震懾力有關。對於IPO企業，在核準制模式下，嚴格把關最為重要，而在註冊制模式下，信息披露則是核心所在。嚴格的信息披露、高昂的違法違規成本更容易突出資本市場的權威性以及嚴肅性，對於企業發行上市，市場土壤環境更為重要。不過，與之相比，企業自律性更為關鍵，未來市場化運作下，擬發行上市企業與中介機構更需要做好自律，踏踏實實做好上市前各項準備工作。
郭施亮
雖然看上去有一定的道理，其實是沒道理的。解禁股只是造成下跌的一個原因，而非全部。目前股市下跌的根本原因是外部風險太大，人們不願意投資，大量資金在場外，場內只有存量資金博弈，今天你賺我，明天我賺你，一賺一賠等於零，甚至有些賺了就離場了，配了的錢更少，導致一賺一賠等於負。景氣和希望這種東西不是憑空出現的，一定要有場外資金進場，大幅拉指數，給別人進場信號。否則只有無休止的調整
mozij
中國的股市牛短熊長，而這幾年持續下行，原因很多但大股東減持套現絕對是主要因素。其實市場上並不缺錢，中國的投資者安全的投資渠道不多，要是上市公司能為大家帶來穩定的收益還會怕大股東減持嗎？答案顯然是否定的，公司的大股東可以說對自己的公司是最瞭解的，他們都在想辦法使用各種招數拼命的減持，投資者的錢又不是大風颳來的怎麼敢接盤。所以啊中國的股市想要好起來並不是什麼監管層天天喊的吸引長線資金入市，也不是散戶天天盼的暫停opo，而是要重建股市的誠信，只有讓上市公司講實話，對敢於欺騙投資者大股東，公司實控人要讓他承擔刑事責任，要罰的他傾家蕩產。總之一句話只要監管層真心的保護投資者辦法有的是，要是大股東違規了只罰個幾十萬擋擋大夥眼，那中國的股市真的不會有希望了。
