海狸科技
國外的風險投資基金，一般不需要簽署無限連帶責任。而國內的基金，大概率是要籤的。
難道是因為國外的投資人理性思考，願賭服輸嗎？其實並不是。作為風險投資的發源地，國外投資人的條款設計更復雜，更靈活，而不像國內，簡單粗暴的用無限連帶責任來保證資金安全。
據我所知，很多硅谷投資人，都使用“可轉債”式條款，保障自己的資金安全。我在2017年曾經跟隨幾位前輩在美國硅谷談過融資，見識到兩種模式。
第一種：先投資，之後一部分可轉為借款
投資機構先支付全額投資款，如果創業公司銷售業績或其他約定業績增長良好，符合預期，那該筆投資金額全部轉為公司股份。
如果沒有達到約定業績，就根據實際完成比例，把投資款一部分轉為股份，另一部分轉為借款。借款當然就需要創業公司還錢。這種會制定業績目標，類似國內的對賭。
第二種：先借款，再轉股
先以借款形式，把錢給到創業公司，你們先用，不著急談估值和股份比例。然後約定在未來一段時間內（我見過的大部分是1.5-2年內），等你們完成後續融資時，這筆錢按照後續融資估值的七折，折算成你們公司的股份。
可能有點繞，舉個例子，我找你要投資，你先借給我100萬美金，全算借款，明年我談了另一個投資，對方按照投後估值1000萬美元，投給我100萬美金，佔股10%。同時，你在一年前借給我的這100萬美金，按照700萬美元投後估值，由借款轉為14.29%的股份。
為什麼國內都會要求創始人籤無限連帶責任，內容大概是什麼？
簡單解釋一下，因為我國法律通常不支持公司擔保，所以該條款就會落在實際控制人（一般為大股東個人）身上，成為《自然人無限責任擔保條款》。
條款規定，當發生某些情況時，投資人可以要求實際控制人，回購投資人所持股份，回購價格以8%-20%的年化收益較為常見。
能觸發回購條款的，無外乎以下幾條：
1、實際控制權變更
2、自交割之日（根據交割條件而定，一般是指股權變更後）起，5年內（我見過最短的期限是2年）未完成IPO（也就是說沒給投資人套現的機會）
3、公司違反有關法律，遭到行政處罰
以上這些嚴格的條款，在我們融資時，要注意什麼，能不能不籤？
可以不籤。要注意平衡雙方的風險與收益。
過於嚴苛的條款，謂為“黃金降落傘”，讓投資人沒有任何風險，不管發生什麼，都可以得到收益，甚至利潤。把所有壓力，都推給了創業公司。和高利貸，沒什麼本質區別。
我的經驗是，如果不想籤，需要和投資人好好談判，在估值、融資金額和其他諸多方面，適當讓步。
無論怎樣，創業者在融資，以及和投資人談判時，都要了解條款中每一句話背後的意義，以及可能為自己帶來的後果。
草根創業老油條
這幾天新聞，王思聰償還熊貓直播20億的債務，他也是你說的這種連帶責任。
牽涉到連帶責任，一般都是對賭，其他情況也不會講到連帶責任。
對賭常見的有兩種，估值調整和股權回購。
估值調整，就是投資價格和公司經營業績掛鉤，未來的實際經營業績和預估的有出入，就回頭調整投資價格，多退少補，多退少補可以是股權也可以是現金。
股權回購，是投資時設定一個目標，常見的是某年某月上市，當目標不能實現的，投資人有權要求公司回購投資獲得的股權。
估值調整和股權回購都會要求創始人或者大股東或者實際控制人個人擔保，也就是你說的連帶責任。
估值調整和股權回購都有一定的合理性。估值調整目的是平衡投資價格，有一定業績基礎，價格才是合理的，而業績只有創始人最清楚，投資人要求做承諾，是擔心創始人吹牛，出於安全考慮。股權回購主要是解決投資退出的問題，投資人的錢也是募集來的，5到7年要還回去，如果投資取得股票賣不掉，拿一堆股票去分是不現實的。
一般而言，海外的投資人喜歡賭估值調整，國內的投資人喜歡賭股權回購，當然也不是絕對。還一個就是，越早期的投資，越喜歡賭估值調整，越接近上市的投資，越喜歡賭股權回購；這其實很好理解，早期投資怕投貴了，而且早期投資公司和創始人實力弱承擔不起回購責任，接近上市則不同，這個時候的投資沒有便宜的，一旦不能上市，必定虧，所以股權回購是很重要的兜底，而且這個時候的企業通常能夠產生穩定的現金流，有回購的能力。
個人建議，儘量避免賭股權回購，王思聰都扛不住要老媽出手，何況普通創業者。
如果一定要賭股權回購，兩方面注意：
1，回購價格儘量低一些。回購價格一般是本金加一部分保底收益，保底收益這一塊儘量砍。有些投資人要求12%年化收益，我覺得有點過分，8%最高了，因為這畢竟股權投資，是以股權增值為主要收益，而非固定利息，投資人享受了潛在的增值可能，如果還要求完整的借貸收益，就不公平了；個人認為理想的是銀行同期借貸利息就可以了。利息還有個單利複利，毫無疑問要單利。
2，回購的期限盡量長一點。投資人要求回購，要給回購的時間。回購需要的資金非常大，而觸發回購時往往公司不是最佳狀態，現金流不一定好，給予籌集資金時間是必要的。我幫客戶談的時候，都會爭取6到12個月，當然，投資人未必答應。
估值調整要溫和一些，但也有兇險的一面，當年牛根生就是賭估值調整賭的眼淚巴巴，找企業家朋友幫忙，他犯的是第一個估值調整的錯誤：
1，要設定上限，不要賭控制權。牛根生對賭失敗，股權不足將失去控制權。所以，我們要設定一個上限，在最極端的情況下，承擔對賭責任後，也不會因股權讓出太多導致失去控制權。個人建議，任何時候都不要賭控制權，寧願少融資。
2，賭股權，儘量不賭現金。當我們對賭失敗，業績不達標，往往這個時候公司現金流是不好的，這個時候哪裡有錢支付對賭的現金？通常這時候都需要創始人出售股權籌集資金，而這時候公司不是很好的狀態，輕則折價，重則賤賣，甚至出現賣掉所有股權都不夠支付對賭資金。而賭股權不存在沒股權。
有朋友提到一部分股權一部分借貸，這種投資叫夾層投資，股權加債權。如果債權需要創始人或者大股東或者實際控制人擔保，那這筆錢也相當於創始人個人債務，一樣有很大的壓力；但有一個好處是，當公司運營良好，可以通過新的融資來償還這筆債務，而這個時候融資價格往往增加，實際上減少了股權稀釋的比例。
總之，但凡有連帶責任的，特別是支付現金的責任，需要慎重，很多大佬都倒在這種條款，除了王思聰、牛根生，像俏江南、萬達影業、360迴歸、分眾傳媒迴歸、國美電器等等，都讓企業生死一線。
創業投資譚律師
作為融資過的企業，我們沒有被要求！
但是，有些企業會被要求。正常國外的天使投資都不會要求如此的！
這個裡面水分很大。是不是真正的投資人？還是借款人？債權人？
三金的9年創業vlog
全部都是套路，跟銀行找你貸款簽訂連帶合同一樣的。中國的公司都是有限公司，也就是承擔有限的責任，破產了，企業的經營管理者股東不需要承擔連帶責任，如果你簽訂了連帶責任，就意味著你個人要為你的企業擔保，相當於如果破產了債權人可以追溯。
所以創業其實就是個賭博，賭贏了你就萬人之上了，賭輸了萬劫不復，就像王思聰最近虧損了20個億，就是簽訂這種對賭協議。
談笑閣
所謂的“天使投資”、“風險投資”最早來自於美國，後來再傳到歐洲、日本、中國等國家。
國內投資人投資時都會要求籤訂對賭協議、一票否決權之類對項目人不太公平的協議，投資人還要項目人簽訂承擔無限連帶責任的協議就顯得投資人貪婪得過於兇殘了，承擔無限連帶責任的意思肯定是指哪怕你這個項目失敗清算了，你項目人也得賣房砸鍋賣鐵想盡一切辦法也得把我的投資款足額還上。
風險投資源自於美國，各種保護自己的投資規則肯定基本上是美國人發明制訂的。我對外國的風險投資細節不太瞭解，但要求項目人簽訂無限連帶責任的投資人絕對是有的，但比例肯定會比較小，稍微有點良知的投資人保護自己是應該的，趕盡殺絕的佔比不會太多。
提問者找投資可以多找幾家比較權衡再確定。
資水花農
怎麼說？大家可以看看現在的王思聰，熊貓直播的無限連帶責任讓小王同志要承擔接下來的20億，當然這方面還有老羅！
所以，這種協議英武認為還是謹慎！
英武
普通合夥人對合夥企業債務承擔無限連帶責任，是指投資人除承擔企業債務分到自己名下的份額外，還需對企業其他投資人名下的債務份額承擔連帶性義務，即其他投資人名下的債務份額自己有義務代其償還債務份額。根據《中華人民共和國合夥企業法》第三十三條合夥企業的利潤分配、虧損分擔，按照合夥協議的約定辦理；合夥協議未約定或者約定不明確的，由合夥人協商決定；協商不成的，由合夥人按照實繳出資比例分配、分擔；無法確定出資比例的，由合夥人平均分配、分擔。 合夥協議不得約定將全部利潤分配給部分合夥人或者由部分合夥人承擔全部虧損。第三十八條合夥企業對其債務，應先以其全部財產進行清償。第三十九條合夥企業不能清償到期債務的，合夥人承擔無限連帶責任。第四十條合夥人由於承擔無限連帶責任，清償數額超過本法第三十三條第一款規定的其虧損分擔比例的，有權向其他合夥人追償。第四十一條合夥人發生與合夥企業無關的債務，相關債權人不得以其債權抵銷其對合夥企業的債務；也不得代位行使合夥人在合夥企業中的權利。第四十二條合夥人的自有財產不足清償其與合夥企業無關的債務的，該合夥人可以以其從合夥企業中分取的收益用於清償；債權人也可以依法請求人民法院強制執行該合夥人在合夥企業中的財產份額用於清償。 人民法院強制執行合夥人的財產份額時，應當通知全體合夥人，其他合夥人有優先購買權；其他合夥人未購買，又不同意將該財產份額轉讓給他人的，依照本法第五十一條的規定為該合夥人辦理退夥結算，或者辦理削減該合夥人相應財產份額的結算。第五十一條合夥人退夥，其他合夥人應當與該退夥人按照退夥時的合夥企業財產狀況進行結算，退還退夥人的財產份額。退夥人對給合夥企業造成的損失負有賠償責任的，相應扣減其應當賠償的數額。 退夥時有未了結的合夥企業事務的，待該事務了結後進行結算。 ------------- 如果我回答對你有幫助，請關注我一下。或有其他問題也可以關注我，給我發私信
檸檬愛旅遊
國內夜同樣要求，具體參考王思聰熊貓TV事件
