中信證券：節前“小康牛”行情的預演仍將持續
近期政策暖風頻吹，短期經濟預期對市場擾動減小。1月份實際可減持規模預計為240億元，佔總解禁規模的3.5%。同時，短期內增量資金仍有流入慣性，節前資金面有支撐。預計節前“小康牛”行情的預演仍將持續；1月後期潛在外部和業績風險開始出現，市場熱度逐漸減弱。
預計市場會延續風格轉換，低估值價值接力高估值成長。我們延續對低估值且受益經濟預期企穩品種的推薦，重點關注地產、家電、汽車及零部件、重卡、水泥、工程機械、鋼鐵和煤炭。
海通證券：慢牛行情延續，資本市場有望迎來黃金十年
對於2020年，由於預計GDP實際增速有望穩定在6%左右，而通脹中樞短期或升至3%以上。因而不排除2020年的GDP名義增速升至8%以上，而企業盈利增速的彈性更大，不排除會回升至10%以上。
而正是基於對中國經濟短期企穩、企業盈利有望改善的預期，海通證券對於明年的中國資本市場會繼續看好，認為股市的慢牛行情有望繼續延續。而基於對不走放水老路、加大改革開放力度、中國經濟即將步入L型增長底部的判斷，海通證券認為未來的中國資本市場有望迎來黃金十年。
中信建投證券：春季攻勢有望延續至2月中旬
展望2020年市場預計走勢N字形，春季攻勢有望延續至2月中旬，指數也將繼續刷新年末高點。
機構資金持續全面流入A股。繼11月底監測到機構資金逆勢流入跡象後，12月前3個月機構資金持續流入態勢不變，且從結構性的單獨偏愛主板轉為了對中小市值個股的全面流入，預示A股整體上行趨勢依舊處在較強位置，本輪脈衝上行大概率延續。
招商證券：A股正在起變化，國內居民資金加速入市
證券法修訂的通過，將會在未來顯著提升居民投資股票的信心。同時，當前低利率環境下，權益資產投資價值凸現。近期公募基金份額明顯增長、融資餘額突破萬億大關，A股估值中位數開始抬升。在“政策+低利率”加持下，未來居民資金有望持續入市，成為市場加速上漲的重要力量。在此情況下，“低估值低市值低價股”風格大概率佔優。
A股已經具備居民資金入市帶來的大級別行情的條件，低利率和居民資金入市，市場風格將會體現為“低估值低市值低價股佔優”的“夏式”風格。
廣發證券：繼續關注低估值順週期板塊
全球市場正在印證“冬日暖煦，價值重鳴”――“風險偏好溫和擴張迎來類似年初的全球risk-on行情，但是主要驅動力量不同使得在初始的風險偏好抬升之後配置重點有別，本輪更應關注的是分子端正在出現的積極變化。”廣發證券繼續推薦商貿環境改善加持主動補庫存週期開啟，以及順逆週期品種差異收斂的深度價值機會。
行業配置：(1)歷史經驗率先開啟主動補庫的行業在該階段獲得超額收益的概率較高(工業金屬/橡膠)；(2)順週期低估值房地產；(3)對美出口高且庫存處於底部的製造業修復契機(電機、家電)。
興業證券：證券法修訂正式通過，“長牛”再添新籌碼
證券法修訂版正式通過、存量貸款利率改革走向市場化、現金管理類理財產品監管規則出臺，改革加速、制度完善、無風險利率下行，“長牛”再添新籌碼、新信心。證券法修訂投資者期待已久的①加大違法違規懲罰力度，②明確註冊製取消發審制度等措施進一步讓A股在而立之年走向成熟，有利於短期提升風險偏好、振奮投資者信心，中長期提升市場估值中樞。而現金管理類理財產品規則出臺使得傳統各種“寶”產品收益率下行，相應而言提升權益市場在居民配置中的地位和吸引力。存量貸款利率市場化改革對於整體利率下行中長期看將起到積極作用，這對權益市場而言是有利的。
A股正在經歷一輪“長牛”，主要由國家重視、居民配置、機構配置、全球配置的“四重奏”帶來的。“長牛”正在路上，短期震盪調整為投資者提供更好的買點，挺進大別山，權益市場由戰略防禦轉向戰略進攻機遇期繼續存在，投資者應該更積極樂觀一些。
安信證券：不慌不躁，週期戰術性機會難是全年主線
對於市場期待的春季躁動，更傾向於“不慌不躁”。當前市場邏輯線索主要在於經濟短期好於悲觀預期，安信證券認為該線索想象空間有限，如果沒有特別新增邏輯，大概率2020年春季行情的幅度有限。因此目前不適合以“躁動”為基調前提對待市場，而是應該以精耕細作的態度去選擇行業和公司。
短期週期股存在超跌反彈機會，戰術上可以適度參與。但戰略上，如果看得更長一些，地產鏈從土地成交到開發投資未來都有下行壓力，週期股景氣反轉存在空間與持續性制約，其次，如果只是經濟平穩，那麼最終科技和消費仍是更好選擇，對於股票投資來說其更多的只是部分子行業和股票的估值問題，一方面拉長看估值可以被成長所消化，另一方面也可以繼續在科技和消費的中期主線中尋找性價比較優品種和新的子行業機會。
天風證券：明年1月大金融或率先“躁動”
結合歷史經驗，明年1月的外部環境符合大金融首先“躁動”的條件。戰略層面，科技產業趨勢仍然是明年最重要的主線。科技細分領域的景氣度抬升會進一步確認成長股相對於主板的業績趨勢向上。成長股很有可能一如過去，接棒大金融成為春季行情中後期的主攻手。除了消費電子，科技股會內部擴散，新能源車、傳媒、計算機、面板、PCB都有機會。
粵開證券：持續看好滬指邁向3300點區域
後續市場可能考驗下方20日均線的支撐位置，有可能出現兩種走勢：其一是向下跌破20日均線，那麼市場短期就會形成一個小頭部，可能進入持續震盪的階段；其二是20日均線支撐有效，那麼市場有望在橫盤過後繼續小幅向上，越過3050強阻力位後將形成繼續向3300點前期高點靠攏的走勢。
配置方面，大金融板塊依舊是此次跨年行情中重點關注的主線之一。短期貨幣寬鬆預期增強，銀行將明顯受益。週末證券行業集中釋放政策利好，全國股轉公司所制定的第一批業務規則發佈實施，標誌著新三板全面深化改革正式落地實施；證券法修訂草案四審通過，三月正式施行，在此次證券法的修訂中，對市場影響最大的當屬新修訂的證券法取消核准制，走出了全面推行註冊制的第一步，券商行業改革預期進一步增強；另外市場情緒回暖也會帶來成交量的回升，政策支持及市場活躍度提升對券商板塊形成利好。
國金證券：新一輪的“降準”或已在醞釀
1)諸多風險事件平穩過渡，全球主要權益類資產普漲，另國際商貿關係緩和；2)今年元旦、春節均集中在1月，再疊加信貸投放高峰、地方債發行等多重因素，市場需要更多的資金需求，預計新一輪的“降準”或已在醞釀；3)“北上”資金已連續29個交易日淨流入A股，累計規模已創歷史新高；4)以史為鑑，1月份往往呈現“全面上漲”或“結構性”行情，當前為A股逐步佈局期；5)當前“新股發行、解禁、春節”等因素或擾動市場節奏，但不改變市場震盪上行的方向；6)投資建議：市場仍積極可為，把握兩條投資主線。第一條配置主線是以外資為代表的中長線資金所佈局的低估值藍籌板塊，主要集中在“大金融、地產以及其他消費、週期”等細分子板塊的龍頭公司；第二條配置主線是深挖新興產業下的美股映射配置主線，如“蘋果產業鏈、電動車產業鏈”等。
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