2019年，A股迎來交易的好時代。剔除上市時間不滿60日的新股，全年803只股票漲幅超過50%，254只漲幅超過100%;換手率超過500%的有1569只，換手率超過1000%的有578只；振幅超過100%的有1270只，振幅超過200%的有245只。可謂是“賺錢效應明顯，交投情緒活躍”。
從行業來看，56個通達信行業板塊全部錄得正漲幅，其中半導體、證券、元器件、釀酒、電信運營五個板塊漲幅超過50%，軟件、建材、農林牧漁、食品飲料通信設備、醫藥等比重較大的板塊也有良好表現。
儘管各項數據都顯示去年A股市場是個實實在在的豐收年，不論大盤漲跌，個股階段都有不錯的交易性機會，但是具體到“你的股”、“我的股”，也許並沒有那麼風光，年終收益能跑贏大市已算“表現不錯”。所以，2019年選擇何種投資策略的重要性，超過了選股，也超過了擇時。
因為，2019年個股的價格表現過程，和過往年份迥異。絕大多數漲幅較大的個股，在前期都是通過連續漲停板來體現的，比如東方通信就是當中典型代表，後來者甚至被稱為“東方通信現象”、“東方通信第N”。東方通信的前期上漲，總還給大家留了入場的機會，想入場總能買得到，後來更流行的是“一字板”，先拉昇七八個“一字板”(比如順灝股份、興齊眼藥、誠邁科技等)，之後震盪拉昇或調整後再創新高。這讓一般投資者難以操作，也讓各類選股規則迷茫加迷惑，各種策略各類規則總是跟不上市場節奏。
“價值發現”欄目2019年選股23只，總體表現一般，見報後最高漲幅平均超過30%，但見報後至年底的漲幅跑贏上證綜指的個股僅有14只，表現較好的有珀萊雅、絕味食品、恩捷股份、先導智能、臥龍電驅、百傲化學、三利譜等。和市場矚目的所謂“牛股”比起來，這些個股的市場變現都屬正常的震盪上漲，幾乎沒有“一字板”，也很少漲停。具體到表現類型(K線圖形)，可以分類兩類，一類是珀萊雅、絕味食品這樣的震盪上行，沒有較大幅度的向下調整，另一類是恩捷股份、先導智能這樣的，經過較長時間的震盪才開始明顯上漲。
“價值發現”的選股策略仍然是選擇那些細分市場的龍頭，同時市場價格還沒有充分表現。進一步而言，選的個股均是屬於所在市場的優勢公司，而且市場空間足夠大，有望通過發展或集中快速提高市場份額，從而實現業績快速增長，同時股價還沒有充分反映這個趨勢或前景。另外，選股中也有意規避了那些已經被髮掘的、或者股價已經突出表現的、或者估值已透支未來增長的個股。
A股市場每年都有“獨領風騷”者，我們希望能提前找到它，然後埋伏它，退而求其次，我們希望能找到那一小撮“獨領風騷”的群體，即便不能飛在最前面，也希望能跟著飛得更高。在新的一年裡，“價值發現”的選股策略在“價值投資”理念的基礎上循此而確定，並不斷向市場和領先者學習和修正，希望能提前市場表現而選到那些“牛而不妖”的佼佼者。
經過一年的上漲，各大領域熱門科技股的估值已經不低，創業板指的市盈率已經超過50倍，業績增長能否跟上來需要密切觀察。新一年裡市場走勢的風格，是否還和去年一樣先“拔地而起”再震盪上行或下跌，也是值得討論的。無論從總資金偏好來選股，還是從政策支持來選股，或是從產業增長前景來選股，首先要確保低估值，在此基礎上才可以兼顧其他因素，如此即便抓不到大牛股，至少可以確保資金安全。
記者 劉希瑋
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