內外走勢：週五LME鎳大幅下挫，截至北京時間15：00，3個月倫鎳報13800美元/噸，日跌3.09%。滬鎳主力2003合約大幅下挫，日內最高111900元/噸，最低107680元/噸，收盤價107800元/噸，較上一交易日收盤價跌3.15%；成交量83.28萬手，日增38.1萬手；持倉15.79萬手，日增16213手。基差擴大至5750元/噸；滬鎳2002-2003月價差擴大至-370元/噸。
市場焦點：（1）美國截至12月28日當週初請失業金人數減少2000人，經季節性調整後為22.2萬人，預期為22.5萬人。
現貨分析：1月3日SMM現貨1#電解鎳報價110600-116500元/噸，均價113550元/噸，日漲50元/噸。SMM報道，金川升水繼續擴大，主要因上海金川貨源偏緊，僅個別持貨商有少量金川鎳，雖需求偏淡，持貨商挺升水意願較強，甘肅金昌本部貨源充足，今日俄鎳早交易時段成交無明顯起色，第二交易時段，鎳價大幅下洩，現貨成交改善，刺激下游春節補庫需求。
倉單庫存：週五滬鎳倉單合計36994噸，日減144噸；1月2日，LME鎳庫存為153318噸，日增2628噸。截止1月3日當週，上海期貨交易所鎳庫存為37304噸，周減103噸。
主力持倉：滬鎳主力2003合約前20名多頭持倉94656手，日增5043手，空頭持倉108076手，日增10793手，淨空持倉13420手，日增5750手，多空均增，淨空增加。
行情研判：1月3日滬鎳主力2003大幅下挫。近期鎳豆對鎳板貼水大幅擴大，鎳豆對鎳板的替代效應增大，市場轉而增加對鎳豆採購，對鎳價形成拖累，同時近期倫鎳庫存持續回升，庫存端壓力有所增大，鎳價表現弱勢，而上游鎳礦進口供應預期下降，國內鎳礦港口庫存出現回落跡象，同時由於進口盈利窗口關閉，國內未鍛軋非合金鎳進口同比大幅下降，供應呈現偏緊，對鎳價形成部分支撐。現貨方面，今日金川升水繼續走高，上海金川貨源偏緊，甘肅金昌本部有貨，預計下週到貨，俄鎳成交仍未有起色，春節補庫需求未完全釋放，預計下週有所改善。技術上，滬鎳主力2003合約放量增倉，其中主流空頭增倉較大，預計短線延續弱勢。操作上，建議滬鎳2003合約可在109000元/噸附近逢回調做空，止損位110000元/噸。
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