喜寶芭比

主要是證券公司太把自己當一回事，都把總股本做得巨大，因為總股本大，所以股價必然低。上市的證券公司總股本全部列出來如下圖。

最少的錦龍股份也有8.96億股，然而錦龍股份的市值很低，只有125億元的總市值，市值低，股本大，必然導致股價不高。
阿里巴巴才26.04億的總股本，市值4512億美元，而A股的華西證券也有26.25億總股本，比阿里還要大，然而總市值也就270億左右，所以股價10元！

美國的亞馬遜，總股本只有4.92億股，比任何一家A股證券公司低，但是亞馬遜的股價是1942美元，是華西證券股價的1300多倍。

證券公司都認為股本大就是公司大，這是錯的，這是典型的務虛好面子思想。就是因為這樣，證券公司的股價數學數值低。

西格瑪的化學

關於券商股的股價不高，我的分析和判斷如下：

一，券商股的整體情況和股價情況。

目前，在A股市場上市的券商數量有45家，45家券商裡面的股價最高公司是中信證券（股價23.8元），第二高的股價是華泰證券（股價22.3元），第三高的股價是中信建投（股價21.08元），第四高的股價是華林證券（股價18.5元）。

二，券商股價，真的不高嗎？

從券商的股價看，似乎價格不高，最高的中信證券股價只有23.8元，但是，我們去判斷股票價格高低的同時，還需要關注股票市值的高低。

中信證券的股票市值是2885億元，這個股票市值是排名上海市場的第21位，屬於非常高的股票市值，超越很多股價高的股票市值。因此，股價高低，只是表面現象，股票市值高低才是判斷和研究股票的關鍵因素。

股價的高低，屬於相對的，股票市值的大小，才是絕對的。相對的股價，是無法進行對比的指標，股價高的股票，如果股票市值小，這樣的股票還不如股價低，但是股票市值大的股票，更有關注價值。

就如買房子，如果一套房子，每平方米價格是10萬元，這套房子面積是60平方米，這套房子總價值是600萬元；但是，另外一套房子，每平方價格是3萬元，這套房子面積是400平方米，這套房子總價值是1200萬元。兩套房子相比，每平方米價格高的房子，沒有價格低的值錢，原因是價格低的房子面積大。

我們去看待股價高低，不應過份關注價格的高低，而是應該關注股票市值的高低，因為股價高不代表是好股票。

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雄風投資

券商板塊的上市公司一共43家，股票價格對比其他行業確實不高，普遍在6元-16元之間，板塊內最高的股價為22.25元，最低只有3.09元。金老師認為，券商板塊股票價格普遍不高的原因有二：

1、券商板塊上市公司的總股本體量大，且部分公司有轉股、增股的情況。

券商板塊的總股本體量十分大，股市中很多行業的高價股，其實總股本數量只有1億股、2億股，大了也就10億股的水平。但是，券商板塊上市公司的總股本普遍體量大，最大的有225.36億股，還有三家券商股的總股本超過100億股，43家券商股中，只有一家的總股本數量低於10億股。

總股本與股價有什麼關係呢？通常，我們在股市認識上市公司時，會去了解這家上市公司的股票價格、市值大小。而總股本就與股票價格想乘得出總市值。一家100元股票價格，總股本為1億股的上市公司，計算得出總市值為100億。而一家10元股票價格，總股本為10億股的上市公司，計算得出也是總市值100億。二者在總市值的呈現上，沒有什麼差別。但是，股票價格一個在天上，一個則在地下。證券板塊的總股本體量大，是影響股票價格的一大原因。

雖然券商板塊並非是轉股、增股分配方式的集中營，但近些年來也有不少公司進行了轉股、增股，進一步擴大了總股本數量，攤低了股票價格。

2、券商股的業績不穩定，呈現著週期狀態。

從歷年券商股財報的表現來講，業績並不穩定。很多公司呈現著的是週期波動的情況，而週期波動的財報影響，對推高股票價格的作用性是低的。比如，今年的業績好、明年的業績好，能有效推動券商上市公司的股票價格上漲。可是，未來幾年業績不好，甚至出現了虧損，股票價格也就會再次回落。

形不成良好的趨勢性上漲，股票價格也就難有高價。券商股曾經也出現過高價股，但當行情褪去、業績倒退的時候，股價也就會再次回落，形不成穩定的高價股。

厚金說

目前A股市場共有43家證券股，在今年一季度大盤上漲後，券商板塊首當其衝走出一輪強勢行情，雖然四月份調整至今，但是大部分券商股經過回撤後和年初相比仍然是上漲的。

不過，這些券商股有一個共同點，就是市值都是較大的，少則幾百億，多則上千億市值，整個券商板塊的盤中總量是非常巨大的，又有部分加入了權重股隊列，這就形成了券商的走勢就會影響到整個A股的方向，畢竟券商也是屬於金融板塊，和銀行與保險兩大板塊一樣市值較大，一旦上漲就能帶動大盤走好，如果在沒有充足的資金買入階段，股本越大股價就必然不高。

那影響券商股價除了股本之外，還有什麼？

一、券商是強週期板塊。券商股是典型的強週期股，它們是不能以PE來估值的，因為券商的走勢很容易受到市場環境影響，在牛熊市的表現會不同，不存在業績持續增長的情況。

在熊市週期，大部分的券商公司就會因為業績影響導致股價大幅下跌，缺少了業績的支撐，券商股價格就必然會較低，而且熊市不結束，券商基本上股價都會較低，除非熊市轉牛市的開始。

因為投資者交易次數減少，市場陷入流動性危機，對券商的業績影響較大。

在牛市週期，因為投資股市的股民增多，券商收益大幅增長，此時經紀業務開始向好就會讓券商股價受到資金的追捧不斷走高，股價才能真正上漲。

也就是說，券商的股價高低是根據A股市場的環境來決定，熊市券商業績一般股價較低，牛市來臨券商業績大幅增長股價就會不斷走高。

因此，券商股價的高低並不單單是認為價格低或者估值低即合理，券商更多是受到牛熊週期的影響導致股價在強週期內起伏不定，如果投資券商股，一定是要在牛市佈局熊市離場，才有收益，否則券商不可能像藍籌白馬一樣出現持續業績穩定增長的情況，股價也就難以出現持續向上攀升的走勢。

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金美圓的財經筆記

券商的股價不高，但是市值都是很高的，多則1000-2000億的市值，少則500多億！而對於股市來說，其實反映一隻個股實力的參考標準之一還是它的市值，因為市值越高，說明公司的實力越強，在股市裡的作用越大。

就好比許多大藍籌，大盤股，上證50等，其實都是一個千億市值起步的概念，而他們的作用就是在股市裡起到一個穩定指數，不給與資金炒作的一個目的。要知道幾千億的市值，可不是隨隨便便能夠用資金來改變他們漲跌的，所以這些個股是股市裡的“定海神針”！

那麼對於券商來說，他們更加是主導牛熊的週期個股了，正所謂“春江水暖鴨先知”，券商往往會領先於盤面和市場做出一些舉動，而背後也是有著一個無形的手來操控的。為的就是維穩市場信心，為的就是在市場為難的時候給予救市。

所以，為了更穩定市場，券商的股價不能高，但是市值必須大。這樣的話就可以讓散戶一起參與，也能夠起到“定海神針”的作用。

當然了，其中還有一個所謂復權的原因，就好比海通證券，如果改為了後復權，它的股價其實最高達到了467元！！目前也在233元附近徘徊！但是改為了不復權或者前復權，它的股價就變為了14元左右！

琅琊榜首張大仙

股票的價格低與高，並不能代表公司的強與不強。舉個很簡單的例子，農業銀行股價只有3.6元，而吉比特的價格有218元。難道我們會認為吉比特實力比農業銀行強很多很多嗎？顯示不會！農業銀行是國有六大銀行之一，而吉比特是一個做遊戲的小公司，很多人連聽都沒聽過。因而對比股價是沒有意義的，因為股本不同，股價自然有高低之分，我們需要看市值，農業銀行市值為1.27萬億，而吉比特市值為157.29億。

那麼券商股的股價高與不高，也不能說明什麼，只不過與股本不同而已。我按照價格從高到代選擇A股的20只券商股如下：

大家可以發現，市值最高的分別是中信證券、華泰證券、中信建投三家公司，分別為2934.72億元、2034.08億元、1641.68億元。但是如果對價格的話，華林證券價格為17.21元，而中國銀行價格為12.36元，可能有些不明就裡的股民會覺得華林證券比中國銀行高那麼多，肯定華林證券實力比中國銀河強大很大。

實則不然，中國銀河遠比華林證券強很大，從市值來看，中國銀河市值1252.97億元，而華林證券為472.23億元，中國銀行市值是華林證券的2.65倍。如果從淨利潤來看，中國銀河2018年實現淨利潤15.33億元，華林證券2018年實現淨利潤3.45億元，中國銀河淨利潤是華林證券的4.44倍。

券商的價格之所以不高，主要是因為股本的問題，如果股本很小，則對應的價格就會比較高。股價很大，則對應的價格就會比較小。我們看一隻股票的規模，主要是通過市值來衡量（即總股本乘以價格），而股票貴不貴則主要用市盈率PE來衡量（股價除以每股收益），因為券商與市場有很緊密的關係，當行情好，交易活躍，券商業績就會越來越好，從而不斷上漲，市盈率反而不高。反之亦然。因而，對券商股好的估值方法是看市淨率PB估值（即股價除以每股淨資產），目前券商股市值率為1.67倍，，三年PB估值中位數為1.73倍，目前處於三年估值高點的42.68%位置，處於相對低估區域。

財經宋建文

券商的股價不高是太正常不過了。券商有啥啊？

證券公司看似很高大上，實際上大多都是空架子。否則也不會被互聯網金融搞得焦頭爛額。

證券公司的前身就是幾個人在梧桐樹下建立的，也就是所謂的“梧桐樹協議”。這就是最早的證券公司了。可見證券公司的工作根本不需要什麼重資產，在樹底下就能把活幹了。

轉眼幾百年過去了，證券公司的實質依然沒有改變。很多證券公司的辦公樓都是租的，自己有場地的證券公司很少。特別是營業部接近百分之百都是租來的場地。我國的證券公司的服務同質化非常嚴重，絕大多數的證券公司的業務都是雷同的。沒有什麼真正的差異化的服務。最後各大證券公司只好打佣金的價格戰來拉客戶。形成了行業的惡性競爭。

並且券商現在依然沒有擺脫靠天吃飯的問題，當行情不好時業績大多較差。呈現明顯的行業週期。股價表現就是一個週期股，這樣的股價怎麼能高呢？

我國的券商前身都是國企或與國有資產有著密切的關係。所以它們在管理上都有著眾多的制度問題。表現為工作效率低下、機構浮腫、應付扯皮的事情很多。券商急需要一場制度變革才能有新的活力。

孟可的思想空間

目前在A股市場上市的有43家券商公司，其中有20家券商公司的股價低於10元，股價超過20元的僅有三家。券商類的上市公司是A股市場中估值較低的一個板塊，其中低股價的個股也普遍存在。券商公司的股價不高主要是因為券商和牛熊週期的相關性太強，熊市行情中券商公司的股價不會高了。

證券類公司的股價和A股的牛熊市呈現完全相關性。

老股民都知道券商公司是A股牛市的排頭兵，牛市來臨之前券商會提前出現大幅的上漲。因為牛市來臨最先收益的就是券商公司，因為牛市來臨必須要有足夠的成交量，成交量大了那麼券商的經紀業務就好，券商公司的收益也會隨著經濟業務的好轉而大幅增加。雖然股價的漲跌並不完全取決於業績的好壞，但是年收益增加的公司股價都會太差。而熊市行情正好相反，成交慘淡券商公司的營收也比牛市時少了一半。券商類的上市公司週期性很強，它的漲跌週期和A股市場的牛熊市行情完全吻合。現在的A股處於熊市行情中，券商類的上市公司就處於下跌週期，股價低也就是自然而然的事情了。

業績減少是券商股價低的直接原因。

券商類的上市公司業務有很多中，比如承銷發行，自營業務，投顧業務，銷售基金等都是其主要的業務。而證券公司最基本的業務就是證券經紀業務，經紀業務的好壞直接影響到券商公司年利潤的多少。最近幾年的熊市行情大部分的證券類上市公司年利潤都出現了腰斬式的下跌，有些更是下跌七成之多，在熊市行情中業績的大幅減少是券商類公司股價大幅下跌的一大原因。沒有業績的支撐，在加上不在上漲週期，那麼券商類的上市公司股價大幅下跌是必然的，出現諸多的低股價公司也是合情合理的。

投資觀

券商板塊在股市中是比較特別的，從它們股價不高有一些客觀原因，我從自己實戰的經驗簡單分享一下：

1、券商板塊屬於權重板塊，它們普遍性流通市值比較大，所以股價偏低。通常來說，在其它方面一樣的情況下，盤中大的股價會低些。

2、券商股也屬於週期股，因為股市行情好的時候，券商是收益最直接的，所以股價也有比較高的時候。相反，市場不佳交易清淡時，對券商是利空，股價定位就比較低。

3、券商股也是市場重要的風向標。因為持有券商股中“國家隊”比較多，所以他們對後市看多還是看空，都有參考意義。對於大資金運作來說，低價大盤股，很方便些。

4、券商股前景還是值得期望的，因為隨著中國資本市場的開放和多層次市場的建設，券商涉足的領域越來越廣，未來券商股出現高價格，也不是完全不可能的事。

券商股是股市中重要的板塊，低價有一些特殊原因，但總的來說，主要還是週期性。

浪花投資19

券商股價之所以不是很高，這主要由它的行業屬性決定的，要知道券商作為強週期行業，在牛市和熊市的表現是完全不一樣的，這注定了券商的股價不可能像業績白馬股那樣，業績持續增長，股價可以不斷的創出歷史新高。

在牛市週期，由於市場賺錢效應比較強，市場新開戶的投資者會大量增加，同時市場的交易量會急劇增加，券商的經紀業務非常好開展，券商的佣金收入會大幅增長，市場對於券商業績會大幅增長，隨著業績的增長，一些先知先覺的資金就會提前佈局，這樣券商的股價也會得到表現，出現“戴維斯雙擊”效應。

但是在熊市週期，由於市場虧錢效應明顯，市場投資者交易的意願就會降低，市場的成交量就會縮減，投資者信心不足，券商的業務就不好開展，這樣券商的業績就會出現下滑，甚至一些小型券商還面臨大幅虧損的可能，這樣券商的股價由於市場對於券商業績下降就會拋售，出現“戴維斯雙降”效應。

而A股向來又是牛短熊長，牛市週期非常短暫，而熊市週期非常長，這樣就導致券商的股價長期處於相對的低位，只有在牛市的時候才可能迎來一波大漲。所以縱觀券商的股價，歷史起伏都非常大，週期性特徵非常明顯。

關鍵字: 市值 錦龍 股本