財經宋建文

不管是華爾街的大師級人物，還是國內自媒體小咖，無一例外的、不厭其煩的嘮叨，基金投資如何如何的好，不可否認這些老掉牙的論述的確是對的。但是也僅僅是涉及到了基金投資的優點以及如何選擇基金而已，這只是任何一筆投資的前半部分。一筆投資沒有合理的退出時機選擇，那這筆投資就不算完成，也沒有任何意義。在溯源看來，基金投資最最重要的就是贖回止盈，今天咱詳細談談這個話題。

本文邏輯：

1、什麼是基金？

2、基金的特點

3、為什麼不止損，而必須要止盈？（因為基金出現的背景、特點決定了必須止盈）

4、怎樣止盈？

好了，如果你害怕看長文的話，到此為止，記住一點就可以：基金必須止盈。

基金是什麼？

目前看，國內投資者的投資渠道主要有股票、債券、房地產、黃金、白銀以及期貨等，這些品種也叫投資，不過是通常意義上的直接投資。

但是直接投資這些品種專業要求太高，投資者又沒有時間和精力去專研，更重要的是每一個人的能力圈是有限的。於是一邊是有專業素養的資產管理人，一邊是大量有閒散資金不知道怎樣投資的普通民眾。生意就這樣產生了，基金就應運而生。

1、基金：基金投資是一種間接投資，簡單講就是基民將自己的閒散資金交給專業的人士去打理，而專業人士打理資金就一定會將資金投向某一領域，比如股票、債券等，從而就是實現了普通人也能間接投資股票，債券甚至衍生品。

基金投資就是一種委託關係。基民委託專業機構（基金管理公司），它受你的委託幫你管理資金和進行投資。實際操作中基金管理人（基金公司）會根據投資領域的不同、投資理念的不同、投資策略的不同包裝成一個一個的產品，讓後在各種合規的渠道中兜售。就像你大家使用移動運營商的套餐一樣，A套餐什麼什麼，B套餐又是什麼什麼，基民根據自己的分析判斷隨便選擇一樣。

基金的特點

前面我們瞭解了基金的定義，由定義我們很輕鬆的就能進一步推演出基金的特點。

1、集合投資、專家理財

集合投資主要是將零散的資金彙集起來，專家理財即交給專業機構投資於各種金融工具，以謀取資產的增值。基金對投資的最低限額要求不高，現在支付寶上10元就可以參與。

2、 組合投資，分散風險

基金投資通過構建投資組合，以不同的數量和嚴格的比例限制將資金分散投資於不同的對象上去的，從而避免"所有的蛋放在一個籃子裡"的風險。例如消費醫藥防守類基金，基金經理就會同時投資白酒、調味品、醫藥意義飲品，這樣就避免了單一投資帶來的集中性風險。

3、流動性強

基金投資流動性較強，目前基本上都是T+2日資金到賬。開放型基金的投資者可根據自身資金情況及投資環境的變化，隨時申購及贖回基金。封閉型基金也可在市場上進行買賣轉讓。因此，投資基金具有十分靈活的操作性和變現性。

4、費用相對低廉

投資基金費用較少，成本低廉。就大多數國家的情況看，投資基金的收費是很低的，而且基金投資收益還享有稅收方面的優惠，甚至有部分ETF基金是不收費的。

5、獨立託管、保障安全

基金成立後，資金由銀行託管，買賣贖回基金公司只做數據等級和與銀行數據稽核，接觸不到資金。換言之，基民的錢一直在銀行，沒有本金安全。

基金投資的本質

基金投資是一種間接投資，之所以出現這種金融工具，是因為基金能很好的解決下列問題：

1、解決了直接投資選擇標的的麻煩。投資者要麼直接投資，要麼間接投資，要麼不投資。只要投資就面臨著選擇。而股票、債券、黃金可不是想象中那麼簡單，既然無法選擇，交給專業人士選擇。即首先解決了選擇標的麻煩。

2、解決了投資時機的選擇。任何投資說到底都是一個時機的選擇，即選時。而選時這更是一個不解之謎。比如投資股票的投資者一定有這樣的經歷，一買就跌，一賣就漲。基金投資壓根就不考慮擇時問題，用時間和分散投資來解決。這也是問題中為什麼不止損的最大原因，既然沒有參照點，那還止哪門子的損呢？

3、解決了投資者心態不好，無法控制自己情緒的投資交易衝動。為什麼在投資中，我們總是處於懊悔中，後悔沒有多買，後悔沒有止損，後悔沒有賣出？這些主要原因是投資在實際操作中，容易被賬戶的浮虧浮盈所左右，情緒控制、市場經驗等欠缺造成的。而基金經理代為打理，剛好避免了這個尷尬。

總結：基金解決了標的選擇，什麼時間買入，投資者情緒波動這些原因，一句話，基金投資解決了買的問題，但是投資還有賣的問題。所以不止損是對的，但是賣出才是基金投資的關鍵。

為什麼要止盈賣出？

既然前面我們弄明白了不需要止損的原因，那接下來就順理成章的止盈。

1、如果基金投資持有沒有期限的話，那也不需要止損，因為資本收益率曲線始終向右上方傾斜的，這個期限是永遠。但是如果永遠的話就沒有投資理財的必要，因為投資的獲利永遠沒有辦法兌現，所以必須止盈。

2、中國股市和債市大部分時間都是輪動，呈現很明顯的週期。就A股而言，大約8年一個牛熊輪迴，如果10年前買入上證指數基金，理論上今天才剛剛解套，那上上下下做電梯，也失去了投資的意義。

3、國內的基金行業，大部分基金經理都很短視，往往具有很強的賭性，一旦賭贏了，市場證明其對了，就金錢名譽紛至沓來，反之也沒啥大的影響，大不了換個地方接著賭。所以投資者很難看到長青樹基金，也是為什麼每年的收益冠軍總在接下來的日子表現平庸的原因。今年廣發的那個誰誰，明後年也許在第一榜就找不到他了。

總結：行業特徵、股市債市特徵以及管理人的短視，決定了基金投資必須止盈。

怎樣止盈？

止盈的辦法很多，每一種方法都有自己的邏輯和理論基礎，這裡我列舉幾個我自己的止盈方法，供參考！

1、目標止盈法

所謂目標止盈，即購入基金時就設定了預期回報，當收益達到預期，就贖回基金，不管後市基金是漲還是跌。巴菲特的投資業績年均23%上下，國內社保基金的長期回報年均8%到10%，國內公募基金靠前者均值一般在15%到20%。那我設定自己的投資的基金收益到18%就贖回。這個方法和是死板，但是的確有效。

2、對比滬深指數和市場情緒

這一點只要是針對投資指數基金而言。如果滬深300市盈率大於30，中小板大於45，創業板大於60，科創板大於80，這是也是我無條件贖回指數基金的標準，也許我會錯，但是長期看效果還不錯，至少這方法讓我躲過好幾次大跌。

3、大爺大媽開始搶購基金

說到大爺大媽，他們可是咱投資的好指標，但是記住一定要和他們的行為相反，換言之就是要逆向投資。如果你所在的小區大爺大媽都知道基金，你上班時坐電梯都聽到前臺在談論基金，那離場準沒有大錯。

4、回撤止盈法

這個方法主要是針對無明確期限的基金投資，即投資者的錢可以長期不用，當基金淨值回撤一定的百分比時就賣出基金。我的回撤設定為7%，一旦回撤設定的閾值，毫不猶豫的贖回基金。反之一直不觸及回撤贖回閾值就一直持有。

綜述：基金這一品種解決了買什麼，什麼時間買的問題，但是基金投資還要涉及到什麼時間賣這一問題，所以基金投資不需要設置止損，但是一定要止盈，否則就是瞎忙活，毫無意義！

溯源歸一

不請自來。止盈不止損，其實很好理解。

止盈，就是當基金投資的盈利到達你預期後，部分贖回或者全部贖回，這樣的話資金就能落袋為安，真正的賺錢，而不是虛擬的數字。

不止損，說的是基金越下跌，同樣的錢，你所購買的份額就越多。那麼在不斷的下跌中，你所購買的份額會越來越多，當基金反彈的時候，你才能從中獲得更大的收益。

而在現實的投資中，止盈不止損，很多人卻做不到，漲了還想再漲，往往會錯失盈利空間；跌了又不敢再買，怕繼續下跌而不敢加倉。所以，止盈不止損雖然很多人都懂這個道理，但真正能做到的卻少之又少。

小黑看財經

普通投資者需要記住一點，你的情緒很可能是反向指標。投資股票有個很著名的例子就是，擇時很簡單，就是去券商營業部現場逛一圈。當你看到券商營業部開戶的人很多，走在路上大媽們都在討論股票時，就意味著大盤快見頂了，應該考慮賣出了。當你看到券商營業部門可羅雀，沒什麼朋友討論股票時，就意味著股票要觸底反彈了，應該堅決買入了。

這個例子的理論基礎是投資量能，股市上漲需要有增量資金，資金來自哪？就是還沒有入市的投資者。股票賣出的動力來自哪？就是已經買入股票的投資者。大家都入市了，也就意味著沒增量資金了，股票要下跌了。之所以說，普通投資者應當止盈不止損，就是因為當你想割肉賣出時，股市往往快觸底了，期望賺更多錢時，股市可能快見頂了。而且，基金止損會迫使基金管理人不得不因為流動性要求殺跌，加速基金淨值下降，最終割肉割在市場底部。如果選擇了好的基金管理人，你就應該相信他可以控制好倉位，而不是迫使他無法堅持自己的投資理念。

毛健1001

投資基金時，我們常常聽到“止盈不止損”這句話，這說明止盈的重要性。

但在達到目標收益率需要進行止盈時，很多人往往很矛盾，是採用一次性止盈還是採用分批止盈呢？

如果採用一次性止盈，擔心後續市場持續上漲，錯過了大好機會；

如果採用分批止盈，分多少次，止盈期間如果遇到波動或下跌，如果應對？

帶著這個問題，我在上一輪牛市模擬了7個基金定投達到目標收益率後，分別採用分批止盈與一次性止盈的進行計算，做一個統計表（如下表）進行分析：

止盈策略說明：分批止盈是指達到目標收益率後，分10次（1次/周）止盈，每週一固定止盈。如在止盈過程中，發現當前淨值低於初始止盈淨值的90%（注：保守型基金按95%），則一次性贖回所有剩餘份額。

以上測算，為計算方便，贖回費率均按0計算，申購率按申購費的1折計算，實際收益率可能受贖回費率影響，略有差異。

通過上表，我們得出三個結論：

1、分批止盈的收益率在大部分的情況下，好於一次性止盈，尤其是那些波動性強的指數型基金，如中證500、創業板、中小板300等。主要原因是市場上漲一定幅度後，吸引了越來越多的人氣及資金，具有一定的上漲慣性，就是人們常說的“牛市不言頂”。在牛市中分批止盈，可以不錯過後續可觀的漲幅，這也是分為10周止盈的原因。

2、不同類型的基金，因根據其持有時間及市場情況，設定合理可行的目標止盈收益率。大盤類指數基金，按年化10%的收益率，或簡單的按年算術平均收益率12%，如持有6年，目標收益率就設為72%；中小盤類指數基金，按年化12%的收益率，或簡單的按年算術平均收益率15%，如持有6年，目標收益率就設為90%。如果目標止盈收益率設置過高，一則可能還沒有達到止盈目標收益率時，市場就反轉了，結果沒有及時止盈，坐了一趟過山車；二則即使達到了目標收益率，牛市已處於相當的高位，留給我們從容分批止盈的時間太少了，思想高度緊張。當然也不能設置太低的止盈目標收益率，如果止盈目標年化收益率<8%的話，還不如直接投資保守型的債券型基金好了，不用擇時，都可以輕鬆實現5~8%的年化收益率，還可以少損失一些腦細胞，何樂而不為！

3、不能機械的實行分批止盈

在分批止盈的過程中，市場出現反轉的機率很大，這個沒有哪個可以預測到的。如出現極端的市場反轉情況，還是機械化執行分批止盈，那麼，分批止盈的收益率可能小於一次性止盈的收益率（如上表中的寶元債券）。為應對這個情況的發生，我們在分批止盈期間，應每週跟蹤一下當前基金的淨值，如果發現當前淨值低於第一次止盈淨值的90%（注：保守型基金按95%），則一次性贖回所有剩餘份額，防止基金收益坐過山車。

水形物語ll

止盈不止損，是說基金。止盈止損，是說股票。

同樣是投資，為什麼股票要及時止損，而基金卻不要止損呢？

因為股票是會死的。

股票下跌的原因很多，可能是公司現金流斷裂，經驗不善，等基本面變壞導致的。這種情況跌起來是沒有底的，更嚴重的會退市。這時你的錢就徹底虧損。

而基金呢？

基金包含了許多公司的股票。就算一兩個公司暴雷，出現了大問題，對基金的影響也很小。只要國家經濟是向上的，那麼公司就具有盈利能力。所以基金不會死。

所以股票下跌時，要根據情況以及止損，一旦退市，連翻身的機會都沒有。

而基金下跌，遲早會漲回來，可以在下跌途中一路買進。而且越往下跌，同樣的錢買進的數量越多，不斷攤低持有成本。

只要整個國家的經濟沒有崩潰，下跌後總能漲回來。

這就是基金不需要止損的邏輯。

明白了這個道理，碰到基金下跌的情況，你是不是應該感到開心？

樹葉的一生啊

基金一般來說，由於其資金量較大，它買入眾多的股票，甚至多達幾百幾千只。由於基金持有這麼多的股票，所以其個股風險極低。有效的分散了個股風險，避免了黑天鵝事件。再加上基金的走勢反映了所屬行業板塊走勢，甚至大盤的走勢。而行業的走勢一般只屬於經濟週期變化，一般最終都是向上的。特別是大盤走勢，長期以來肯定是向上行走的。

而基金投資正確的方式都是從長期著眼的，要看基金的長期走勢。做長期持有基金打算，當然就沒有必要去做短線的差價，特別是沒有必要做止損，剛才說過基金從長期來看都是走勢向上的。因此長期來看就沒有必要因為暫時的虧損而賣出。所以基金的投資，只有止盈沒有止損。

我有個朋友買入基金後由於虧損20%，在持有一年後賣出，結果不到半年，他所賣出的基金暴漲了一倍多。

事實上大多數人買基金虧損，都是因為自己止損造成虧損的，能長期持有基金的人，幾乎很少有買基金虧損的。

孟可的思想空間

止盈，可以簡單的概論為，當你投資的基金上漲到一定的幅度，那麼這個時候可以選擇贖回一部分，或者全部賣出。

不管是股票還是基金，通常都會有一個漲跌幅度，人人都想在當基金跌倒最低點的時候買入或加倉，往白了點說，就是逢低買入，用著同等的金額可以得到更多的份額，然後等回漲的時候，攤平成本賺取更多的收益。

但是普遍的投資者反應著一個情況，就是當股票或基金連續下跌時，因為心慌而不敢加倉，選擇了割肉離場！這種就不是止損行為了！

經常能聽到這樣一句話，會買的是徒弟，會賣的才是師傅。

意思就是說.........把握時機很重要。

謎桔

當選擇基金投資時一般是作好長期持有準備。關鍵要選擇買入時間。這樣長期持有盈利概率大，即使虧損也是暫時的，可以忍受。故一般能有止盈機會而不是止損。

用戶275817871楊正

越低估越買，沒有問題。除非跌破1億，退市。要不可以繼續定投的。

我就是小鹿

投資基金需要進行長期投資，它跟股票有所不同，股票t+1交易機制，隨時買賣，基金也可以t+1日贖回，但需要扣除額外的手續費。做基金投資之前，需要做好功課，還是那句話是，市場有風險，入市需謹慎

關鍵字: 如何 財經 投資