進入2019年，比特幣仍未走出上一年度末低點，臨近3000美金弱勢探底了好一陣子，某些權威媒體藉由專業分析師的結論得出比特幣可能繼續腰斬至1500美金直到泡沫破裂成為本世紀最大鬱金香騙局，惶恐之際韭菜紛紛做出了最壞的打算，坊間甚至將最低價格預測為500美金的底線。
很多人知道，無需到達那個水準，比特幣如果繼續向著跌破2800美金靠近，行情就會變的一發不可收拾，幣市整體歸零不再是鍵盤俠調侃的玩笑話。眼看著當初的造福神車淪落為樹倒猢猻散的狼藉，所有與區塊鏈沾邊的項目都成為笑柄，PPT哲學拉盤也是消逝已遠的風口，場內資金的嚴重匱乏開始讓行業內靠手續費存活的交易所琢磨重新激活韭菜參與激情的辦法。
作為頭部交易所的幣安率先站出投石試水，IEO就是經其團隊仔細琢磨包裝上市的營銷方案。初始人們不以為然，看過玩法規則後覺得不外乎是1CO改頭換面的又一出私募戲，但是首發項目上線後短短數天內暴漲10倍以上的誘人走線瞬間引來了大量淘金者參與，人們彷彿重回大牛市場景，睡夢中躺賺又可以在幣圈一日一年中實現。看到上線後的收益如此包賺不賠，有土豪玩家動用了學生戰隊包下全場網吧人工守候在機前坐等開售第一波搶購。
為了幫助這些規模化投機客大量運作，製作交易所KYC（身份認證）的買賣也流傳開來，技術派還專門製作了搶購軟件遊走在各大社交群聊兜售。
值此，專門應對IEO一條龍服務的產業鏈應運而生。看見這種方式對資金的促活拉新有顯著功效，其他交易所也相繼跟進，同行已顧不上自己是第幾梯隊和信用背書強弱，看到可以製造重回牛市景象的金典營銷手段都選擇複製到自己的場地。
比特幣在資金瘋狂湧入下也甚解風情，從年初3000美金出頭搖搖欲墜支撐線爬上了一萬美金大關。搜索引擎的海量搜索重新將這一關鍵詞兩次送上熱搜。
雖然不可否認交易所為中心自創的IEO是上半年掀起交易狂潮的主要因素，但是獨木難支的道理同樣適用於幣圈。附屬於紐交所母公司ICE旗下的比特幣期貨交易所Bakkt預期上線、科技巨頭Facebook試圖世界範圍發行對標美元的電子現金Libra、以及由各國監管層聯合舉辦的聽證會......將利好渲染放大的同時成為讓外界重新關注到幣圈的大流量入口，過往諷刺幣圈遍地空氣項目的聲音又轉換為“區塊鏈革命”的吶喊。
就在人們覺得盤內日線金叉、突破並遠離120日牛熊分界線、豐水期挖礦來臨以及Bakkt政府背書的期貨上線眾多利好如雨來襲之際，比特幣卻悄悄走完魚頭到魚身行情，來到了尷尬的魚尾之末。
終於在10.22日扎克伯克例行舉辦的聽證會上一舉跌破7500美金。
奇蹟的是，我國高層通過電視臺發出了大力推行區塊鏈發展的研討會後，一夜間，幣市集體翻紅，比特幣坐擁幣圈最大基數的基礎上竟然領漲全情，以暴漲30%的驚人陽線上拉重回一萬美金大關，收復此前一月漲幅，而這一次僅僅用了一晚，這也是自2011年以來創下的單日最大漲幅。
一片喜悅氛圍中有人看出了領導人講話端倪，發展區塊鏈與數字貨幣並無干係，正規軍入場之前大力剿匪在所難免。
果不其然，監管重錘隨即落下，波場孫宇晨和幣安何一微博相繼被封，重新開通後不足12小時再次涉嫌違規公約條例被關停；上海接連查獲租賃境外服務器實則在國內辦公並面向本土用戶的交易所辦公主體，全體工作人員被抓之下連入職沒多久的實習生也未曾放過。
其中幣安的兩處上海辦公地點也遭遇警方洗盤，東方衛視發回了前線視頻報道。但何一在自媒體依舊強顏歡笑，狡辯幣安在國內未設立辦公中心，早已搬遷至海外，留言區網民還是發出了“東方衛視會造假嗎”的疑問；
某些交易所創始人聽聞風聲緊迫，早早地便定局新加坡等境外領域，為了避免註冊用戶心生“捐款跑路”的糾結，公司全體職員在家辦公、老闆海外網絡遙控已經成為新型工作場景。
比特幣在號稱翻版94的嚴厲監管出手下連續弱勢探底，最終一記下插針打到6400美金的無人問地步，其餘主流及山寨幣種則以更加傾頽的姿勢創下了2019年度新低。
公共平臺的區塊鏈相關自媒體相繼被封后，本就消極無聊的跌跌不休行情更加無人報道，個別依舊堅持在戰場的分析專員開設新號後將日更改為周更甚至捱到有行情蹦跳的時候再應景更新。龐氏騙局的論調最終在喜迎2020新春的節日氛圍中被叫囂到最大，成為圈裡圈外對幣市貼上的又一次負面標籤。
書寫至此，本系列篇章宣佈完結，之所以擱筆當下，是想說通過歷次的興衰轉變應該可以看出每一種時代的浪潮產物都會伴隨著逐利暴徒混淆其中，但不能否認互聯網泡沫無法造就BAT巨頭以及今天無處不在的萬物互聯；同理也不能一錘子狹隘定義夾雜區塊鏈底層技術的數字貨幣是徹頭徹尾的龐氏泡沫，因噎廢食從來不是一個時代和智者應該做出的“睿智”舉動。
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