BCH：有算力巨頭支撐的比特幣太子，能成為未來的電子現金系統嗎？
上手區塊鏈出品
項目名稱：bitcoincash
代幣名稱：BCH
代幣總數：2100萬
官網：https://www.bitcoincash.org/
評測時間：2020年1月
綜合評級：A
優質價值項目，重點關注
一、立項分析（BBB）
要追溯BCH的根源，那要要從比特幣說起。2008年金融危機之時，中本聰發表了白皮書《比特幣：一種點對點的電子現金系統》，白皮書中構建了一個基於P2P網絡傳輸、無需第三方中介只需人人參與見證的電子貨幣系統。比特幣的誕生，意味著貨幣的產生無需國家政府的信用作為背書發行了，成為了一種能避免中心化機構作惡帶來的信用體系崩潰的機制。
在中本聰設計BTC代碼時，對區塊的大小進行了1M的限制。10分鐘1M的區塊最多能夠容納2000筆左右的交易，即7tps（交易數/秒）。這樣做一來是為了防止攻擊者用大量交易使BTC網絡超載引發風險，從而保護脆弱的系統，這就像小孩子在沒有學會走路的時候，限制活動的空間，有歷史原因；再者區塊小不會佔用電腦內存，個人電腦也可以使用BTC系統，只要有BTC的擁護者，星星之火就不會熄滅，不會影響交易。
在BTC社區發展早期，1M的限制對系統BTC的運行毫無影響，因為沒有那麼多人使用BTC。直到BTC第一次減半之後，也就是2014年之後，BTC的價格引起了更多人的關注，交易量突增，2015年5月，BTC的平均區塊大小達到了400KB，且仍在快速增長。2016年7月，BTC的1M區塊被填滿了，很多交易無法及時計入區塊，交易費水漲船高，誰的交易費高，誰的交易將會被優先打包。
由於BTC社區的主要人員並沒有對擴容達成一致，拖延了區塊限制的調整。BTC第二次減半後，加密貨幣市場快速高漲，用戶和交易需求急速增長，BTC系統的擁堵越來越嚴重。在高峰期，積壓未能打包確認的交易一度達到20萬筆，交易費高達300元以上。
2017年7月21日，BTC分叉方案bip91已經獲得全網算力支持，一致同意先進行隔離見證升級，並在之後的6個月內把底層區塊鏈的區塊大小升級至2M。挖礦巨頭比特大陸旗下的礦池viabtc準備了一套硬分叉的體系，基於比特幣的原鏈推出“比特現金”。
因為參數不同，兩個操作系統，並不承認對方的新區塊，從而就出現了兩條區塊鏈或兩個賬本。相當於有了兩個不同的BTC，為了區分，8M區塊系統中記錄的BTC稱為“比特幣現金”（BCC），這就有了第一個因分叉產生的新加密貨幣,在2017年11月份更名為BCH。
自此，BCH從BTC硬分叉後，仍然保留之前所有區塊的信息，並從478558區塊後開始新的分叉特性，這個分叉出去的鏈就是Bitcoin Cash，中文名叫做比特幣現金。
去中心化的區塊鏈本質是依賴於社區共識，有分歧屬於正常的，比如去年BCH分叉出BSV，是再一次對區塊鏈大小以及第二層網絡設計的分歧，BSV認為32M遠遠不夠用，BCH認為高峰期交易仍未超過32M。
不管是BTC，還是BCH甚至BSV，通過意見不合產生競爭，再進行市場機制的優勝劣汰，符合自然法則。借用幣友的“戲言”：BCH能否成為真正的“BTC”還需要看其他各板塊的分析。二、技術分析（A）
比特幣現金因為維持了原先支持比特幣的主要社區力量，所以被認為是“根正苗紅”的分叉幣。其使命也是非常簡單，它寄希望於比特幣成為真正的電子現金系統，而不是現在比特幣的樣子（越來越像黃金，而不是支付手段）。
所以BCH並沒有發佈新的白皮書，從其官網的白皮書可以看到，他們依然是用中本聰的《比特幣：一種點對點電子現金系統》（鏈接）。可見，比特幣現金（BCH）仍然只是想用新的技術方案，繼續去實現比特幣出發時的願景。
1.BCH的根本改變：區塊容量
由於比特幣每個區塊只有1MB大小，而每10分鐘只能出一個區塊。按照1M大小來算，只能容納4000多筆，這意味著，比特幣每秒鐘大概只能交易6到7筆交易。
這使得，當越來越多人使用比特幣作為電子現金支付時，這個網絡將會遇到嚴重擁堵。
BCH的技術方案，可以說是簡單粗暴的，比特幣現金（BCH）在第一次將區塊大小調整到8MB後，又進一步提高到了32MB。這意味著，BCH的性能是比特幣的32倍。但是，網絡的區塊升級不是可以無限增加的，因為當每個區塊的大小變得越來越大時，那麼每個運行比特幣現金（BCH）的全節點都需要同步這個分佈式賬本時，就會面臨賬本過大的問題。這使得，這些全節點難以面對電腦（礦機）存儲容量過高的問題。這也導致，當BCH社區的CSW（澳本聰）提出升級到128MB時，遭到了主導社區的吳忌寒的反對。這也使得後面有BCH和BSV分叉的故事。
BCH未來會設計更大的區塊大小，並且實現區塊大小可以自適應調整為1TB大小（這是1MB的約100萬倍）。所謂自適應，則意味著BCH在每十分鐘的區塊大小可能是不定的，可以根據網絡的實際運行情況進行調整。比如很多人用的時候，就用1TB大小的區塊，沒什麼人用的時候，就調整為8MB的區塊。這意味著，BCH有志於打造一個能夠達到超過500萬TPS的系統。如果真能在確保安全的、分散的特性下達到這個速度，BCH確實能夠成為承載全球用戶交易的電子現金系統。
但要達到這麼大的區塊，就仍然需要解決更多節點運作的問題。目前，比特幣現金就更新使用CTOR算法來為大區塊加載做一定的優化。目前在比特幣網絡中使用的是拓撲交易排序（Topological ordering, TTOR），對每個交易進行排序時都必須對其母交易進行排序，這種方法的效率會比較低。而BCH採用的CTOR排序算法，就能夠對區塊按照一個規範進行排序，一旦不符合這個規範，區塊將會被判為無效，從而丟棄不處理。目前比特現金選用的是按照交易ID的字母順序進行排序，但是礦工挖礦獎勵（Coinbase Transaction）會放在所有交易的最前面。這種排序算法的引入，能夠解決更多大區塊的性能的問題。
2.共識算法
在共識算法上，BCH仍然採用的是基於SHA256算法的工作量證明（POW）機制挖礦，即跟比特幣保持一致。但BCH開發團隊依然引入了一些技術創新，比如Avalanche算法。該算法是比特幣現金在進行開發的算法，即在PoW共識算法確認先，先做一輪預先共識算法。從其官網披露的信息來看，仍然沒看到更多的細節，只是看到其設立初衷是為了能夠實現更好的安全性。
截圖來自：BCH官網
截圖時間：2020年1月16日
3.可擴展性
與此同時，BCH也在比特幣網絡上，增加了更多的擴展性。從目前的路線圖來看，BCH主要在比特幣網絡的223字節操作碼上引入了一個OP_RETURN選項，更好支持社交網絡。而OP_CHEAKDATASIG的操作碼，則是在BCH能夠實現預言機和高級腳本，這使得BCH能夠實現與外界數據進行聯動，並且從其計劃的未來選項來看，應該更好地支持更多功能，在能夠在BCH網絡上發行通證、設計通證模型。
截圖來自：BCH官網
截圖時間：2020年1月16日
BCH的優勢
相對於比特幣而言，BCH能達到幾個優勢：
快速轉賬：在支付方面，BCH能支持0秒到賬。這種功能十分符合現實社會的支付領域，而大額轉賬則還是秉承比特幣的10分鐘出塊。
系統可靠：區塊大小拓展至32M，承載的交易量更大，對於高頻交易呈現更好的可靠性。
安全：BCH沿用比特幣的POW共識機制，並且目前全網算力能達到246.5PH/s。足夠的算力意味著需要作惡的經濟成本非常高，所以難以發動51%的算力攻擊。而且目前來看，BCH獲得了Coingeek、ViaBTC、Rawpool.com、SBI、螞蟻礦池、BTC.COM等十多家礦池的支持，所以分佈也相對比較分散，安全度高。
手續費低：在轉賬設置上，BCH手續費低至1分錢而已。
BCH的劣勢
(1)BCH在代碼方面基本繼承比特幣的大部分代碼，只是改進了在支付場景下遇到的短板。所以BCH能為支付提供足夠的便捷性。但是比特幣網絡原有的圖靈不完整，導致在設計應用場景上，無法達到類似ETH、EOS等公鏈的智能合約效果，無法做到應用廣泛的Dapp的生態。
(2)BCH目前是在支付上發力，但是在區塊鏈網絡裡，一旦缺乏Dapp項目的完善，在區塊鏈網絡上難以達到硬通貨的效果。類似EOS和ETH上，他們將能借助平臺上的網絡效應，起到整個網絡的流通貨幣效果。
三、項目團隊（AA）
BCH作為比特幣的分叉幣，不同於一般的幣圈項目，就完全是由社區的支持者去推進整個項目的發展，所以BCH這個項目不像傳統的團隊，有明確的分工和職能的定位，更多的是由社區自發為項目作出貢獻。在團隊維度，我們主要介紹BCH的核心支持方和開發團隊。
1.核心支持者
BCH作為比特幣的分叉幣，不同於一般的幣圈項目，就完全是由社區的支持者去推進整個項目的發展，所以BCH這個項目不像傳統的團隊，有明確的分工和職能的定位，更多的是由社區自發為項目作出貢獻，這裡介紹幾位有重大影響力的佈道者和支持方。
吳忌寒，北京人，比特大陸聯合創始人。北京大學心理學和經濟學雙學位，比特幣早期佈道者。比特幣中文白皮書翻譯者。2019年10月28日，胡潤研究院發佈《2019胡潤80後白手起家富豪榜》，吳忌寒以170億元排名第7。 2019福布斯中國400富豪榜排名第200位，財富值127.3億元人民幣。
Roger Ver
界上上第一個比特幣天使投資人，人稱比特幣耶穌，比特幣相關初創公司的早期投資者，http://Bitcoin.com創始人，http://Bitcoin.com提供錢包、諮詢、礦池等業務。他創辦的Memorydealers是第一個接受比特幣付款的公司。比特幣早期佈道者。他說：我現在推廣BCH，就像我當年推廣比特幣一樣。
江卓爾，中國科技大學計算機和工商管理雙學位，萊比特礦池BTC.TOP創始人，比特幣早期佈道者。
楊海坡
ViaBTC/CoinEx創始人，曾就職於騰訊。ViaBTC作為首個挖出BCH區塊的礦池，長期穩居比特幣全網算力前三的水平，CoinEx也是首個宣佈以BCH定價的交易平臺。
2.開發團隊
BCH的主要開發團隊如下：
Bitcoin ABC：Bitcoin ABC開發團隊是BCH開發陣營的主力，負責優化腳本、擴展性。作為BCH最核心的開發組，主導了BCH開發的進程。
Bitcoin Unlimited
BU客戶端的節點運行數量僅次於ABC，也是BCH的主要開發團隊之一。
BCHD
BCH開發組之一，在19年10月22日發佈了兼容11月份升級內容。
在比特幣的開發團隊中，除了Core團隊以外的ABC、XT、nChain、Unlimited等都對BCH社區有所貢獻，BCH的開發實力雄厚，多個團隊共同參與開發。由於Bsv的分叉，nChain的離開，ABC團隊佔據了開發的主導權。
3.投資機構
作為BCH的最主要支持者和利益相關方，我們這裡主要介紹比特大陸的融資情況。
從crunchbase上查詢信息，比特大陸目前已經有過三次融資，總共募集超過7.6億美元。
比特大陸的招股書顯示，2017年8月，比特大陸獲得5000萬美元A輪融資；2018年6月，獲得2.927億美元B輪融資；2018年8月獲得4.42億美元B+輪融資。
比特大陸的主要投資方包括IDG Capital、Sequoia Capitial和Temasek Holdings等11家。
四、項目通證（A）
1.通證概況
BCH發行總量:21000000
通證分配:1：1發放給BTC持有者
發行時間:2017-07-24
發行價格:¥1.89
當前價格: ¥2,270.98
當前市值：¥41,385,595,608
BCH總量：18,223,713 BCH
BCH流通量：18,223,713 BCH
作為主流幣種，上線各大交易所。
BCH通證總量固定，依據節點提供的計算資源分配，設置了減半機制使產出逐漸減少。
BCH通證總量上限固定為2100萬，所有新產出通證都通過礦工出塊的獎勵分配。創世區塊的獎勵為50Bitcoin，此後每新建210000區塊獎勵減半，考慮到大概10分鐘的出塊速度，以目前8位小數的分割精度大概2140年獎勵會下降到0。
除了出塊獎勵外，每個塊中所打包交易的手續費也將歸屬出塊節點。
BCH在分叉初期由於難度調整算法的問題出塊過快，改進後同樣穩定在10分鐘左右，但區塊高度將持續高於BTC。BCH依據節點提供的計算資源分配通證，激勵節點提供算力支持維護網絡，是一種比較簡單合理的機制。
區塊獎勵逐漸減少，未來礦工收入將主要來自手續費，為生態發展帶來了更多不確定性。
BCH的出快速度固定，區塊獎勵隨高度的上升而減少，未來將下降到很低的水準，屆時手續費會逐漸成為礦工收入的主要來源，為生態發展帶來了不確定性。這一變化可能帶來相對算力下降、手續費上漲、通證價格上漲等幾種可能性，未來經濟系統的發展比較難以預期，存在一定風險。
2.通證機制
比特現金從比特幣中分叉出來，其應用場景與比特幣也非常相似。BCH主要用於去中心化支付，小額打賞，扶貧，智能合約。
轉賬是比特現金作為點對點現金傳輸的一種重要的應用方式，快速，便捷。在一些國家可以使用比特現金購買商品。普通人可以通過使用比特現金參與全球化資產配置，進行全球資產投資。
獲得比特幣現金的途徑有：
從交易所購買，使用比特幣現金水龍頭，在應用程序中購買，從比特幣現金ATM購買，在線賺取比特幣現金——親自購買（所在地區的當地人聯繫，他們在LocalBitcoinCash.org上出售比特幣現金。），在您的企業接受比特幣現金支付，以比特幣現金付款。
3.通證二級市場
截圖日期：2020年1月15日
截圖來源：https://coinmarketcap.com/currencies/bitcoin-cash/
根據2020年1月15日coinmarketcap.數據，
BCH市值¥41,385,595,608 CNY, 排名5
現價¥2,270.98 CNY ，過去24小時交易¥48,826,005,227 CNY
比特現金前後經歷了兩次硬分叉，市場恐慌情緒嚴重，幣價大幅下跌。
隨著減半行情的到來，2020年1 月 14 日晚間至15日早間，BCH暫報350美元，24小時漲超30%。
但卻被連漲數日的BSV 以¥43,351,114,601市值超越。
BCH跌到第五位。
但BSV16日9時下挫至300美元附近，BSV市值由日前72億美元，縮水至目前54億美元。
BCH重新奪回老四之位。
BCH近一個月的走勢強於BTC，強於ETH。
截圖日期：2020年1月15日
最新持幣情況顯示籌碼高度分散，相比過去10天的平均水平，今天的持幣地址總數為5979153。
持幣地址總數顯著增加，籌碼集中度顯著下降，存在著大戶出貨跡象
優點：
BCH節點提供的計算資源分配通證，激勵節點提供算力支持維護網絡，是一種比較簡單合理的機制.
通證市值位於市場頭部，流動性較好。
不足：
存在一定的算力中心化問題，通證波動性高於BTC，分叉價格風險較大。
五、社區社群（A）
社區社群
1.facebook
BCH官方在facebook有23100位用戶關注，20300位用戶為BCH官方的動態點贊。從點贊和評論的互動情況來看，互動較好。從發帖頻率來看，近10個月未發佈動態。
圖片來源：https://www.facebook.com/bitcoincashorg
截圖時間：2020年1月16日
2.twitter
BCH官方在twitter共發佈15條帖子，800多位關注者，最新一條動態在2018年12月份。和facebook社群相比，BCH在推特的關注者甚少，發帖量也更少。
圖片來源：https://twitter.com/BITCOlNCASH
截圖時間：2020年1月16日
3.reddit
BCH在reddit社區有近48 k關注者，有3000多人同時在線。從社區內的互動頻率來看，互動較好。和facebook、twitter兩個英文社區相比，BCH在reddit的關注者和動態更多更密集。
圖片來源：https://www.reddit.com/r/Bitcoincash/
截圖時間：2020年1月16日
4.電報
BCH的英文電報群有3800人，200人同時在線。群裡活躍度不是很高。
圖片來源：https://t.me/bitcoincashfork
截圖時間：2020年1月16日
5.微博
中文社區中BCH資訊微博號有1萬多人關注，互動極少。
圖片來源：https://www.weibo.com/u/6395829887?profile_ftype=1&is_all=1#_0
截圖時間：2020年1月16日
搜索指數
1.谷歌指數
BCH的谷歌搜索指數近一年平均在60，項目熱度較高。出乎意料的是與目前社區熱烈討論的BSV相比，竟然比其熱度還高。當然，從目前的勢頭來看，BCH的搜索指數在下降，BSV在上升。
從搜索區域來看，關注BCH的用戶大多在國外。
圖片來源：https://trends.google.com/trends/explore?q=bch,bsv
截圖時間：2020年1月16日
BCH的微信搜索指數為23000，日環比增長32%，項目熱度較高。同類型的BSV最近微信搜索指數達到15萬，搜索指數反映了最近的火熱程度。
從上述數據統計來分析，截止2020年1月16日，BCH的Twitter粉絲數800位，處在區塊鏈項目裡非常低的位置，累計推文數量為15篇。facebook有23000人關注，20300關注者點贊；reddit有近5萬人關注，3000多人同時在線，這兩個英文社區粉絲活躍度較高。
BCH在中文社區微博的關注人數有10000人，處在區塊鏈項目裡中等的位置，BCH粉絲活躍度偏低。
從谷歌指數和微信指數來看，對BCH關注的用戶群體國內外均衡。搜索指數較高，項目熱度較高。
綜上，BCH信息披露渠道豐富，但信息披露頻率極低，未及時披露項目進展情況。國外社區reddit經營得比較好。上手團隊認為BCH社區粉絲數和活躍度表現中等，國內外關注度均衡。
總結
BCH的願景非常清晰，就是延續比特幣的設計願景，完成比特幣未能完成的事。
通過改進比特幣的方案，依託比特大陸主導的礦工群體，比特現金擁有著其餘區塊鏈項目難以匹敵的高起點。比特幣與比特幣現金將會演化成為兩個不一樣的加密貨幣：比特幣（BTC）憑藉整個幣圈最高的共識程度，依舊成為圈內與圈外人避險資產、價值儲藏最好的選擇。比特幣現金（BCH）則在足夠安全的算力保護下，儘可能依靠更快的交易速度、更好的支付生態、更低的轉賬費用的優勢成為一種通用的電子貨幣體系。這樣以來，BCH更大的可能性在於被更多人、更頻繁使用，並最終維持在一種比較穩定的價格。
目前來看，BCH的生態建設是非常不錯的，在全世界支持者眾多，且有強大的開發者社群。其在GitHub上交付的開源代碼質量也是較高的，有非常不錯的技術潛力。
BCH信息披露渠道豐富，但信息披露頻率極低，未及時披露項目進展情況。國外社區reddit經營得比較好。
BCH經過再次分裂,成為BCH和BSV兩個項目，兩者都支持大區塊鏈，在路線理念上有類似的地方，存在較大的競爭風險。
同時在支持智能合約的方面，打造一個虛擬世界的應用生態難度較大。相比於EOS、ETH這種通用性平臺的本地代幣而言，BCH存在一定的劣勢。所以，BCH目前應優先打通的是區塊鏈上與鏈下交易的渠道，讓更多人在開始使用區塊鏈時，選擇BCH支付，培養更大的社區力量。
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