□本報記者崔小粟
特斯拉日前公佈了2019年第四季度財報，實現第六次單季盈利。在投資者電話會議上，特斯拉透露，將新增LG和CATL(寧德時代)作為公司電池方面的合作伙伴，具體細節將於4月進一步透露。
連續兩個季度盈利
財報顯示，2019年第四季度特斯拉營業收入為73.84億美元，同比增長2%；淨利潤為1.32億美元，去年同期該數字為2.10億美元；歸屬於普通股股東的淨利潤為1.05億美元，同比下降25%。繼2018年連續兩個季度盈利後，特斯拉再次實現連續兩季度盈利。
2019年全年，特斯拉營業收入為246.78億美元，同比增長15%；淨虧損8.62億美元。較市場預期的8.1億美元虧損額有所擴大。
根據此前公佈的交付數據，特斯拉第四季度全球交付車輛11.2萬輛，創歷史新高。2019年特斯拉共交付36.75萬輛，同比增長約50%，完成當年年初設定的36萬至40萬輛的交付目標。其中，Model3車型第四季度交付9.2萬輛，同比增長46%，環比增長16%。而Model3全年交付量超過30萬輛，佔全部交付的比例超過80%。
特斯拉表示，Model3在上海生產，同時ModelY分別在上海和弗裡蒙特投產，2020年產量可能會超過交貨量。Model3和ModelY的總產能目前為40萬輛/年。特斯拉工廠正在增加機器，以將這個數字提高到每年50萬輛。
特斯拉還在第四季度財報中公佈，ModelY從2020年初開始生產，最快將在今年3月進行交付。在投資者電話會議上，特斯拉表示，2020年公司電動車銷售將“輕鬆超過50萬輛”。此外，上海工廠Model3已建設產能15萬輛/年，將利用現有設備進一步提升產能；上海工廠二期已開建，屆時ModelY產能將不低於Model3。
中金公司認為，第四季度財報顯示特斯拉迎來盈利拐點。上海工廠產能爬坡順利，國產特斯拉零部件本地化供應程度不斷提升；ModelY等高毛利產品開始投產；自動駕駛等高毛利增值服務滲透率提升，預計後續盈利能力有望保持穩定且有提升。
國信證券指出，佔據全球汽車銷量三分之一、全球新能源汽車銷量二分之一的中國市場增長潛力巨大。外資持股比例放開後，特斯拉是首家在中國獨資建立工廠的汽車企業，其上海超級工廠不到一年時間完成建設。2020年起，國產版Model3車型正式對外交付，價格直接下探到30萬元/輛以下區間，市場競爭力強；疊加零部件國產化率提升，有望帶動國內特斯拉相關供應商的出貨量提升。
新增電池合作伙伴
特斯拉在電話會議問答環節透露，將新增LG和寧德時代作為公司的電池合作伙伴，具體細節將在4月的“電池日”進一步透露。
對於特斯拉新增合作伙伴的影響，從目前情況看，特斯拉核心一級供應商多來自歐美、日本等市場，國內企業多作為二級供應商。比如，特斯拉的鋰電池PACK製造商為日本松下，正極材料和隔膜供應商為日本住友化學，負極材料供應商為日本日立化學，電解液由日本三菱化學生產。
如果LG化學和寧德時代成功配套特斯拉上海工廠動力電池，這意味著特斯拉的動力電池供應商可能由此前的松下獨供轉變為松下、LG化學、寧德時代共同供應，為LG化學和寧德時代配套的國產供應鏈有望成為特斯拉國產化最大的子供應鏈。
國泰君安分析師表示，供應鏈本土化將給國內供應鏈相關企業帶來明確增量。“與手機產業鏈不同，汽車產業鏈的長度和深度遠超智能手機，有望持續受益的供應商名單會更長。”
中信證券認為，特斯拉國產化給國內供應鏈帶來需求和能力的提升。建議重點關注三類直接供應鏈：第一類是技術壁壘高，產品具有領先性，特斯拉供應鏈“繞不開”的標的，如三花智控、寧德時代、宏發股份等；第二類是雖然產品壁壘不高，但特斯拉邊際業績彈性大的企業。如拓普集團等；第三類是已經開始供應的零件企業，如旭升股份、華域汽車、寧波華翔、均勝電子、岱美股份等。同時，建議關注通過配套LG化學、寧德時代等鋰電巨頭，間接配套特斯拉的全球優質供應鏈企業，如璞泰來、新宙邦、先導智能等。
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