影響投資的七種心理因素

無效性，錯誤定價、錯誤認知以及他人犯下的過錯，為優異表現創造了機會。事實上，利用無效性是持久卓越的唯一方法。為使自己與他人區別開來，你應該站在與那些錯誤相反的一邊。

為什麼會產生錯誤？因為投資是一種人類行為，而人類是受心理和情感支配的。許多人具有分析數據所需的才智，但是很少有人能夠更加深刻地看待事物並承受巨大的心理影響。換句話說，很多人會通過分析得出相似的認知結論，但是，因為各自所受心理的影響不同，他們在這些結論的基礎上所採取的行動各不相同。最大的投資錯誤不是來自信息因素或分析因素，而是來自心理因素。投資心理包括許多獨立因素，本文將一一進行探討，但要記住的關鍵一點是，這些因素往往會導致錯誤決策。它們大多歸屬“人性”之列

影響投資的七種心理因素

第一種侵蝕投資者成就的情感是對金錢的渴望，尤其是當這種渴望演變成貪婪的時候。

大多數人投資的目的就是賺錢。（有些人將投資視為一種智力訓練，或將投資視為顯示自身競爭力的手段，而對他們來說，金錢也是衡量成功的標準。金錢本身可能不是所有人追求的目標，但它是人們財富的計量單位。不在乎錢的人通常是不會進行投資的。）努力賺錢並沒有錯。事實上，

貪婪是一股極其強大的力量。它強大到可以壓倒常識、風險規避、謹慎、邏輯、對過去教訓的痛苦記憶、決心、恐懼以及其他所有可能令投資者遠離困境的要素。反之，貪婪時常驅使投資者加入逐利的人群，並最終付出代價。

貪婪與樂觀相結合，令投資者一次又一次地追求低風險高收益策略，高價購進熱門股票，並在價格已經過高時抱著增值期望繼續持股不放。事後人們才發現問題所在：期望是不切實際的，風險被忽略了。

第二種影響投資的因素是恐懼

與貪婪相對應的是恐懼—我們必須考慮的第二個心理因素。在投資領域，這個詞並不代表理性的、明智的風險規避。相反，恐懼就像貪婪一樣，意味著過度。因此恐懼更像恐慌。恐懼是一種過度憂慮，妨礙了投資者採取本應採取的積極行動。

第三個因素就是人們容易放棄邏輯、歷史和規範的傾向。在職業生涯的很多時候，我一直驚訝於人們為何那麼輕易就自願終止懷疑。

這種傾向使得人們願意接受任何能讓他們致富的可疑建議。只要說得通就行。對此查理·芒格引用德摩斯梯尼的一句話作了精彩的點評：“自欺欺人是最簡單的，因為人總是相信他所希望的。”相信某些基本面限制因素不再起作用，因而公允價值不再重要的信念，是每一個泡沫以及隨之而來的崩潰的核心。

但投資的目的是嚴肅的，容不得玩笑，我們必須持之以恆地警惕在現實中無效的東西。簡而言之，在投資的過程中需要大量的懷疑，懷疑不足會導致投資損失。在事後剖析金融災難的時候，有兩句話屢次出現：“好到不像真的”和“他們在想什麼”。

是什麼讓投資者迷上這樣的錯覺呢？答案通常是，投資者往往在貪婪的驅使下，輕易地摒棄或忽略了以往的教訓。用約翰·肯尼思·加爾佈雷思的話來說，是

當市場、個體或一種投資技術獲得短期高額收益時，它通常會吸引人們的過度（盲目）崇拜。我將這種獲得高額收益的方法稱為“銀彈”。

投資者永遠在尋找銀彈，稱其為聖盃或免費的午餐。人人都想要一張無風險致富的門票。很少有人質疑它是否存在，或者為什麼他們應該得到。無論如何，希望永遠在滋生。

然而銀彈並不存在，沒有任何策略能夠帶來無風險的高收益率。沒有人知道所有答案，我們只是人而已。市場是不斷變化的，並且就像許多其他事物一樣，獲得意外利潤的機會是隨著時間的推移而衰減的。相信銀彈存在的信仰終會導致滅亡。

是什麼促成了銀彈信仰呢？最初通常存在一定的事實基礎，這一事實被髮展成冠冕堂皇的理論，信徒們開始四處遊說。隨後這一理論帶來了短期利潤，無論是因為理論本身確有一定價值，還是僅僅因為新信徒的購買行為推高了目標資產的價格。最後會出現兩種表象：

第四個造成投資者錯誤的心理因素是從眾（即使群體共識存在顯而易見的荒謬）而不是堅持己見的傾向。

在《市場是怎麼失敗的》一書中，約翰·卡西迪描述了斯沃斯莫爾學院的所羅門·阿希教授在20世紀50年代所做的經典心理實驗。阿希請被測試組對看到的情況作出判斷，但是在每組中只有一個人是被測試對象，其他人都是托兒。卡西迪解釋說：“這樣的設置將真正的被測試對象置於兩難境地：正如阿希所說，‘我們對他施加了兩種相反的力量：他自己的感覺，以及同組人一致的群體意見。’”

真正的受測對象忽略自身所見與同組人保持一致的比率很高，即使其他人明顯是錯誤的。這個實驗顯示了群體的影響力，它啟發我們，應該對群體共識的正確性持保留態度。

“就像所羅門·阿希20世紀50年代視覺實驗中的參與者一樣，”卡西迪寫道，“許多不贊同市場共識的人會感覺受到了排斥。最終真正瘋狂的，是那些不懂市場的人。”

一次又一次地，從眾的壓力和賺錢的慾望致使人們放棄了自己的獨立性和懷疑精神，將與生俱來的風險規避拋諸腦後，轉而去相信毫無意義的東西。這種情況發生得非常頻繁，因此一定是某些固有因素而不是隨機因素在起作用。

第五個心理影響是嫉妒。

無論貪婪的負面力量有多大，它還有激勵人們積極進取的一面，與之相比，與別人相比較的負面影響更勝一籌。這就是我們所謂的人的天性裡危害最大的一個方面。

一個在孤立環境下感覺快樂的人，當他看到別人做得更好時，可能會變得痛苦不堪。在投資領域，投資者大多難以坐視別人賺錢比自己多這一事實。

我知道這樣一家非營利機構，它從1994年6月到1999年6月的捐贈基金年收益率是16%，但是同行23%的年均收益令投資者沮喪不堪。沒有成長股、科技股、收購以及風險投資的捐贈基金在5年的時間裡發展滯後。而隨著科技股崩盤，從2000年6月到2003年6月，這家機構只有3%的年收益率（同期捐贈基金大多出現虧損），股東們反而興高采烈起來。

這樣的結果肯定有問題。人們怎麼可能每年賺16%不開心，賺3%反而開心呢？答案是我們都有與別人相比較的傾向，這種傾向會對本為建設性、分析性的投資過程產生不利影響。

第六個關鍵影響因素是自負。在以下我將要陳述的事實面前保持客觀和審慎具有極大的挑戰性。

進行短期投資業績的評價和比較。在繁榮期，輕率甚至錯誤的承擔更大風險的決策往往能夠帶來最好的收益（我們在大部分時間裡都處於繁榮期）。

最好的收益帶來最大的自我滿足。如果事情確實如願發展，那麼自認聰明並得到別人的認可是很開心的一件事。

相比之下，善於思索的投資者會默默無聞地辛苦工作，在好年份賺取穩定的收益，在壞年份承擔更低的損失。他們避開高風險行為，因為他們非常清楚自己的不足並經常自省。在我看來，這是創造長期財富的最佳準則，但是在短期內不會帶來太多的自我滿足。謙卑、審慎和風險控制路線並不那麼光鮮亮麗。當然，投資本不應與魅力搭邊，但它往往是一種魅力藝術。

第七個影響因素稱之為妥協的現象，一種通常出現在週期後期的投資行為特徵。

投資者會盡他們的最大努力堅持自己的信念，但是當經濟和心理壓力變得無法抗拒時，他們會放棄並跟風倒。一般來說，踏入投資業的人都聰明過人、學識豐富、見多識廣並精於計算。他們精通商業和經濟的微妙之處，也瞭解複雜的理論。多數投資者都能夠得到關於價值和前景的合理結論。

但是還有心理因素和群體影響的介入。在大多數時間裡，資產被估價過高並持續增值，或者被估價過低並持續貶值。最終這種傾向會對投資者的心理、信念和決心造成不利影響。你捨棄的股票別人在賺錢，你買進的股票在日益貶值，你認為危險或者愚蠢的概念—熱門新股、無收益的高價科技股、高槓杆的抵押貸款衍生品—日復一日地被宣揚與傳播著。

隨著定價過高的股票走勢更好，或者定價過低的股票持續下跌，正確做法變得更加簡單：賣掉前者，買進後者。但是人們不這樣做。自我懷疑的傾向與別人成功的傳聞混雜在一起，形成了一股使投資者作出錯誤決定的強大力量，當這種傾向持續時間加長時，力量的強度也會增大。這是另外一種我們必須對抗的力量。

下面為大家分享包括股市導圖總綱、k線、均線基礎、切線、指標分析、選股、板塊輪動以及股市中的各種騙局，希望能給大家來個股票知識大梳理，更多更具體的投資乾貨知識分享，後面將會為大家一步步分享！

（注意：以下圖片看不清晰的可以找我要高清圖片，這裡會被壓縮了）

1、股市導圖總綱

2、k線基礎

3、均線基礎

4、切線基礎

5、指標分析

6、選股方法

7、板塊輪動

8、統計分析

9、股市中的各色騙局

10、遊資高級戰法

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30分鐘KDJ做T+0

KDJ指標也是股民在分析股票時必不可少的技術分析指標，其對後市的判斷起著至關重要的作用!

KDJ指標是三條曲線，在應用的時候KDJ指標的一般研判標準主要是從KDJ三個參數的取值、KDJ曲線的形態、KDJ曲線的交叉等幾個方面來考慮。

指標構成：

K線是快速確認線——數值在90以上就是超買，數值在10以下就是超賣;

D線是慢速主幹線——數值在80以上就是超買，數值在20一下就是超賣。

J線是方向敏感線，當J值大於100，特別是連續5天以上，股價至少會形成短期頭部，反之J值小於0的時候，特別是連續數天以上，股價至少會形成短期底部。

KDJ由白、黃、紫三條線組成：如下圖

​KDJ我們需要重點關注的是紫線J值。

J值向下鉤頭代表價格調整，J值向上鉤頭代表價格上漲。

​但是我們在實際的操作中發現，KDJ 的運動過程太頻繁，且大多時候，鉤頭帶來的上漲下跌幅度都不夠大，並沒有多少利潤可圖。所以，我們必須配合上面所講的頂背離或底背離相結合使用。

當價格出現頂背離格局的時候，KDJ的J值鉤頭向下，則下跌空間較大。

比如：

​當分時圖中已經出現了頂背離形態的時候，我們就可以運用KDJ的J值拐頭向下，來判斷最佳賣出時機，這樣往往可以賣在分時中相對非常高的點位，保證利潤。

當價格出現低背離格局的時候，KDJ的J值鉤頭向上，則上升空間較大。

又比如：

​當分時圖中已經出現了低背離形態的時候，我們就可以運用KDJ的J值拐頭向上，來判斷最佳買入時機，這樣往往可以買在分時中相對非常低的點位，保證安全。

1、多運用於急拉或急跌之後的逃跑和抄底;

2、多選擇主力資金大幅參與的個股，保證波動的力度(可參考經傳軟件主力淨賣額來選擇個股);

3、也可以運用於行情好的時候，選一隻中線個股，運用底倉+浮倉的策略，再用背離法的操作做T降低成本，擴大收益。

最後越聲攻略要給大家分享的是30分鐘KDJ指標的運用!如何活用30分鐘KDJ指標T+0?只需牢記以下幾點!

1、如果30分鐘KDJ在25以下盤整較長時間，同時60分鐘圖的KDJ也是如此的時候，則加強關注!一旦30分鐘的K值上穿D值並越過25，就可能引發一波持續在2天以上的反彈行情;若日線KDJ指標也在低位發生金叉，則就可能有一波中級行情。但是需注意K值與D值金叉後只有K值大於D值15%以上，這種交叉才有效，是如何實用30分鐘KDJ指標的要點。

2、如果30分鐘KDJ在75以上向下掉頭，K值下穿D值並跌破75，而60分鐘KDJ才剛剛越過25不到50，則說明行情會出現回調，30分鐘KDJ探底後，可能繼續向上。

3、如果30分鐘和60分鐘KDJ在75以上，盤整較長時間後K值同時向下死叉D值，則表明要開始至少2天的下跌調整行情，是如何實用30分鐘KDJ指標要注意的一點。

4、如果30分鐘KDJ跌至25以下掉頭向上，而60分鐘KDJ還在50以上，則要觀察60分鐘K值是否會有效穿過D值(K值大於D值20%)，若有效表明將開始一輪新的上攻;若無效則表明僅是下跌過程中的反彈，反彈過後仍要繼續下跌。

5、關於如何分析30分鐘KDJ指標，如果30分鐘KDJ在50之前止跌，而60分鐘KDJ才剛剛向上交叉，說明行情可能會再持續向上，目前僅屬於短期回調。

6、在超強市場中，30分鐘KDJ可以達到90以上，而且在高位屢次發生無效交叉，此時重點看60分鐘KDJ，當60分鐘KDJ出現向下交叉時，可能引發短線較深的回調。

7、在暴跌過程中30分鐘KDJ可以接近0值，而大勢依然跌勢不止，此時也應看60分鐘KDJ，當60分鐘KDJ向上發生有效交叉時，會引發極強的反彈。

8、30分鐘或60分鐘KDJ出現背離現象，也可作為研判大頂底的依據。

KDJ值應用口訣：

J值100逐步賣，賣了漲了繼續賣;

J值接近負值逐步買，買了跌了繼續買;

J值100可以買，買了就要準備賣;

J值為0可以賣，有了差價及時買;

J值100超5日，賣了還漲不追回;

J值為負超5日，買了再跌可補倉;

J值100莫興奮，樂極生悲教訓深;

J值為負莫恐慌，賣出即漲後悔多;

J值為負買入後，強勢看100，弱勢看50，結合能量判斷趨勢很重要;

觀察KDJ，機會總是留給有準備的人的;

尊重KDJ，實盤操作不要思前顧後，該買就買，該出就出;

實踐KDJ，積累經驗，失敗了反思之後不忘前車之鑑。

出貨與逃頂五定律

定律一： 尾盤急拉 圖窮匕見

盤中手法研究：這種尾盤急拉，多半是依靠大單對倒，在收盤前兩三分鐘內將股價推高几個百分點，有的甚至推至漲停板。而此是在分時圖上可以看到成交量也是相應劇烈放大，股價筆直上升，並通常以當天最高價位收盤。

主力心態分析：尾盤急於拉高的個股的主力目的，第一，年底突擊，做高市值使得帳面上的浮動收益更可觀，通常一些基金重倉個股在年底或季末都會有這樣的表演。第二，尾市偷襲令原本走壞的形態修復好，在K線走勢上製造上漲假象，實際為派發籌碼做準備。對於此類個股投資者不能有任何幻象，離場觀望是最好的選擇。一旦持有，必須立刻拋出。

定律二： 單日長陽 誘多陷阱

主力心態分析：單日長陽這種形態在弱市或者振盪市中是一種、很管用的出貨手段。要知道，單日長陽是非常具有誘惑力的形態，單純從態看往往意味著是突破盤局，向上發力的開始，特別是在橫盤或振盪市是市場短線跟風盤最喜歡追入的形態。莊家正是利用市場大眾的這種心裡，達到順利出局的目的。

實戰操作：一是看該股是否有老莊在內且許久沒有出局，如果此階段流通籌碼仍然較集中的話，意味著老莊尚未離場，此時拉高就是明確無誤的出貨信號。二是看成交量變化，要明白當日雖然能拉長陽但成交量放大過分時，其中就會有貓膩。三是看盤中分時圖表，老主力出貨時能從分時圖上看出明顯的股價走勢受操縱跡象，但若是新主力建倉則分時走勢規律性差而市場性更強些。

定律三： 跳高長陰 空軍發令槍

形態特徵：個股經過一段時間的運作，當股價達到了一定高度並在此做回調姿態時，有時會突然在某天出現股價大幅高開並走低的情況，在日K線圖上顯示出一根突兀的光頭大陰線。當即可以判斷，出現這種情況是主力出貨或階段性派發籌瑪的開始，此時逃定做空是唯一的選擇。或者簡單地說，如果一隻股票經過炒作後突然在某一天走出這樣一根高開長陰線，則堅決出貨，這種形態稱作跳高黑棒--空軍發令槍。

實戰注意：伴隨著個股當日大幅跳高開盤，隨即迅速縮量到正常壯態下，並且從即時走勢上看買盤較為洶湧，買一買二買三支撐較強，但這是典型的盤中騙線走勢，即使當天有基本面的確利好公佈，也千萬不能為其所動。

主力心態分析：在這個位置上出現瞬間高開並收成長陰線，顯然不是正常的市場行為而是主力刻意為之。其目的必然是，一、看淡後市並準備大規模撤兵，於是在派發前先通過高開讓手中的籌碼先在一個較理想的價位出逃；二、波段操作中的順勢洗盤，用突兀的形態引起市場注意，並造成投資者錯覺以為主力有挑戰新高的慾望，吸引跟風后向下殺跌。不管哪鍾目的通常後市將有一定程度的下跌空間。

定律四： 高位連續陽線 莊家鴻門宴

K線形態特徵：目標個股在歷史高點附近振盪整理或者從底部向上連續上揚並已經有了超過100%左右的升幅時（個股的上升通道末端或者下降通道中），在連續七個交易日內收出小陽線，成交量不規則且此時股票價格無明顯上升趨勢，或者成交量異常放大。

操作建議：莊家此時或者已經無力做高只能勉強維持價格或者正急於派發籌碼投資者應堅決迴避。手中持有這種走勢的股票應立即拋出。

主力心理分析：此時股價處於周K線月K線中的頭部區域，主力機構獲利豐厚，正欲兌現利潤，連續收出陽線是故作強勢形態，以刻意操縱的走勢吸引股評人士注意並引來市場跟風盤，這種形態側面反映了主力外強中乾的本質。

定律五： 周K線上影線 主力亡命天涯

形態特徵：在個股的周K線圖上，一旦目標個股在最近一週的K線上留下了一根帶有較長上影線的小陽線甚至是陰線時，而如果相應大盤在該交易周內並沒有明顯的衝高回落走勢的話，這通常是莊家開始了大舉派發動作，投資者應該特別小心防範風險。

主力心態分析：當股價到達了主力預計中的目標位，準備出貨時，為了儘可能地順利，每個莊家都會盡力在個股K線走勢圖上做一些偽裝，有的刻意做出欲在次向上突破的假象，有的會死守均線造成支撐有力的錯覺。但無論如何偽裝，莊家卻很難在周線上做到滴水不漏，只能在日K線上做做手腳，這是因為周K線對股價中期的變化趨勢反應更為準確和直接，也很難受到人為的操縱。一些歷史上經典的長莊在出貨時都不可避免的在周K線上留下了長長的上影線

倉位和操作心理

列子·說符》有一則妙聞：有個人丟失了一把斧子，懷疑是他鄰居家孩子偷的。於是看那個孩子走路，像偷斧子的；表情，像偷斧子的；說話，像偷斧子的；動作、態度無論幹什麼，沒有不像偷斧子的。不久，他在山谷裡挖地，找到了那把斧子。過了幾天又見到鄰居家孩子時，發現那孩子的動作態度便沒有一點像偷斧子的人了。

其實，很多人在研判行情時就像那個丟斧子的人，當自己重倉時，看技術指標像是買入信號，看基本面像正在轉暖，看資金面似乎源源不斷，形態像要突破，莊家像在收集，波浪、時空、江恩、周易等無論什麼理論，沒有不像是有大行情的。即使看匯評也把唱多的列為大師，頂禮膜拜。如果有匯友看空就和他爭得臉紅脖子粗，打賭鬥氣傷感情也在所不惜。可是，行情一旦向相反的方向發展或自己空倉，就會發現原來彷彿像萬丈高樓般的論點論據似乎有點根基不牢。

或許每一位投資者都不願承認，但這卻是真實的投資收益推理公式—倉位影響態度，態度影響分析，分析影響決策，決策影響收益。所以，根據這條公式推理，真正影響絕大多數投資者收益的決定性因素是倉位，也就是倉位控制。倉位控制的好壞將會直接影響到投資者的幾個重要方面：

１、倉位控制將影響到投資者的風險控制能力。

２、倉位控制的好壞決定了投資者能否從市場中長期穩定的獲利。

３、倉位的深淺還會影響到投資者的心態，實戰中較重的倉位會使人憂慮焦躁。

４、最為重要的是倉位會影響投資者對市場的態度，從而使其分析判斷容易出現偏差。

換一個分析問題的視角和思考點，或許會有更多的收穫。

作為市場參與者，市場價值是我們所要關心的，最大化的追求利潤。若是想學習更多操盤技巧，歡迎留意筆者的公眾號：股道老蔡（ch224299），交流炒股技術，隨時為卿解答疑惑。

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