中關村在線消息：天風國際分析師郭明錤對於電子產業一向看好，不過其在最近的報告中卻對手機產業鏈發出風險警告。
郭明錤對手機行業提出三個風險警告
郭明錤稱2020上半年，手機品牌與產業鏈面臨的3個潛在風險如下：首先是中國市場手機出貨量將低於市場預期；其次，5G手機對Android品牌換機需求貢獻將小於預期；最後，受疫情爆發的影響，供應鏈面臨嚴峻挑戰，其出貨量也將低於預期。
反應在數據層面上，就是郭明錤在報告中指出，2020年春節期間，中國市場手機出貨量下降的比例接近50%–60%，截至目前，手機產業的庫存量高達近5000–6000萬部。同時2019年，中國市場手機出貨量約3.6–3.8億部。預計中國手機2020年出貨將下降15%至3.1–3.3億部。
這表明，未來一段時間手機產業鏈上將會呈現需求問題和供應問題集中爆發風險。這裡郭明錤在報告中分析認為，供應需求問題其實早就存在，只不過近期爆發的疫情起到“催化劑”的作用，進一步加速需求問題的發展；至於供應端問題，簡單來說就是庫存量，因疫情給經濟帶來不利影響，必然會牽連手機產業。
由此郭明錤在報告中用大立光為例作了詳盡的分析，稱大立光一季度營收與盈利可能顯著低於市場預估由於上述三個因素影響，預計大立光Q1營收將衰退40-50%（市場預期25-30%）。同時由於產能利用率下單和疊加降價搶單，Q1毛利率將降至58-62%（實出勤62-65%）。
產生這一問題的主要原因之一就是受疫情影響市場需求下滑和工廠復工率問題，即初期普遍偏低很難超50%，像是舜宇（30-40%）、歐菲光（45-55%）、丘鈦（30-40%）等廠商的復工率也不會太高。
由此對於安卓或蘋果的鏡頭供貨商來講，將會面臨營收衰退和毛利率下降的爽壓力，加之需求量下降因素，繼而最終會導致企業間的價格戰加劇，並反過來對於企業的營收和毛利率進一步施壓。
最後，郭明錤指出：中國Android品牌的鏡頭供貨商在1H20將面臨挑戰。
清庫存將會成為今年手機廠商的當務之急
按照郭明錤在報告中的數據顯示，2020年春節期間，中國市場手機出貨量下降的比例接近50%–60%，截至目前，手機產業的庫存量高達近5000–6000萬部。
雖然此庫存相對於全面上億部的手機出貨來講佔比很小，乃至分攤到主流的手機廠商的身上也是無足輕重。但是這僅僅是在沒有疫情的前提下。因為按照往年規律，春節是一個大肆清庫存的有力節點，這樣手機廠商將能在5G爆發的2020年全身心投入到新品研發和推向市場上去。
現在疫情的爆發，則直接打亂了廠商的規劃，使得清理4G手機的期限被大大延遲。除了手機廠商之外，渠道方面壓力更大，即一方面上游廠商訂貨源源不斷地進入，而另一方面受疫情影響手機不能正常銷售，加之產品面臨更新換代，最後會導致渠道方利潤大跌。
由此各家在疫情結束後面對清庫存的任務，大打價格戰則是最立竿見影的方法。隨之帶來的問題就是，用戶的換機的週期也會相應增加。
這樣勢必會影響到2020年5G手機的出貨，新品出貨量下降之後對於上游供應鏈也並不是什麼好消息，就像是郭明錤所指出的，像是中國Android品牌的鏡頭供貨商將在1H20將面臨挑戰。
寫在最後
在投資者報告最後，郭明錤總結個三個方面的結論：首先是各品牌將展開積極促銷，如果一切順利，庫存可能於第二季度末或第三季度將降至正常水平；其次，庫存去化過程將不利中國品牌新機出貨與相關產業鏈；
最後，郭明錤指出，5G對於高端手機換機需求與品牌價值並無幫助，手機市場整體衰退，不利於品牌與產業鏈成長。【7377573】
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