鯨 逾|讀股:國瓷材料(300285)——隨國六起飛


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山東國瓷功能材料股份有限公司是一家專注於鈦酸鋇基礎粉、MLCC配方粉等電子陶瓷粉體材料的生產和銷售的企業。其主營業務為生產和銷售包括高純度、納米級鈦酸鋇基礎粉及X7R、X5R、Y5V、C0G等MLCC配方粉在內的電子陶瓷粉體材料。公司屬於國家鼓勵和支持的新型電子功能材料領域,是中國大陸地區規模最大的批量生產並對外銷售MLCC配方粉的廠家,也是繼日本堺化學(SakaiChemicalIndustry)之後全球第二家成功運用高溫高壓水熱工藝批量生產高純度、納米級鈦酸鋇粉體的廠家。公司擁有高新技術企業證書,承擔了多項國家級、省部級科技計劃,公司自主研發的項目獲得多項國家科技進步獎、國家發明專利金獎及國家重點新產品獎等榮譽,參與和主持制定了多項國家、行業和國際新材料標準,成為了國內陶瓷粉體材料行業的引領者,打破了美國、日本在該行業的技術封鎖和壟斷地位。自主研發的技術榮獲國家發明專利金獎的企業。公司已通過了4A級(最高等級)標準化良好行為企業認定。公司質量管理得到韓國三星、日本京瓷等眾多世界500強企業的認可。

具體產品線:

MLCC(Multi-layer Ceramic Capacitors)片式多層陶瓷電容器配方粉:

短期受下游廠商去庫存調整的不利影響,但未來MLCC粉市場需求向好。由於MLCC行業自身格局變化,且汽車電子等新應用領域不斷擴展,下游MLCC廠商如村田、三星、國巨等均計劃擴產以滿足旺盛的需求,因而公司作為上游MLCC配方粉的供應商,從2017年中開始一直處於供不應求的狀態,目前已完成第三階段擴產達到1萬噸產能。為滿足下游新增需求,公司下半年將繼續擴產至1.2萬噸/年,雖然短期受到下游MLCC廠商去庫存調整的不利影響,但未來公司配方粉銷量仍將繼續保持穩定增長。

氧化鋯:

消費升級及人口老齡化趨勢導致氧化義齒需求處於快速增長期,公司收購愛爾創將既有的納米氧化鋯產業鏈延伸至下游陶瓷義齒,愛爾創在國內高端義齒的市佔率35%,且佈局數字化口腔相關領域,從工業品納米氧化鋯涉足到消費品義齒,成為公司打造的又一增長極。與藍思合作成立子公司,產品進入蘋果iwatch和三星s10手機供應鏈,未來消費電子用氧化鋯將持續放量。

催化材料:

公司通過自主研發及併購的方式掌握了蜂窩陶瓷、鈰鋯固溶體、沸石分子篩及氧化鋁等汽車尾氣催化材料的核心技術,打造了除貴金屬外的較為完整的催化材料產業鏈。國六標準將在全國逐步推進實施,及全國各地實施"黃改綠"改造,將拉動蜂窩陶瓷的需求,而道康寧和NGK佔據蜂窩陶瓷90%以上的市場,國產替代化為國內企業創造機遇。公司收購王子製陶後升級了相關技術並在東營擴產,2019年蜂窩陶瓷產品技術及市場迎來全面突破,汽油機方面,GPF進展順利,且發貨量逐步增長;柴油機方面,直通式我體(SCR/DOC)及壁流式戰體(DPF)均已進入國六、T4驗證階段,並取得了階段性的結果。其他新產品碳化硅DPF及船機市場份額大幅增長,後期會有更大的市場空間。


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