大浪淘沙2410011

處於初創期的華為，曾經遭遇融資困難。因此，在1990年，公司成立的第三個年頭，華為第一次開展了內部融資，通過員工持股的辦法募集資金。根據員工的職位、績效、任職資格等因素，允許員工用獎金購買股份，如果員工的獎金不夠，公司可以幫助員工向銀行貸款來購買股份。當時的入股價格為每股10元，以稅後利潤的15%作為股權分紅。華為員工取得股票後，其收入中自然增加了一塊股票分紅，這對於穩定技術人才隊伍發揮了重要作用。當時，在不少員工身上，股票分工就已經相當於總收入的三分之一。華為此輪融資的效果很明顯，幫助公司順利完成“農村包圍城市”的戰略任務，1995年銷售收益達到15億人民幣。

華為在嚐到了內部融資的好處後，多次開展內部融資。

2000年，在網絡經濟泡沫時期，IT業融資空前困難，華為為了過冬，開始實行“虛擬受限股”的期權改革。新的模式下，員工從獲得股權分紅變成獲取期權收益。

2003年，華為推行了大比例配股。配股額度接近員工已有股票的總和，並規定了3年的鎖定期，3年內不允許兌現。此後，華為的銷售業績和淨利潤猛漲。

2008年，為了應對美國次貸危機引發的全球經濟危機，華為又推出新一輪股權激勵措施——以超過6%的年利率進行大額配股。據測算，此次的配股規模大約17億股。

除了向員工借款籌資的方式外，和市場上很多企業類似，華為也大量使用銀行貸款來融資。據統計，2017年末，華為的負債率65%，儘管是負債中有728億為預提僱員有關的福利費用，但有息負債（銀行貸款及債券）也有400億元，並不是一個小數字。

其實，不管企業如何融資，最重要是是自己現金流要健康。否則，一旦融資鏈條遇到麻煩，就很容易像發生多米諾骨牌被層層推倒。這個方面來說，華為做得是比較好的。近5年來，華為的融資前的現金流都為正。說明華為經營活動產生的現金流完全能滿足其資本性投資的需要。

沉默的磚家

華為沒有上市，目前的華為從制度上面也不被允許上市，任正非持有華為的1.14%的股權，其他的股權被9.6萬名員工持有，而這樣的股權結構的公司不能上市，其實真正還是華為不想上市，如果想要上市，可以直接從員工手裡面回購公司的股份，把股份全部收起來，那麼華為不上市，資金又是從哪裡來的呢？

華為內部融資

華為實行了全員持股，員工持有公司的股份，但是這種股份其實是虛擬股，不是真正法律意義上面的股份，而虛擬股是可以被增發的，員工想要認購這樣的股份，就必須花錢來買，那麼這樣的資金就會成為華為的一部分資金，那麼華為就有了資金，因為這個內部融資，所以華為可以在幾年之內迅速得到資金，用於華為的發展。

另外就是華為現金流正常，不缺錢，也不需要過多融資，華為是一家優質的企業，既然是優質的企業，對於供應商和銷售渠道都有著較強的議價權利，華為的應收賬款就會少很多，資金迴流快。

華為不上市也有自己的好處，比如華為不上市，任何關於華為的消息數據可以不被披露，外界也不會知道華為的具體情況和戰略方針，可以迷惑對手，讓華為變得更加安全，增加競爭力。

理財鴨

2018年華為負債率65%，負債進一步降低，這個負債率並不是太高，也不低，華為總資產人民幣6657.92億，那麼負債在4327.27億左右，而所有者權益2330.65億左右。

好了，我們知道投資者的權益有2330.65億，華為是員工持股，總股份持有人大約96768人，我們查了天眼查，華為主要企業是華為技術有限公司，其股東只有一個，華為投資控股有限公司，再往上，很簡單的結構：

所以，華為融資的股權部分，全部來自於華為的員工，一部分是員工付出勞動和智慧獲得股權，另一部分是早期，企業困難的時候進行集資而獲得的股權（這個事太早，華為也有過瓶頸期）。所以華為實際上是一家真實的員工集體持股的民營企業。

而債務融資可能比較複雜一點，任何公司的負債都有兩種組成，一種是佔用上下游供應商的佔款，一種是銀行或者資本市場的債券借款。供應商的不用利息。

單位為百萬，其中應付賬款和合同負債來自於上下游供應鏈，也就是客戶和供應商給了華為1525.98億，而長期借款和短期借款來自於銀行，總共是699.41億。這樣總共2225.39就知道什麼地方來的。剩下的債務有一大筆員工福利，大約981.64億（不差餓兵，華為福利是真不錯）。還有876億的其他負債及102億的準備。

結論很清楚，華為股權融資來自於全體員工，債務融資來自於：供應商、金融機構，華為海外發行的債券，及華為員工。最大的所有人，依然是華為的員工。而供應商對於華為來說，也是巨大的貢獻者，35%的佔款減輕了華為財務負擔（2017年華為的財務費用甚至為負數-5.73億，2018年財務費用僅僅2.53億）.

凱恩斯

首先必須明確一點，華為在任正非領導下是永遠不太可能上市的。為什麼不可能上市呢？原因有如下幾點。

持股比例問題

只有華為股票的大部分是華為內部的員工。而創始人任正非僅僅只持有1.14%的股權。而這樣一個股權就意味著華為不可能會上市。因為如果要上市的話，就必須把員工持有的股權全部收回來才能上市。但是這筆資金是大的驚人的。不要說員工肯不肯賣，就算肯賣華為一時半會兒也不可能拿得出這麼多錢來收購員工手上的所持的股份。

而且員工可以根據所持有的華為股份，每年可以分到相當豐厚的利潤。既然有這筆利潤，那麼為什麼員工要把股票賣掉呢？如果華為不收購回員工這部分股份，那麼無法上市，但是如果花太高的價錢收購這些股份，華為的上市就意味著要虧本吶，華為又為什麼要去上市呢？這就陷入了一個死循環，上市意味著要收購股份。收購股份又意味著要花重金。花重金又要意味著虧本。那本就企業的最終目的都是盈利為導向的，即使不上市也沒有關係。

上市的目的

大部分公司之所以上市的目的，其實是為了對外能夠發售公司的股票，讓很多散戶或者投資人能夠，購買公司的股票。購買股票中獲得資金，提供給企業發展。一般來說，公司之所以上市的目的，也就是說白了，為了獲取更多的資金來發展公司，或者說的難聽一點就是為了圈錢。

而華為缺錢嗎？根據華為的財報顯示每年有幾百億上千億的純收入。這足以證明華為根本就不是一家缺錢的公司。他們的現金流非常的充足，並且現金資金儲備非常的良好。那既然是一家不缺錢的公司，並且資金儲備非常良好，又為什麼要對外發行股票去圈錢呢？

而且一旦上市，可能會有人攜巨資購買華為的股票，從而獲得入主華為董事會的資格。一旦入主了董事會，可能就有了相應的投票權和改選董事會的權利。那麼這樣的話，任正非或者其他現在的華為高管可能就喪失對華為的控制權。這種得不償失的事情，你認為任正非或者華為現在的高管會去這麼做嗎？

總結

所以綜上所述，華為不可能會去上市的。原因是因為員工持有的股份太多。想要上市就必須購買員工的股份。而購買股份需要花掉大量的資金。並且華為現在資金儲備和現金盈利都非常的良好。根本不需要通過上市來獲得更多的資金髮展。並且如果上市，可能會喪失對華為的控制。綜上所述，華為不可能上市，也沒有必要去進行融資。

如果我的回答能夠幫助你，請隨手點贊評論一下。謝謝！

晨雨細曲

華為不上市，並不代表它沒有融資的能力，而是出於種種因素的考慮，選擇不上市。現在很多國內外優秀企業都不願意上市。國內有老乾媽、娃哈哈等企業不願意上市，而國外有宜家、亨氏集團、樂高等行業巨頭選擇不上市。

可能有人覺得奇怪，企業不融資，就無法對外擴張，靠自己能力，肯定是做不大的，而上市融資似乎是企業融資成本最低的一種方式，更何況企業一旦上市IPO後，若幾年後還是資金短缺，還可以獲得再融資。而像華為這麼大一個公司，放棄了上市融資的機會究竟為了什麼呢？

首先，華為不上市就是要保留原來的股權架構。之前華為的任正非，主要是把股權分配給職工，自己只拿了很小的一部分股權。華為是靠這樣的方式來激勵職工，特別是科研人員，所以華為在通訊、芯片等科技領域走在世界前沿。若是華為上市後，華為的股權結構會產生變化。任正非恐怕就無法通過股權方式激勵員工，

再者，華為看到了上市融資的好處，但也有當年寶能姚振華通過旗下二家保險公司，高調收購萬科，一度讓萬科有被姚振華控股之危。好在姚振華旗下的兩家險企是通過舉債收購萬科，遭到證監會的質疑和調查。而對於華為來說，一旦上市後就有可能被別人控股，甚至有交權的風險。屆時，華為就會背離原來發展軌道。事實上，華為也離不開任正非來掌舵。

最後，華為看重的是企業長遠發展，而並非是眼前的利益。現在華為走的是技工貿路線，而一旦上市之後，肯定要以廣大投資者的利益放在首位，那就有可能去參與玩金融等虛擬經濟的東西了，中國上市公司有三千多家，其中有1000多家把1.3萬億的錢投入到理財，還投了1.2萬億的房地產，這種情況在股市簡直是司空見慣。而對於華為來說，只想走技工貿路線，不想背離原來的原則。

現在問題來了，既然華為上願意上市，它又靠什麼途徑來解決自己的融資問題呢？第一，華為與房企不同，房企是高負債經營，而華為業績年年增長，信用度較高，完全可以發行債券。之前華為發行了16億元三年期的人民幣債券，利率僅為4.55%，而且發行圓滿成功，說明華為的信用度高。

第二，華為可以通過企業內部集資的方式，來解決融資問題。華為長期給予內部股份和分紅，員工對股份和所得分紅的信用非常高，這就導致瞭如果華為要內部配股或者增發新股，馬上可以得到新老員工的積極支持。而且華為職工的收入也比較高，華為每年支出的員工薪資應該在600多億的水平，要想內部集資也並非難事。

第三，華為若是要融資，還可以向銀行借貸，對於華為這樣的優秀企業，哪家銀行不將其奉為上賓？就算一般有點實力的民企都有“小巨人稱號”可獲得銀行一定的授信額度，更何況是華為向銀行借錢？現在是銀行害怕華為不肯借錢，而非華為這樣的優秀企業借不到錢。華為向銀行借錢的成本也很低，根本也無需上市。

不執著財經

華為的融資渠道很多，據我所知的12年有一次就是內部員工配股，一次集資75億元。而據我所知，那年華為每股1.2元年終分紅每股0.8元！

華為自身因為業務規模逐步增長，必然有因為進出口業務獲得國家開放銀行等進出口業務的銀行的長期貸款支持，加上作為傳統的企業，都會在供應鏈上對所有供應商有賬期，換句話來說，就是都存在擠佔供應商貨款週轉的方式，適當地藉助供應商資金髮展。也就是說，所有的產業的公司比如一百萬的資本金而營收是一個億，真實的流動資金並不需要一個億而可能只是幾百萬。

比如，以前我所在的公司，註冊資金是300萬，但是我所在的公司每年營收在1億到1.5億之間，其中，除了芯片存儲屏幕等需要現金支付，多數都是供應商佔款，以及渠道提前預支部分定金等手段，也包含銀行貸款等。

而華為一個巨大的優勢，就是員工數量巨大，且因為長期給予內部股份和分紅，員工對股份和所得分紅的信用非常高，這就導致瞭如果華為要內部配股或者增發新股，可以過得新老員工的積極支持。反過來說，華為每年內部員工按照17年的數據平均年收入為75萬，華為每年的淨利潤可以大量分配給員工，而其中再次配股或者增發新股，則可以把員工在利潤分配中獲得的資金再次迴流公司經營中，華為每年支出的員工薪資應該在600多億的水平，利潤也在幾百億的水平，因此可以良性的滾動和不斷獲得內部員工的融資支持。

屠龍刀fei0598

家有毈，心不慌！

華為是一家非常注重現金流的企業，任正非的危機意思，在企業家裡面做的出類拔萃，時刻將華為想象在冬天裡，而華為靠什麼過冬呢？那就是棉襖（現金流）。

1：現金流對於一個企業的發展至關重要，他不僅代表著企業一定時期內的 行啊淨流入和流出的數量，還反映業務的現金收支狀況，更是一個企業是否穩健發展的標誌。而任正非早在華為的“春夏之際”就開始為華為準備“過冬”的棉襖了。

2：你說華為缺錢嗎？肯定缺，拿為什麼不上市呢？因為華為有其他解決資金的辦法，除了充沛的現金流，企業融資有很多方式，包括股權抵押、股權質押，先說說華為是怎麼融資的，給大家講一個華為融資的案例：

股權變現：

1987年華為以兩萬元註冊資金創立不久，華為就開始實行全員持股，華為的全員持股其實質就是內部股，是由華為根據才能、責任、貢獻、工作態度、潛力等分配給員工數不等的股票，由員工出錢購買，也可以貸款購買，未解決資金問題，華為又與各地有點管理部門先後聯合建立了27家合資公司，這些合資公司大量吸納郵電系統員工人股，緩解了當時資金匱乏的問題。

這種內部股開中國企業內部管理先河，其最大的優勢就是在華為資金緊張的時候，可以成為企業最關鍵、最可靠的資金鍊。同時，由於郵電部門的很多職工也購買了華為的內部股，無形中就幫華為的產品打開了一條巨大的銷售渠道。可謂是一舉“四得”！

銀行貸款：

1999年，我國銀行開始逐步實現商業化運作，由於華為資信好，業務發展迅猛，開始有好多銀行大規模向華為房貸，例如深圳招商銀行推出買方信貸業務，讓電信部門從招商銀行貸款購買華為的設備，華為再從銀行提取貸款，此外，由於華為與各地郵電局成立了合資公司，各電信局有紛紛為華為向銀行貸款提供擔保，幫助華為度過資金難關。

資產變現：

2000年的時候，是全球電信市場不景氣的一年，華為的業務也受到衝擊，沒辦法，因為銀行的利息壓力大，任正非選擇將“雞蛋”換“糧票”，就是把自己的一家子公司（現在的聖安電器）賣給了美國的艾默生電器，換來了7.5億美元，這樣，華為的賬上就有幾十億的資金，有了棉襖，華為順利的熬過了“冬天”。

綜上所述：

並不是每個企業都需要上市，國內的老乾媽、娃哈哈、農夫山泉都沒有選擇上市，首先是因為他們的現金流充沛，其次是因為他們的融資渠道很多，不需要上市，而華為不上市的原因，主要有三個：

1：現金流充沛，融資渠道多

2：華為是全員持股的企業，一旦上市，會引發股權危機，難免有一些大的投行機構，吞併華為股份。

3：上市之後，大量員工的身價就會暴漲，獲得鉅額財富，從而喪失了對工作的動力與激情，最後會讓華為失去創新力，從而陷入更大的危機。

所以，各項利弊權衡，華為不會考慮上市！

蔣昊說經濟

上市和不上市，都是一些大型公司的選擇。

國外也有一堆的巨型公司不上市的，沒有人規定公司一定要上市。

舉個例子：宜家，樂高，亨氏集團，都是行業巨頭，也沒上市。

國內沒上市的公司也相當多的，手機界的四大家族：華為，小米，OPPO和VIVO，其中三家都沒上市，不光是華為，國內飲料巨頭娃哈哈也沒上市，老乾媽也沒上市。

公司上市的目的是什麼？最直接，最迫切的就是：融資，如果放在A股你可以說成是“圈錢”，但是這是要付出代價的，就是一定要拆了過去的公司架構，任正非過去一直領導者華為，問題是他的股權只有1.6%，一旦上市，誰說了算？大股東說了算，老任只能拱手交權。

上市是有風險的，華為這麼多年來發展迅速，治理的也不錯，真的把老任給換了，請問哪一個敢拍著胸說，在他的領導下，會比老任更強？

上市了就要按照上市公司的玩法，就必須完全拆除過去的華為的治理結構，是福是禍，難說，除非華為特別缺錢，否則上市完全是賭博，萬一要是不好呢？

中國相當多的上市公司，一旦上市，就不做實業了，玩起了虛擬遊戲，有些事情你們可能都不知道，中國上市公司有三千多家，其中有1000多家把1.3萬億的錢投入到理財，還投了1.2萬億的房地產，這種情況在股市簡直是司空見慣。

華為並不缺錢，他缺錢的話，可以直接發行債券

由於華為年年增長迅速，信用度極好，因此他融資的成本極低，這16億元三年期的人民幣債券，利率僅為4.55%，還能發行的出去，信用度高，融資成本低。

那麼問題就來了：

一旦上市，華為要拆了過去的公司結構，甚至可能涉及到換老闆。

拆了過去的公司結構，換了老闆，可能好，也可能不好，你需要去賭。

而上市唯一的好處就是方便融資。

而華為又不缺錢，他可以輕鬆貸款，輕鬆發行債券，而且利率低。

它明明手裡一把的好牌，它為什麼要賭呢？

李建秋的世界

華為不上市，是如何解決資金問題，早期華為是通過內部發行股票，員工認股的方式籌措資金，後續隨之規模的擴大，知名度的提升，華為逐漸打開債券市場和銀行市場，華為的融資渠道是內部和外部結合的方式。

內部融資

內部是通過員工持股，員工購買公司股票，員工獲得分紅和股票溢價收入，我有很多朋友在華為，對於在華為待的時間長的員工，其工資收入只佔小部分，而分紅和年終獎是佔大頭。

外部融資

華為的外部融資主要通過發債和銀行借款，其中發債分為國內和國外，華為剛剛在國內第一次發行60億人民幣中期票據，華為曾經在海外發行相關債券，包括兩期人民幣點心債和四期美元債券。

2018年底，華為總借款661.70億元，其中固定利率長期借款為307.62億元，利率為4.07%；浮動利率長期借款為354.08億元，利率3.82%；從利率看，華為的融資質量非常高。

華為償付能力如何？

任老非常重視現金流，現金流充足是公司不受制於人，能夠長期發展的前提，截止2018年末，華為現金和現金等價物1841.06億元，而華為短期借款才27.38億元，總借款699.41億元，2018年末，負債4327.27億元，總資產為6657.92，資產負債率為64.99%。短期還款及償債能力充足。

綜上所述：華為雖然沒有上市，但是資金來源多樣化，加上公司有核心競爭力，自身的造血能力很強，所以完全不用擔心資金問題，相反不上市，能夠讓華為更專注於長期的核心技術的投入，而不是上市後由於股東的壓力，專注於短期收益，降低核心競爭力。

互金圈

融資不一定需要上市的！中國很多好的民營企業都沒有上市，例如老乾媽，華為，立白集團，哇哈哈，方太等。

上市發行股票是企業進行融資的一種方式，是企業進行直接融資的主要手段。

無可置疑，上市的好處很多。要不也不會那麼多企業想著上市了。

第一好處是避免過多企業債務；

第二是分散管理風險。發行股票融資相當於把一部分股權給賣了出去，不會對企業產生債務，也就是不用還，對企業資金鍊是有利無害的。不過“賣”了股權也就減少了控股股東或者公司高管的表決權，對公司管理來說是好還是壞就要看公司性質了。

企業進行融資的絕大部分手段都是間接融資。主要包括髮行債券、貸款等。

華為是很能賺錢的企業，不上市融資也就不用分紅出去，可以穩定公司現金流出。（當貸款利息比分紅出去的錢少很多的時候，高管也不是傻子選擇上市吧） 而且華為這樣子的公司本身股權分散，員工持股較多，而且資金鍊穩定。所以沒必要上市發行股票減少控股股東表決權，對公司產生不利後果。

關鍵字: 融資 財經 科技