大約一個月之前，力場君的一位粉絲，在微信公號中給我留言，問我能不能通過財務分析來發現一些有價值的公司？挖掘一些值得投資的股票？當時，力場君的回覆是：我正在努力做。
但是客觀來說，挺難的。力場君（微信公號：基本面力場）是做審計、風控起家的，每天都是和數據打交道，我深知數據都是“後視鏡”。從財務分析技術誕生的那一天，就是為了發現問題、發現不足，供管理層警惕、反思和改正；從力場君十多年審計、風控的職業經驗，數據分析不適合用來發現可能，而更適合於驗證“不可能”、是用來“排雷”的。對此，您有什麼看法呢？也歡迎到公號中給力場君留言，一起探討。
迴歸正題，當前正值A股困難的時期，力場君也不想過多談讓投資者更鬱悶的分析，所以對於挖掘值得投資的股票，我還是想試一試的，但可能就要跳出單純數據分析的框框，更多從公司的業務競爭力，和業務發展空間的維度來考量。今天，力場君先拿一個次新軍工股來試試手：新興裝備（002933）。
公開信息：新興裝備專業從事機載懸掛/發射裝置、飛機信息管理與記錄系統、綜合測試與保障系統和軍用自主可控計算機等研發、生產、銷售和服務，產品被廣泛的應用於航空裝備領域，擁有全套軍工資質，目前承擔著多項國家重點高新技術項目的研發工作。2018年8月登陸A股，IPO發行價22.45元。
對於這家公司，力場君做了一番研究，給我的感覺還不錯！下面從現有數據、未來發展空間、核心團隊這3個維度，和大家聊一聊我為什麼認為這家公司還不錯。
現有數據還行
還是先來看數據，這是力場君的職業病。
盈利能力：新興裝備的軍工業務，是公認的高毛利業務，2015年到2019年上半年的毛利率分別為75.33%、71.08%、67.96%、74.5%和74.32，高且穩。
成長能力：營收增速近年來始終保持在20%左右，很穩定；扣非後淨利潤有些波折，2019年表現不好，但是這是建立在2018年度扣非淨利同比增長較大的基礎上，也能湊合看吧。
特別提一句，新興裝備在IPO時披露的募投項目，是現有業務的產能擴張投資，當時披露的建設期是2年。新興裝備是2018年8月上市的，到2020年底恰好兩年，這個募投項目，也該到業績釋放期了吧？
這些數據，看起來都還算可以。其實當初新興裝備上市的時候，就引起了力場君的關注，不為別的，只因為這家公司在招股書說明書中的一句話：
“公司為我國軍機之掛架隨動系統、炮塔隨動系統、雷達天線收放裝置、電動吊聲絞車、浮標投放裝置等機載設備的唯一供應商。公司產品廣泛應用於陸、海、空和武警部隊，遍佈五大戰區部隊，覆蓋武裝直升機、艦載直升機、特種飛機、無人機等機載平臺。”
重要的事情，再說一遍：機載設備的唯一供應商。
這意味著什麼，投資者自己體會吧。
想象力豐富的“可能性”
2020年1月16日，有註冊名為“黑馬白馬129”的投資者，在深交所互動易上向新興裝備提問：公司接下來的兩三年裡的增長點有哪些？
公司給出的官方回答是：目前公司以機載懸掛/發射裝置類產品為核心，未來兩三年，公司將在繼續保有當前核心產品的基礎上，以客戶需求為導向，持續加大研發力度，不斷完善升級現有產品，加快在研產品和預研產品的成果轉化，提升公司綜合競爭力，與航空工業共成長，為投資者創造持續穩健的回報。
新興裝備提到的“加快在研產品和預研產品的成果轉化”，指的是什麼？
次日也即2020年1月17日，又有投資者問到關於公司研製外骨骼項目情況，新興裝備明確回覆：外骨骼機器人產品目前處於研發階段。這是新興裝備未來的一個很有想象力的看點。
說到外骨骼，恐怕很多人想到的是下面這張圖，小羅伯特·強尼確實挺帥的。
但是現實中的外骨骼，樣子恐怕會讓你失望！是下面這個樣子滴：
但相比外骨骼的性能不會讓人失望的，上面這張圖是力場君看到的一個視頻，關於新興裝備的外骨骼產品亮相於博覽會的視頻。其中提到這個外骨骼產品是運用人體仿生學，幫助人在高負荷狀態下的行走等，助力比例高達80%，也即通過這個機械外骨骼，揹負100斤的東西， 人只會感受到20斤的重量。
視頻中還提到，類似的裝備在美軍已經非常普及，公司準備在2年內讓這款產品能夠裝備到我軍當中。
除了外骨骼，新興裝備在2019年半年報中還提到，在固定翼飛機方面，公司已開展了全電摺疊的推廣工作。所謂全電摺疊，指的是利用智能機電技術，對飛機的全電化作用系統進行研究，以滿足航空裝備未來發展需求；公司說的很含蓄，摺疊翼，很明顯指向了航母艦載機。在我國已經具備雙航母的大背景下，這也很值得期待。
具有歷史性貢獻的創始人
一家公司的競爭，歸根到底是人力資源的競爭。在新興裝備上市的時候，力場君就有一個疑惑：它憑什麼就是我軍“機載設備的唯一供應商”？
新興裝備的董事長第一大股東是自然人戴嶽，招股書披露的信息如下：
男，1952年3月出生，中國國籍，無境外永久居留權，專科學歷。1969年至1978年在中國人民解放軍瀋陽軍區空軍某部服役；1978年至1995年擔任中國人民解放軍後勤指揮學院幹部；1995年至1997年擔任北京萬樂經濟貿易公司總經理；1997年6月至2013年3月曆任新興東方法定代表人、執行董事、董事長；2007年12月至今任中航雙興董事長；2013 年3月至今任新興裝備董事長。
而力場君關注到的則是另外一則信息：1999年10月24日，時任東方匯中公司總經理的戴嶽與張勇（澳門籍）一起，在烏克蘭，在編號775/01瓦良格號航母的買賣合同上簽字。
但是這並非是招股書公開信息披露，可信度無法保證。言盡於此。
至於股價表現，說直白點兒，新興裝備股價未來能不能漲？天知道！力場君一沒牌照、二沒能耐，更是不知道呀！但是我覺得，從上面分析的信息來看，這家公司的業務實力還是很強的，供大家參考。
這也是力場君（微信公號：基本面力場）關於價值挖掘維度的“處女作”，難免有不當之處，也歡迎大家指正！同時，也希望大家提供對於上市公司的線索和自己的思考，無論是價值挖掘還是風險提示，幫助力場君充實、豐富內容創作，在此先行謝過！
閱讀更多 基本面力場 的文章
