一、板塊切換，藍籌白馬會補漲？
週二滬深股指延續上漲，滬指收盤站上2900點，盤中最高距離補完缺口還剩下42個點。而創指盤中最高至2046點，距離2097點的缺口還剩下50個點的距離。從最終的收盤結果來看，滬深股指六連陽，而創指終結於六連陽。
從週二的盤面看出，資源類大宗商品板塊表現強勢，從週一大漲的農產品，延伸到煤炭、鋼鐵、有色金屬等傳統型行業。但傳統產業多是比較笨重的大盤股，缺乏資金沉澱，股性不強；而且因疫情受損的行業，一季度財報必然很難看，缺乏持續炒作的邏輯，對資金的吸引力一般，漲停股數量大幅縮水不到60只。
此外，隨著復產復工範圍的不斷擴大，專職宅家炒股的股民，理論上會不斷減少，對增量資金規模形成考驗。機構風格的半導體（聞泰科技，晶方科技）和消費電子（歌爾股份，歐菲光），週二又重啟升勢，僅有晶方科技尾盤出現了封板行為。
可見在目前行情下，機構資金都表現的相對謹慎。
其中，聰明的北向資金又故技重演。雖然全天淨流入約25億，但也是臨近收盤十分鐘快速流入。從滬深剛通前十大成交活躍股來看，北向資金以淨流出為主，淨加倉靠前的是五糧液、寧德時代、贛鋒鋰業，說明北向資金更鐘愛特斯拉產業鏈。
老梁認為，熱點輪動加快，是這兩日市場行情主要特點，原因在於熱點題材漲幅過大，資金畏高，通過輪動方式化解壓力，通常意味短線熱情進入衰退期。
二、上中下游各行業復工進度怎麼樣了？
疫情防控的需要，使得今年春季開工普遍延後。從市場影響角度看，實際上也是一季度盈利承壓的原因，延後開工的程度對應的是對於經濟增速或企業盈利增速下行的幅度。基於以上分析，我們認為復工延遲形成的盈利壓力並不必恐慌，只是從延遲復工可能形成的金融條件的惡化風險值得關注，集中體現在企業層面的流動性風險與信用風險的上升。
從企業信用風險角度看，2016年金融去槓桿以來，企業部門呈現出國企去槓桿、民企加槓桿，兩者槓桿率趨向收斂，結合行業層面集中度提升的趨勢，整體來看，優勢企業抗風險能力趨於增強，尾部企業信用風險仍需要關注。Wind數據顯示歷年信用債違約發生情況為：2016年56只393.77億元、2017年34只312.49億元、2018年為125只1209.61億元、2019年179只1444.08億元，整體仍表現出強化態勢。上市公司整體上看，是經濟中的相對優勢企業，短期疫情衝擊下抗風險能力相對更強。實際上，考察上市公司整體速動比率來看，2016年之後處於較高水平，也顯示了抗風險能力的增強。
短期來看，從上市公司角度看仍有充分的理由保持樂觀。尾部企業信用風險的上升可能會對銀行部門壞賬率形成壓力，但是對於上市公司信用底短期尚不足憂。2月3日和4日，央行公開市場操作累計投放1.7萬億。結合資金市場利率以及10y國債利率來看，當前流動性寬鬆帶動的利率下行仍在途中。值得指出的是，民企資產負債率的上行、上市公司層面財務政策偏謹慎，實際上表現了實體經濟層面動能重啟上行依然面臨著實際條件和信心的約束，復工延遲的時長對於實體層面信心以及財務條件都客觀上是抑制效應，這一點仍需要投資者持續關注。
三、疫情影響下，建議關注“宅經濟”產業鏈佈局機遇
看好宅經濟產業鏈，疫情影響下，遊戲行業、 OTT 有線電視、 短視頻行業以及在線教育、 在線閱讀和 VR/AR 等細分行業形成相對的利好。
遊戲行業和OTT 有線電視行業以及短視頻行業和在線閱讀行業受益不必多言，由於此次疫情導致更多人無法出門，宅在家中時間大量增加，而宅在家裡，能夠選擇的娛樂項目並不多，玩遊戲和觀看長視頻、 短視頻、 有線電視，或者選擇在線閱讀成最佳娛樂方式。
另一方面，隨著短視頻行業強勢殺入遊戲行業，推廣廣告模式，打破原有騰訊一家獨大的遊戲發行格局，對整體遊戲 CP 公司都是利好。對於 OTT、 有線電視和短視頻行業以及在線閱讀，也受益於此次大眾的“宅”，像央視春晚新媒體平臺直播累計達到 11.16 億人次，電視端直播為 5.89 億人次，而快手也憑藉跟春晚的合作流量大增。
另外，隨著越來越多中小學推遲開學，以及一些培訓機構停止營業，線上教育作為彌補線下教育的最好載體，預計將會得到快速的發展，建議投資者高度重視，繼續看好【新東方在線】【跟誰學】等。最後，不可忽視的是，像房地產行業，旅遊行業，甚至博物館藝術館，在疫情壓力下，會更多的推廣 VR/AR 技術，這對於 VR/AR 公司會非常有利。
建議傳媒板塊圍繞三個方向佈局： 一是有望衝擊千億市值的龍頭傳媒公司要堅定持有，調整即買入，建議關注【完美世界】【三七互娛】【芒果超媒】等； 二是看好各個細分板塊的市值相對較低的龍頭公司， 建議關注【新媒股份】【世紀華通】【金科文化】【順網科技】【奧飛娛樂】【壹網壹創】【慈文傳媒】【歡瑞世紀】【華策影視】【吉比特】【掌趣科技】【中文傳媒】【捷成股份】【分眾傳媒】【華揚聯眾】【遊族網絡】【中信出版】【恆信東方】 等；最後， 我們建議關注各種新的主題方向投資，包括 KOL， MCN，VR/AR，雲遊戲， 4K 超高清等。
機構觀點：
源達：A股連續上漲後變盤風險加大 後市方向看這裡。 技術上，滬指120分鐘收小陽星，同級別KDJ指標高位鈍化拐頭，存在修復需求；MACD指標出現紅柱子，但動能較弱。60、30分鐘修復出空間，反彈陽線量能不足。預計短期有震盪需求，2900點上方注意減倉機會。
天信投資：短期內股指或進入消化小週期。目前滬指已經七連陽，但是成交量一直在萎縮，動力不足，預計週三市場繼續保持整理格局的概率較大！
多方
容維證券劉思山：市場分化嚴重 股指重返2900點。股指已經連漲數日，距離春節後跳空缺口僅餘幾十點，很多個股已經收復失地，每日都有數量較多的個股漲停，市場人氣被調動起來，股指仍有向上反彈要求，預計今年主流熱點將圍繞大科技、特斯拉、5G等板塊繼續向縱深拓展。
巨豐投顧：A股市場運行節奏生變 藍籌白馬股有補漲需求。 對於大盤來說，當前做多熱情依舊，事件性的影響也在小幅減弱，各方面都在逐步恢復過程中，對市場總體也是積極的。所以，行情可能並未結束。而近三個交易日以來市場盤中調整的概率更大，也充分說明日內換手之餘，個股或有調整，但新的機會同樣存在。
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