一、板块切换，蓝筹白马会补涨？
周二沪深股指延续上涨，沪指收盘站上2900点，盘中最高距离补完缺口还剩下42个点。而创指盘中最高至2046点，距离2097点的缺口还剩下50个点的距离。从最终的收盘结果来看，沪深股指六连阳，而创指终结于六连阳。
从周二的盘面看出，资源类大宗商品板块表现强势，从周一大涨的农产品，延伸到煤炭、钢铁、有色金属等传统型行业。但传统产业多是比较笨重的大盘股，缺乏资金沉淀，股性不强；而且因疫情受损的行业，一季度财报必然很难看，缺乏持续炒作的逻辑，对资金的吸引力一般，涨停股数量大幅缩水不到60只。
此外，随着复产复工范围的不断扩大，专职宅家炒股的股民，理论上会不断减少，对增量资金规模形成考验。机构风格的半导体（闻泰科技，晶方科技）和消费电子（歌尔股份，欧菲光），周二又重启升势，仅有晶方科技尾盘出现了封板行为。
可见在目前行情下，机构资金都表现的相对谨慎。
其中，聪明的北向资金又故技重演。虽然全天净流入约25亿，但也是临近收盘十分钟快速流入。从沪深刚通前十大成交活跃股来看，北向资金以净流出为主，净加仓靠前的是五粮液、宁德时代、赣锋锂业，说明北向资金更钟爱特斯拉产业链。
老梁认为，热点轮动加快，是这两日市场行情主要特点，原因在于热点题材涨幅过大，资金畏高，通过轮动方式化解压力，通常意味短线热情进入衰退期。
二、上中下游各行业复工进度怎么样了？
疫情防控的需要，使得今年春季开工普遍延后。从市场影响角度看，实际上也是一季度盈利承压的原因，延后开工的程度对应的是对于经济增速或企业盈利增速下行的幅度。基于以上分析，我们认为复工延迟形成的盈利压力并不必恐慌，只是从延迟复工可能形成的金融条件的恶化风险值得关注，集中体现在企业层面的流动性风险与信用风险的上升。
从企业信用风险角度看，2016年金融去杠杆以来，企业部门呈现出国企去杠杆、民企加杠杆，两者杠杆率趋向收敛，结合行业层面集中度提升的趋势，整体来看，优势企业抗风险能力趋于增强，尾部企业信用风险仍需要关注。Wind数据显示历年信用债违约发生情况为：2016年56只393.77亿元、2017年34只312.49亿元、2018年为125只1209.61亿元、2019年179只1444.08亿元，整体仍表现出强化态势。上市公司整体上看，是经济中的相对优势企业，短期疫情冲击下抗风险能力相对更强。实际上，考察上市公司整体速动比率来看，2016年之后处于较高水平，也显示了抗风险能力的增强。
短期来看，从上市公司角度看仍有充分的理由保持乐观。尾部企业信用风险的上升可能会对银行部门坏账率形成压力，但是对于上市公司信用底短期尚不足忧。2月3日和4日，央行公开市场操作累计投放1.7万亿。结合资金市场利率以及10y国债利率来看，当前流动性宽松带动的利率下行仍在途中。值得指出的是，民企资产负债率的上行、上市公司层面财务政策偏谨慎，实际上表现了实体经济层面动能重启上行依然面临着实际条件和信心的约束，复工延迟的时长对于实体层面信心以及财务条件都客观上是抑制效应，这一点仍需要投资者持续关注。
三、疫情影响下，建议关注“宅经济”产业链布局机遇
看好宅经济产业链，疫情影响下，游戏行业、 OTT 有线电视、 短视频行业以及在线教育、 在线阅读和 VR/AR 等细分行业形成相对的利好。
游戏行业和OTT 有线电视行业以及短视频行业和在线阅读行业受益不必多言，由于此次疫情导致更多人无法出门，宅在家中时间大量增加，而宅在家里，能够选择的娱乐项目并不多，玩游戏和观看长视频、 短视频、 有线电视，或者选择在线阅读成最佳娱乐方式。
另一方面，随着短视频行业强势杀入游戏行业，推广广告模式，打破原有腾讯一家独大的游戏发行格局，对整体游戏 CP 公司都是利好。对于 OTT、 有线电视和短视频行业以及在线阅读，也受益于此次大众的“宅”，像央视春晚新媒体平台直播累计达到 11.16 亿人次，电视端直播为 5.89 亿人次，而快手也凭借跟春晚的合作流量大增。
另外，随着越来越多中小学推迟开学，以及一些培训机构停止营业，线上教育作为弥补线下教育的最好载体，预计将会得到快速的发展，建议投资者高度重视，继续看好【新东方在线】【跟谁学】等。最后，不可忽视的是，像房地产行业，旅游行业，甚至博物馆艺术馆，在疫情压力下，会更多的推广 VR/AR 技术，这对于 VR/AR 公司会非常有利。
建议传媒板块围绕三个方向布局： 一是有望冲击千亿市值的龙头传媒公司要坚定持有，调整即买入，建议关注【完美世界】【三七互娱】【芒果超媒】等； 二是看好各个细分板块的市值相对较低的龙头公司， 建议关注【新媒股份】【世纪华通】【金科文化】【顺网科技】【奥飞娱乐】【壹网壹创】【慈文传媒】【欢瑞世纪】【华策影视】【吉比特】【掌趣科技】【中文传媒】【捷成股份】【分众传媒】【华扬联众】【游族网络】【中信出版】【恒信东方】 等；最后， 我们建议关注各种新的主题方向投资，包括 KOL， MCN，VR/AR，云游戏， 4K 超高清等。
机构观点：
源达：A股连续上涨后变盘风险加大 后市方向看这里。 技术上，沪指120分钟收小阳星，同级别KDJ指标高位钝化拐头，存在修复需求；MACD指标出现红柱子，但动能较弱。60、30分钟修复出空间，反弹阳线量能不足。预计短期有震荡需求，2900点上方注意减仓机会。
天信投资：短期内股指或进入消化小周期。目前沪指已经七连阳，但是成交量一直在萎缩，动力不足，预计周三市场继续保持整理格局的概率较大！
多方
容维证券刘思山：市场分化严重 股指重返2900点。股指已经连涨数日，距离春节后跳空缺口仅余几十点，很多个股已经收复失地，每日都有数量较多的个股涨停，市场人气被调动起来，股指仍有向上反弹要求，预计今年主流热点将围绕大科技、特斯拉、5G等板块继续向纵深拓展。
巨丰投顾：A股市场运行节奏生变 蓝筹白马股有补涨需求。 对于大盘来说，当前做多热情依旧，事件性的影响也在小幅减弱，各方面都在逐步恢复过程中，对市场总体也是积极的。所以，行情可能并未结束。而近三个交易日以来市场盘中调整的概率更大，也充分说明日内换手之余，个股或有调整，但新的机会同样存在。
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