觀富欽，廣發基金管理有限公司研究發展部總經理助理，廣發電子信息傳媒基金經理。曾任廣州證券股份有限公司研究所分析師、中投證券有限責任公司研究總部分析師、廣發基金管理有限公司研究發展部研究員。
疫情對電子和TMT行業有什麼影響
從需求端看，疫情對安卓陣營影響比較大，蘋果產品受影響較小。安卓陣營壓力大源於5G換機需求比預期差、還未有創新應用。蘋果在中國區的銷售只佔15%比重，此次主要受影響是線下銷售，相對可控。
從供給端看，如果大部分地區2月10日可以正常復工，影響應當相對有限；如果不能正常復工或疫情進一步惡化，對供給端可能造成影響。
分板塊看，部分消費電子已經開始做復工準備，能夠慢慢匹配需求，影響相對可控；面板、LED、半導體都是在無塵室製造，生產狀態一直在持續，人員密集程度較低，生產大概率可以得到保證；安防對應長期的剛性監控需求，一季度業績可能受到影響；計算機是研發密集型業態模式，可以通過遠程辦公解決，受影響較小；傳媒明顯分化，在股價上可能找到一部分內容企業被錯殺的機會；通信的5G是產業趨勢，具有較高確定性，疫情可能延後推進進度。
對TMT行業未來的展望和配置建議
TMT的產業趨勢，先是硬件上的創新，包括基站端、手機端軟件更新、未來AR/VR硬件創新，帶來軟件和內容上的創新，包括雲遊戲、上一輪移動APP快速普及的過程等。這個時間點，硬件的機會體現得比較明顯，軟件和內容端的機會將在後續逐步體現。我們再結合行業景氣度的變化和估值對比來判斷性價比，進行基金內部行業配置權重的調配。
貿易摩擦和疫情都是階段性擾動，以5G為代表的這輪科技創新其實是2-3年的週期，在股價上表現得更早，去年就開始了，但這一波週期尚未結束。目前硬件上的機會表現比較充分，但軟件與內容創新還不明確，相關上市公司的機會還是存在的。預計疫情對市場的影響可能有反覆，可以借回調進行佈局。
廣發電子信息傳媒產品的操作思路和展望
2019年廣發電子信息傳媒更多是配置在電子方面，去年底重新增加了傳媒的配置。目前行業配置整體較為均衡，有利於平衡組合的風險和收益。我們將進一步跟蹤疫情變化對不同行業之間的景氣度的影響，在一、兩個季度的維度上進行微調，個股方面以行業龍頭公司為主。
風險提示：基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡職的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。投資人購買基金時應詳細閱讀基金的基金合同和招募說明書等法律文件，瞭解基金的具體情況。基金管理人管理的其他基金的業績和其投資人員取得的過往業績不預示未來表現，也不構成本基金業績表現的保證。基金投資需謹慎。
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