大家好，我是格菲二師兄，我專注於多空觀點、會從多空兩個方面對同一個上市公司進行全方位分析，我還有六位師兄妹，他們各有所長，歡迎關注。
公司業務通過網站(koolearn.com)、東方優播、多納以及酷學英語四個平臺提供的課程涵蓋各個年齡段，按業務劃分為大學教育、K12教育、學前教育、B端業務四大塊，總體營收大頭是大學教育，佔比接近70%，毛利率也較高，但這個比例目前有下降趨勢，營收佔比增長較快的是K12教育，學前教育目前仍處於虧損狀態。
大學業務：2020H1營收為3.614億元，同增5.5%，主要是業務調整短期影響大學業務板塊整體增速，長期來看彰顯公司戰略調整決心。
K12業務，2020H1營收為1.28億元，同增69.4%保持高速增長。東方優播已進入128個城市，未來2-3年有望繼續開拓更多城市，營收增長迅速，是公司未來業績核心增長點所在。
新東方在線的獲客成本低於同業，這將會是它在線上擴張的一個護城河，隱含的是其口碑和規模優勢。
長期來看，隨著K12教育業務經營推進，我們認為集團整體盈利可期
行業評分：8
公司評分：8
價格評分：4
公司綜合評分：6分
評分說明 1-4分：高估 5-7分：合理 8-10分：低估
新東方在線的多空分析就暫時到這兒了，明天為大家帶來的是先導智能的多空分析。
免責聲明：文中所有觀點僅代表作者個人意見，對任何一方均不構成投資建議。
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