撰文丨殷緣
氣體行業大多數產品看不見、摸不著，但在日常生活中卻無處不在。
例如，家用LED燈芯片需要用超純氨、氮氣等材料來製作，醫院搶救患者生命要用到醫用氧，運輸生鮮食品要用乾冰來保鮮，可樂等碳酸飲料生產離不開食品級二氧化碳，而工業製造的大多數生產作業都要用到氧氣和乙炔進行切割。
不可或缺的氣體領域愈發熱鬧：緊隨立足華南的華特氣體之後，華東氣體供應龍頭金宏氣體亦接踵而至，隨著工業氣體巨頭陸續登陸資本市場，分秒必爭的角逐賽即將拉開。資本，可以為金宏氣體帶來何種變化？都有全國業務擴張計劃的兩家公司，誰的贏面更大？
虎踞華東，力戰外資巨頭
近年來，在國家相關政策鼓勵和引導下，以新能源、集成電路、液晶面板、LED、光纖通信、先進製造、磁性材料、環保和製藥等為代表的新興產業發展迅速，而氣體產品作為這些行業生產的重要基礎性原材料，用氣需求也隨之不斷增長。
據研究機構SAI統計數據，2015年我國工業氣體市場規模為92億美元，過去五年年均增長率為9.7%，遠快於全球市場增速，預計2020年我國工業氣體市場規模將達128億美元，市場規模穩步擴大。中國，已逐漸成為全球最活躍的氣體市場。
我國經濟總量排名世界第二，但目前卻沒有與之相匹配的綜合性氣體公司，國內氣體業務大部分被外資壟斷。金宏氣體公司立足蘇州，自1999年就開始參與到國內氣體市場尤其是大型現場制氣市場的爭奪中。此後金宏氣體憑藉自己的“硬拳頭”，在外資巨頭虎踞龍盤的華東殺出了一片天。
在產品類型上，金宏氣體已經可以提供特種氣體、大宗氣體和天然氣三大類100多個氣體品種。根據中國工業氣體工業協會統計，2017-2018年金宏銷售額連續兩年在民營企業中名列第一，其超純氨產品的國內市場佔有率達50%以上。金宏氣體產品線豐富，且產量穩定，極大程度滿足了客戶需求。
在產品質量上，金宏氣體超純氨、高純氧化亞氮、高純氫氣、高純二氧化碳等特氣產品在產品純度、雜質含量及質量穩定性方面，與外資氣體巨頭處於同一水平；液氧等電子大宗氣體產品在產品純度、雜質含量方面均優於國家標準。
基於產品優勢，金宏氣體可以直接與外資巨頭一較高低且不落下風。例如公司深冷快線產品，與空氣化工的“快易冷”、普萊克斯的“買可寶”等外資氣體龍頭產品直接競爭。自2012年推出以來，用戶數量目前已增長至1500餘家；此外，外資氣體巨頭也向金宏氣體採購同類產品，作為自身設備檢修維護時的備貨，這也充分證明了金宏氣體的實力。
金宏氣體也因此從外資氣體巨頭手中，搶到了一批優質高端客戶：例如集成電路行業的晶方科技（603005）、上海新傲、廈門聯芯；液晶面板行業的京東方（000725）、天馬微電子（000050）、TCL華星；LED行業的三安光電（600703）、聚燦光電（300708）、乾照光電（300102）；光纖通信行業的亨通光電（600487）、富通集團，光伏行業的通威太陽能、天合光能、隆基股份（601012）等。
前無植樹，後何乘涼？為鞏固業務優勢，金宏氣體一直致力於研製替代進口的特種氣體產品，以填補國內空白。目前，公司在研發投入、專利數量、研發人員數量方面均高於同行業可比公司，且參與到了高純氧除氮裝置、7N電子級超純氨研發及產業化這兩項國家火炬計劃中。
東擴西征的卡位暗戰
由於氣體行業在生產運輸環節都需要較多設備，因此國內氣體企業大多規模小且地域性明顯，存在區域內過度競爭等問題。
目前，我國氣體行業急需通過兼併整合，形成相對外資巨頭具備競爭實力的龍頭企業，以防“進口鎖喉”；地域龍頭也需要對外擴張，提高市場佔有率，在增量市場上獲得更大優勢，例如已經登陸科創板的華南氣體龍頭“華特氣體”，就風塵僕僕千里北上東征。
從產品種類、技術儲備、經營規模上來看，金宏氣體已在華東地區的氣體銷售市場形成較明顯競爭優勢，具備輻射全國潛力，“東擴西征”戰略規劃便漸次清晰：
長三角地區是我國綜合實力最強的經濟中心，這片土地素來被稱作中國先進製造業聚寶盆。隨著國家長三角一體化發展戰略深入實施，區域內電子半導體、液晶面板、光纖通信、高端裝備製造、生物醫藥等產業必將快速發展。金宏氣體攘外必先安內，因此立足華東，做強做深長三角區域資源豐饒的市場是首要任務。
金宏氣體旗下有5家分公司，在上海、徐州、張家港、崑山等地區均設立了分支機構，初步建成了長三角地區的氣體供應和服務網絡，並且逐漸將業務範圍輻射至京津冀環渤海等其他重要經濟發展區域，完善東部市場的“環線效應”。
此外，2017年下半年起，金宏氣體還陸續與江蘇亨通光導新材料有限公司、江西乾照光電有限公司、聚燦光電科技(宿遷)有限公司等簽訂長期項目管理合同，全面運維管理以上客戶的現場制氣設備，公司業務逐步向TGCM氣體綜合運維服務拓展，進一步鞏固市場。
東擴結出碩果，西征也已啟程。建立河南平頂山金宏、重慶金蘇等20家全資及控股子公司後，金宏氣體不斷豐富產品類型並擴大銷售範圍，逐鹿成渝經濟圈、長江經濟帶、珠三角區域等地區，其他地區銷售收入也因此逐年上漲。
目前看來，雖然金宏氣體鞏固了長三角地區戰略佈局，但業務過於集中，在全國範圍內的市場佔有率較低，也存在不利因素：
華東區域氣體企業多且競爭激烈，尤其在冶金、化工等需求巨大的現場集中用氣市場，跨國公司依靠資本及技術優勢，已確立了競爭優勢。金宏氣體若想突出重圍，困難倍增。此外隨著華東地區市場氣體供給量提高，金宏氣體對下游客戶的銷售價格把控力受到挑戰，加上公司對上游原材料議價能力有限 ，因此即使規模效應擴大，仍難以改變售價偏低、盈利能力難以改善局面。
以超（高）純氨產品為例，2019年，金宏氣體平均單價為11,171.62元，增幅-5.02%；而華南企業華特氣體，產品平均售價為11,77.43元，增幅為-2.01%。可想而知，若不能通過技術革新有效降低成本及開拓新產品，金宏氣體將喪失競爭優勢，未來持續盈利能力存疑。
產能技術兩路猛進
一邊是海外巨頭在華東市場步步為營，一邊是華南華特氣體、華中和遠氣體（002971）橫空突圍——金宏氣體日漸緊迫地需要增強資本實力攻城略地。質量是產品動脈，而產品是企業動脈。根據招股書，金宏氣體擬將募集資金用於6處：
首先是增加新產品線，金宏氣體將提高技術水平，實現進口替代。
近年來，特種氣體被大量使用於集成電路、液晶面板、LED及光伏等電子半導體行業，超高純度特種氣體不但需求量成倍增大，所需品種也極大增多。但目前國內大部分超高純特種氣體都需要進口，僅15%由國內自給。
本次募投“蘇州金宏氣體股份有限公司研發中心項目”，志在研發超高純度特種氣體，打破國外企業壟斷，填補市場空白。拿金宏氣體7N超純氨來說，其純度為99.99999%，提純難度極大，但產品卻可以運用在高效除油技術、深度吸附乾燥技術、金屬離子去除技術中。
獲得資本加持後，金宏氣體便能投入到更多新種類特種氣體研發中。高附加值產品將增加公司盈利來源與競爭力。
其次為輸血老產品，金宏氣體將擴大產能，提高市場佔有率。
以本次募集資金投資項目“張家港金宏氣體有限公司超大規模集成電路用高純氣體項目”為例，建成後達產年將形成年提純2,400萬標立方米高純氫氣、年生產1,000噸5N高純二氧化碳、25噸5N高純甲烷、100噸5N高純六氟乙烷、60噸5N高純三氟甲烷和100噸5N高純八氟環丁烷生產規模。
這些氣體均為超大規模集成電路等新興產業所需超高純氣體，市場需求量大。而這些國家戰略性新興產業，具有廣闊發展空間，新產品投產將有利於公司形成利潤增長點，提高公司氣體市場佔有率。兵貴神速，如果本次募集資金投資順利，公司財務狀況將進一步優化、業務規模和盈利能力將邁上一個新臺階。
順時而謀，借勢而上。21年，從曾經蹣跚起步到如今穩步向前，金宏氣體攪熱了華東地區工業氣體市場。若能借著中國新興產業勃發和氣體市場整合這兩股東風，在提高工業氣體“質”與“量”基礎上完成“東擴西征”戰略佈局，中國本土工業氣體巨頭勢將誕生。
華特氣體“北伐”：進軍華東華中，逐鹿新興產業
1微米工業巨人建龍微納：募投八面開火，暢遊分子篩藍海
閱讀更多 億歐網 的文章
