在抗擊疫情的特殊時期下，不少中概股紛紛推遲了上市計劃，而國內領先的互聯網保險平臺——慧擇保險，是春節後第一家赴美國上市的中國企業。
北京時間2月12日晚11時（美國東部時間2月12日），慧擇保險正式在納斯達克交易所掛牌交易，交易代碼為“HUIZ”，發行525萬股美國存托股票，發行定價每股10.5美元，募資5512萬美元。
據悉，花旗和中金公司擔任本次IPO的聯席主承銷商，老虎證券和華盛資本則為聯席副承銷商，承銷商合計享有78.75萬股的超額配售權。
從全球保險電商業態來講，慧擇正式成為第一家上市的保險電商企業。
上市之路幾經破折，終於成功
作為第一家保險電商平臺，慧擇是業內較早探索線上賣保險模式的企業。但慧擇的“上市之路”，稍顯坎坷。
在2019年9月4日，慧擇就向美國正式遞交首次公開招股（IPO）文件，試圖上市。據文件披露，慧擇首次上市計劃以發行ADS（美國存托股票）的形式，至多募資1.5億美元。
（截圖自慧擇IPO申請書）
據IPO申請書披露，截至2019年6月末，慧擇保險網總承保費用達8.257億元，累計服務580萬投保人及4730萬被保人，與全國67家保險機構合作；此外，慧擇提供1075種保險產品，其中包括約214種人壽險和健康險產品，以及約861項財產及意外傷害保險產品；同一報告期內，人壽險和健康險產品所帶來的佣金佔總收入的89.8%。
慧擇在2017年和2018年的總營收分別為2.63億元和5.09億元人民幣，同比增長93.5%。
值得注意的是，2017年慧擇淨虧損9704萬元，而在2018年則實現了扭虧為盈，淨利潤為293萬元人民幣。
2019年上半年，慧擇總營業收入為4.515億元，較2018年同期的1.818億元增長148.3%，淨利潤也從去年同期的427萬元增加至640萬元，同比增長49.9%。
（截圖自慧擇IPO申請書）
根據非通用會計準則（Non-GAAP）衡量，2019年上半年淨利潤達到7418萬元人民幣。
（截圖自慧擇IPO申請書）
文件中還披露了慧擇的月度保費數據。2019年上半年，慧擇總共實現了8.257億元保費收入，平均每月保費超1.37億元。
可惜，這次申請上市的時機不巧。由於受到當時中美關係短期的“低點”影響，又或是因為其他突發情況，如“NBA莫雷風波”等一系列事件，直接造成慧擇上市原定的美國機構投資人暫緩出資。
在2020年2月7日，慧擇向美國證券交易委員會(SEC)遞交最新補充文件。
直至2月12日，慧擇終於在納斯達克敲響了上市鐘聲。
而如今又因為疫情的影響，包括投資人在內的大量人員都無法出席納斯達克敲鐘儀式，僅有馬存軍等少數幾名管理團隊成員赴美敲鐘。
（慧擇上市現場圖）
在上市當天，慧擇保險還在納斯達克的屏幕上打出了“中國加油，武漢加油”的口號。
（慧擇上市現場圖）
值得一提的是，在此次IPO的過程中，美國的眾多投資者和知名投行對慧擇“保險電商”的模式異常看好，以至於最終完成超募。
櫛風沐雨，成立14載才見上市曙光的慧擇，終於是守得雲開，見月明。
痛點和期待
慧擇在招股書中表示，此次IPO募集所得資金中的35%將投資於技術和大數據分析，以進一步提高獲客效率和風控能力；25%將用於產品設計開發；剩餘則將用於一般公司營運用途和潛在投資。
從其資金使用分佈來看，對於互聯網保險營銷平臺，其技術投入和營銷成本佔據了主要位置。
慧擇作為國內最早一批獲得保險網銷資格的互聯網保險服務平臺，以線上保險中介服務提供商的形式經營，2019年上半年，慧擇保險同期營收增長超過148%。
其營收主要來源於與保險公司合作產生的佣金，通過將合作方的產品推薦給的用戶來獲得營收。2018年和2019年的前9月，慧擇的四大保險合作方的所佔的營收貢獻達到總營收的53%和62%。
但另一方面，就目前的保險選擇平臺情況來看，為尋求更高、更快的用戶增長率，也意味著對第三方營銷渠道存在高度依賴。根據慧擇在招股書中披露的數據顯示，該公司非直接營銷佣金收入在2017年、2018年、2019年上半年，總佣金收入佔比分別為72.2%、75.9%、75.1%。總收入佔比分別為69%、75.1%、74.5%。
與之相伴的，就是渠道費用顯著增加。2018年上半年該公司渠道費用為9822萬元，而到了2019年，這一數字為2.5億元，增速超150%。
慧擇的經營模式高度依賴渠道流量，這使得運營成本在一段時間之內扔保持居高不下的狀態。招股書中也提到，未來的前景難以預測，且基於對未來業務發展的預測，運營成本將會增加。
不過，隨著“產銷分離”這一口號逐漸落地，保險業或許會逐漸趨向精細化分工，而整個鏈條的運轉效率也將越來越高。保險中介機構的優勢會更加凸顯，屆時，通過互聯網平臺購買保險的用戶以及通過線上平臺展業的營銷員數量都會實現大幅增長。
在互聯網平臺的運營模式之下，用戶擁有了更多選擇空間，也有更多時間來方便關注保險產品，便於培養其保險意識。尤其是當下正處於保險科技的飛速發展期間，技術落地應用的案例不斷湧現。深入人們生活的互聯網消費，或許也將引領保險電商平臺走上更寬闊的道路。
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