今天，徇眾要求聊聊雲計算的細分產業鏈——雲安全。
其實，雲安全很好理解，就是網絡信息安全的一種。
網絡安全：網絡系統(包括硬件、軟件、基礎設施等)中的數據受到保護，不會由於偶然的或者惡意的原因而遭受未經授權的訪問、洩露、破壞、修改、審閱、檢查、記錄或銷燬。
網絡安全的主要目的包括實現信息的真實性、 保密性、完整性、可用性、不可抵賴性。一般而言，網絡安全產品主要包括安全硬件、安全軟件及安全服務。
這裡看上去好像很簡單，許多人以為弄個軟件、硬件防火牆就可以完事，但並非如此。從網絡安全行業產業鏈來看——
上游主要為工控機、服務器、存儲器、芯片及操作系統、數據庫等軟硬件廠商。產業鏈上游市場競爭充分，主要參與者均為成熟的全球化廠商，產品更新快，產量充足，產品價格相對穩定，且產品性價比呈上升趨勢。
中游為提供安全產品、安全服務、安全集成的廠商，並形成安全網關、數據安全、身份管理、雲安全、物聯網安全、 應用安全和安全管理等諸多細分領域。
下游則是政府、金融、電信、能源等各行業的企業級用戶。
我國安全服務佔比遠低於世界平均水平，過去政企安全防護理念落後，安全服務投入過低，未來3年需要補齊安服短板，2021 年安全服務佔網絡安全市場結構佔比有望超過 20%。
信息洩露事件依然頻繁，涉及各行各業，大到全球化公司、大型互聯網企業，小到城市醫保系統，如已公開的 12306 網站、醫療行業患者信息、A 站、順豐快遞、華住酒店、萬豪酒店、陌陌等。
2013~2018 年我國信息漏洞數量逐年增加，2018 年漏洞數量達到 14216 個，其中高溫漏洞數量達 4899 個，佔總漏洞數量的 34.5%。
預測 2019 年中國網絡安全市場總體支出將達到 73.5 億美元，2019~2023 年 CAGR 為 25.1%，增速領跑全球市場。目前，中國信息安全市場仍是以硬件為主，2018 年國內信息安全硬件市場佔比 48.1%，安全服務只佔 13.8%。
2021 年安全服務市場規模將達到 183.5 億元，未來三年複合增長率為 39%，安全服務市場佔比也將達到 20%。
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產業鏈方面，華叔根據安全廠商具備的能力以及細分市場出發，將相關上市公司分為四類：
1、全面型廠商：具備較為齊全的安全產品線的企業，包括：綠盟科技、啟明星辰、南洋股份、藍盾股份、齊安信、天融信。
2、網關型廠商：產品線和技術能力聚焦邊界防護、以各類網關為主體，包括深信服、山石網件、新華三。
3、專精型廠商：除網關外的其他細分市場龍頭，我們定義為轉精化廠商，包括衛士通、北信源、數字認證、中孚信息、格爾軟件、安恆信息、恆安嘉新、安博通 。
4、內容安全以及執法設備廠商：這些公司的共性是其產品和服務致力於維護網絡空間的秩序，即信息安全的廣義概念。包括任子行、美亞柏科、中新賽克等。
全面型廠商
全面型公司的特點是毛利高達到 75%~80%(除藍盾股份外，藍盾股份有大量的安全集成+加油卡業務+安防業務，是全面型廠商裡面比較特殊的一家)。安全硬件的毛利一般可以在 80%以上，安全服務如將人工費用計入成本，一般為 50%左右。
全面性廠商的研發絕對投入在整體行業裡面是居前的。對於全面型廠商而言，其大量研發投入是放在信息安全攻防基礎研究以及產品化層面。
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目前，全面型廠商主題客戶為政企、軍工類大 B 客戶，且安全產品交付驗收具有一定週期，近年看，伴隨收入規模增大、應收賬款的增速更快，這事實上拖累了這類型業務公司的現金流情況。
未來的邊際改善預期在於安全運營，安全運營業務的特點在於續訂邏輯清晰、行業用戶黏性強。且安全運營業務會對產品銷售，以及行業解決方案銷售起到推動作用，預計會部分改善現金流情況。
網關型廠商
網管型廠商的業務主體為硬件安全設備，一般來說其毛利可達 75~80%。因為本身能 力較為 單一(網關)， 因此業務比重 以硬件設備為絕對核心，相對來說，毛利略低的安全服務佔比較 少， 由此毛利水平較高。
網關型公司面對一個客戶能 夠提供的產品比較有限，和全面型廠商一個客戶可以賣一攬子產品相比，後者可以通過多個 產品來分攤銷售費用。未來，表結構改善關注的重點是銷售費用，重點受益的將是全面型 廠商，網關型廠商如何有效應對產業變革值得長期關注。
深信服現金流優勢鮮明突出，2018 年經營性淨現金流佔營收 29%，顯著高於行業中位數(0.05)，位列全部安全廠商第二名 ，僅次於中新賽克。
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專精型廠商
專精型廠商的財務結構特點就是研發費用、銷售費用相對來說較低，因其業務的領域比較聚焦，並且廠商向其他安全領域做橫向拓展的意願，相對來說較薄弱。
現金流情況較差 ，主要受到應收賬款拖累 。相對來說業務特色較為鮮明的數字認證和技術實力突出的安恆信息現金流情況稍好。
內容安全以及執法設備廠商
網絡空間治理近年受到高度關注 ，進入門檻高、淨利率水平高。中新賽克、美亞柏科利潤率水平較高，任子行毛利較低，研發費用率低於安全行業水平，銷售費用率與行業水平相近 。美亞柏科毛利率略低於行業水平， 研發+管理費用率與行業水平持平，銷售費用略低。
現金流個體差異也較大，中新賽克明顯較好。在營收賬款情況，細分領域3家公司均明顯好於行業。
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未來國家將通過政府採購或政策扶持等方式，實現基礎軟硬件和重要 IT 服務的國產化替代，國家也已明確，涉及國家信息安全產品必須採用國產芯片、軟件，實現自主可控，因此，信息安全核心軟硬件國產化帶來自主可控的信息 安全裝備平臺的巨大需求。（加粗標紅是A股、港股上市公司）
自主芯片：華為海思、龍芯、飛騰、海光、申威、兆芯。
服務器、主機、存儲：華為、中科曙光、中國長城、同有科技。
操作系統：天津麒麟、中際麒麟、深之度、中科方德、普華。
數據庫：華為高斯、南大通用、武han達夢、人大金倉、神州通用。
ERP領域：用友網絡、金蝶國際、鼎捷軟件。
金融行業：恆生電子、長亮科技、神州信息、金證股份。
辦公軟件：金山辦公、永中軟件。
瀏覽器：三六零。
安全軟件：中孚信息、北信源、啟明星辰 、綠盟科技、天融信、深信服、衛士通、三六零。
系統集成：華迪、中國軟件、太極股份、華宇軟件、浪潮集團。
雲安全大致聊到這裡，最後，說說小米10今天“閉門”發佈會，分別公佈小米10和小米10 Pro兩款機型，配置驍龍865 + LPDRR5 + UFS 3.0 + WiFi6、1億像素8K電影相機，對稱式立體聲、高端定製AMOLED曲面屏，關鍵是都支持雙模5G。
另外還發布了WiFi 6路由器、小米無線充藍牙音箱、65W氮化鎵充電頭等多款配套產品。
小米10在京東平臺上的預約量已經超過80萬，預約數字還在持續攀升。前1小時預約的用戶中，26-35歲的年輕主力消費群體佔到了63%；而用戶數量最多的TOP5地域分別是廣東、江蘇、北京、河北、河南；從職業分佈來看，高級白領超過57%。
………………
1、阿里巴巴：2020財年第三財季淨利潤523.09億元 市場預期303.35億元。去年同期為330.52億元。第三財季營收1614億元，市場預期1592.09億元，去年同期為1172.78億元。阿里巴巴第三季度月活躍移動用戶8.24億，市場預估8.047億。
2、中芯國際：2019年第四季度營收8.394億美元，市場預估8.43億美元。第四季度淨利潤8870萬美元，市場預估4790萬美元。預計2020年第一季度營收同比+0％~2％。
3、洛陽鉬業：近期鈷產品價格出現上漲，存價格回落風險。受5G和新能源汽車產業的發展前景預期影響，近期鈷產品價格出現上漲，但5G和新能源汽車產業發展是一個長期的產業升級換代過程，需求的釋放需要一個長期的過程。如果鈷產品需求不及市場預期，或者與預期相差較大，則鈷產品價格有可能會回落。如鈷產品價格出現大幅下跌，公司將面臨經營業績不及預期、大幅下滑的風險。
4、藍思科技：是特斯拉全球一級核心供應商，產品批量交付超過一年。公司的智能汽車業務預計將繼續保持快速發展勢頭。藍思科技目前主要供應特斯拉的智能控制屏和B柱。
5、疫qing下的半導體產業鏈：晶圓廠正常，封測受影響。短期半導體行業受疫情影響有限。晶圓大廠處於正常運轉，芯片設計企業開啟遠程辦公模式，封測業因開工率低，缺乏勞動力，或是產業鏈中受影響較大的一環。
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