市場小結：
週五三大指數均高位震盪回落，滬指早盤一度在券商和多元金融的帶領下漲超0.5%，創業板指數更是趨勢上行衝破2100點，創出階段反彈新高點，無奈市場資金高位追漲意願有限，獲利盤湧現致使逐級走弱。整體來看，個股總體跌多漲少，高位股跌停數量增加，上攻動力繼續減弱，市場賺錢效應不佳，情緒氛圍開始趨於謹慎。
大盤走勢分析：
技術上，週五滬指日K線收小陽線，同步小幅縮量，指標MACD和KDJ繼續呈多頭趨勢，120分鐘MACD金叉上行，弱良性，KDJ指標金叉未遂再度下行，角度很弱，整體高位滯漲跡象明顯，短期調整壓力增大。從周線級別看，本週一陰4陽，漲幅1.43%，成交量較上週有所縮小，MACD指標0軸附近死叉，角度不強，KDJ指標死叉下行中位區拐頭有走平跡象，預計下週還有高點，但容易衝高回落。操作上注意做好短線的逢高減倉準備。下週關注壓力2970附近，支撐2870附近。
截至週五收盤，兩市合計成交額8130億，較前一個交易日減少了581億。兩市共1667只個股上漲，69只個股漲停，1897只個股下跌，8只個股跌停。滬股通淨流入35.88億，深股通淨流入34.2億，北向資金共計流入70.08億。兩市資金合計淨流入-38.57億。從兩市行業資金流向來看，券商信託，房地產，銀行、多元金融等呈現資金淨流入前列
從概念板塊資金流向來看，券商概念，參股期貨，上證50，豬肉概念、稀缺資源，互聯金融等呈資金淨流入前列。從資金行為分析來看，截至2月14日，作為外資“買A”主要通道，北上資金今年來累計淨流入金額已超700億，達728.22億元，佔2019年全年淨流入規模的20.7%；日均淨流入28.01億元，較去年全年日均淨流入金額大幅增加86.34%。
而隨著富時羅素3月份A股擴容的到來，被動增量資金或主動買入資金也會源源不斷流入A股；截至2月13日，兩市兩融餘額為10514.85億元，較前一交易日增加28.56億元，且總體呈上升趨勢。而隨著融資新規出臺，定增將進入黃金時代，有利於A股後市。當然近期市場出現了明顯的題材板塊輪動的局面，在證券為首的權重股的拉抬下，短期或有換擋需求。但創業板盤中跳水之際我們看到，仍有資金進行低位抄底，這說明市場做多熱情還在。
後市展望：
本週市場總體延續了上週的反彈，但結構已分化。上週表現驚豔的口罩、消毒劑、病毒防治等醫藥概念本週普遍調整，同樣受益於疫情的遠程辦公、在線教育等雲經濟題材本週也是強弩之末。比較活躍的概念包括國產芯片、光伏、農化等，金融與週期藍籌本週也有企穩，但持續性都不強。我們認為，市場由上週二開始的超跌反彈已進入尾聲，下週回補缺口已無懸念，但要謹防回補缺口後的震盪。目前，市場一部分預期平穩（只要無重大突變發生，疫情的邊際影響減弱，各地復工復產。）；另一部分預期謹慎，仍在等待疫情出現明確拐點。兩種預期交織下，資金在板塊間博弈，熱點難持續。建議在回調中把握今年確定性更高的科技結構性行情，疫情爆發不改5G與新能源的長期趨勢。
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