本報訊 央行“降息”、再融資新規落地，A股三大股指集體應聲大漲。2月17日，上證綜指大漲2.28%，報收2983.62點，回補鼠年首個交易日創出的下跌缺口。創業板指更是一路狂飆大漲3.72%，再次刷新3年多新高。分析認為隨著疫情控制出現的積極變化，監管層穩經濟的任務會加快進行，而隨之帶來的貨幣政策有望寬鬆，資本市場的流動性將不斷增強，這都對支持後期A股市場繼續上攻。
MLF“降息”如期而至 市場資金面充裕
政策組合拳接連打出。2月17日，央行開展2000億元1年期中期借貸便利(MLF，業內俗稱“麻辣粉”)操作，中標利率為3.15%，較前次下降10個基點。上一次MLF“降息”是在2019年11月5日，當天開展的4000億元1年期MLF操作，利率下降5個基點至3.25%。
MLF可為市場注入中長期流動性，此前在2月3日金融市場開市首日，可為市場注入短期流動性的7天期逆回購、14天期逆回購均已下調過10個基點，分別為2.4%、2.55%。且當天央行共開展1.2萬億元逆回購操作，創下單日之最。
2月17日，央行還同步進行了1000億元7天期逆回購操作，操作利率為2.4%，與前次相同。由於當日有1萬億元逆回購到期，央行此舉淨回籠7000億元。節後至今，央行通過公開市場操作投放流動性高達3萬億元，金融市場流動性充足，與近期的貨幣市場以及債券市場的利率大幅下行相印證。後期復工好轉，資金會逐漸進入實體企業。
民生銀行首席研究員溫彬認為，央行開展“MLF+逆回購”，縮量對沖到期逆回購，1年期MLF中標利率3.15%，下調10個bp，符合市場預期。從短期看，有助於提高企業應對疫情影響的能力;從中長期看，有利於增強市場信心，確保全年經濟增長目標的實現。
目前，金融市場流動性充足，貨幣市場和債券市場利率下行，用MLF置換部分到期逆回購，一方面可以拉長資金投放的期限，穩定市場預期;另一方面下調利率，為LPR利率下降打開空間。預計2月20日新一期LPR利率報價，1年期和5年期以上兩個品種利率均下調10個bp，分別為4.05%和4.7%。
溫彬認為，下階段貨幣政策仍將保持靈活適度，加大逆週期調控力度，隨著通脹漲幅回落，降準和降息仍有空間，在保持流動性合理充裕的情況下，進一步暢通貨幣政策傳導機制，切實降低實體經濟融資成本。
興業證券展望，貨幣政策預計將保持相對寬鬆的態勢，此外資管新規有較大概率延期，均有利於風險偏好提升。預計銀行體系短期資金供給將階段性增加，市場整體處於利率下行+流動性寬鬆環境中。
A股應聲大漲打開向上空間
2月17日，滬深兩市雙雙放量大漲，滬指漲2.2%，回補節前跳空缺口，創業板指大漲3.7%，創3年新高，板塊普漲格局，下跌個股僅百餘隻，逾180只個股漲停，多頭情緒較為亢奮，從板塊來看，農藥、軍工、大飛機、農業等板塊領漲。滬股通淨流入45億元，深股通淨流入41億元。截至昨日收盤，滬指漲2.28%，報2983.62點;深證成指漲2.98%，報11241.50點;創業板指數漲3.72%，報2146.18點。
對於市場，專家和機構如何看?方正證券的策略觀點認為，週一市場大幅上漲的原因主要有三方面，一是疫情防控取得階段性進展;二是再融資政策落地，標誌著新一輪再融資寬鬆週期開啟;三是央行加做2000億MLF並下調MLF利率，後續LPR利率有望跟隨下調。
方正證券認為，目前中央以及地方政策加力推進復工，多從減輕企業負擔、強化金融支持、加大財稅支持、加大穩崗就業等多舉措入手，利用政策組合拳來扶持中小企業。後續需復工的進度以及逆週期政策的不斷落地，可能的舉措包括定向降準、降低LPR利率、推進專項債的使用，赤字率上調等。可維持積極配置的思路，風格上堅定看好成長股，成長股的核心邏輯在於產業發展大趨勢持續向上，目前是5G引領，宏觀層面的擾動提供了良好的佈局機會，此外，政策以及流動性提供較大彈性。階段性看好券商以及逆週期加碼相關的基建和地產鏈條。
前海開源基金首席經濟學家楊德龍認為，疫情對於A股市場的影響是屬於典型的事件型衝擊，並不影響A股市場長期的走勢。A股估值上處於全球資本市場的窪地，和A股歷史上相比，也處於歷史大底的位置，因此疫情的短暫衝擊，並不會改變A股市場長牛慢牛的走勢。
平安證券預計，A股將受政策紅利推動繼續向上，科技估值的向上空間被打開。科技引領的結構性行情仍將延續，當前更看好受益最大的新興行業，例如新能源汽車產業鏈、5G產業鏈、雲計算產業鏈、生物醫藥行業、電子行業、傳媒行業等;在疫情拐點到來後，可重點關注待修復的工業週期板塊。
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