近期A股市場的反彈行情可謂“火爆”，本輪反彈中增量資金入場跡象明顯，節後這一輪反彈，市場都發生了哪些現象？創業板的“結構牛”下一步會如何演繹？
增量資金踴躍入場，公募基金髮售火爆！
本輪反彈中增量資金入場跡象明顯，近期兩市成交額頻繁接近萬億元，直追2019年春季躁動時行情，當時也是增量資金跑步進場，這一次相似情況再次發生。除了北向資金和兩融槓桿資金持續抄底，從ETF流入資金來看，也是不容小覷。
從資金流向看，春節後首個交易周，A股ETF份額總體增加86.77億份，資金淨流入約155.30億元。主要寬基指數ETF如華夏上證50ETF、華泰柏瑞滬深300ETF、華夏滬深300ETF、嘉實滬深300ETF、南方中證500ETF、華安創業板50ETF和易方達創業板ETF份額均有所增長。窄基指數ETF中，券商ETF、科技類ETF份額增長明顯。
除了可統計的資金流向外，這段時間“日光基”頻現，也是增量資金入場的重要標誌。自2月3日以來，共有招商科技創新、建信科技創新、永贏科技驅動、東方紅恆陽五年定開、交銀施羅德瑞思三年、睿遠均衡價值三年6只“日光基”。
2月18日，投資大佬陳光明旗下睿遠基金第二隻公募產品正式開賣。據渠道方披露，產品開售僅15分鐘，全市場認購金額已突破基金設定的60億元上限，開售一小時募集規模已超200億元，最終首日募集規模超過千億。
事實上，這已經是本週第二隻爆款基金。2月17日，交銀施羅德基金公告稱，交銀施羅德瑞思三年封閉運作混合型證券投資基金於2月17日開始募集，經統計，截至2月17日，基金募集的基金份額總額和認購戶數均已達到其基金合同生效的備案條件。
除了睿遠基金和交銀施羅德基金外，本週市場還將迎來重磅基金產品。按照發行計劃，本週接下來的時間還有易方達研究精選股票型基金、安信價值回報三年持有期混合型基金、安信價值成長混合型基金等實力公募產品密集發行。
近期增量資金踴躍入場，從中長期看，A股有望迎來更多資金。在機構配置方面，以保險、養老金等長線資金為代表的機構投資者正在加速進入股票市場。而不斷對外開放的紅利將使股、債、匯、房等優質資產價值長期得到支撐，其中最為受益的是股市。
科技主線受追捧，但分化格局已現！
本輪反彈中創業板走勢最為突出，以其為代表的科技成長主線越來越深入人心。但目前A股已呈現分化格局，表現在三個方面：
一是市場整體呈現深強滬弱的分化格局。春節假期結束後，創業板指累計漲幅已達12.62%，而同期深證成指累計漲幅為5.85%，上證綜指累計漲幅僅為0.28%。
二是行業板塊走勢分化加大，科技成“最強音”。從節後的表現來看，計算機、農林牧漁、電子三大行業強勢領漲，期間累計漲幅均超過10%；採掘、銀行等行業累計跌幅均超過2%。
三是個股分化加劇。節後以來，剔除近一個月上市新股後，有1912只個股實現上漲。其中，秀強股份、天華超淨、方直科技三隻個股累計漲幅均超過100%。另外，還有23只強勢股，期間累計漲幅均超50%。但在市場整體一片“漲升”中，依然有42只個股累計跌幅超過10%。
後市怎麼辦？這兩大主線是關鍵！
國金證券表示，建議關注疫情之後部分板塊的修復性機會，重點佈局兩條主線：一是疫情結束後，國內需求逐步企穩回升，企業加快復工恢復生產，供需兩旺，加上逆週期對沖政策的陸續出臺，鋼鐵、建材、化工、機械等週期行業或迎來修復行情。二是疫情結束後，前期被抑制的消費需求或迎來爆發式增長，需求回暖將帶動消費企業盈利和現金流改善。特別是電影、航空、餐飲、旅遊、商貿等服務型消費行業，疫情的影響只是讓消費者延後了消費，後續隨著疫情結束，消費需求將集中釋放。
對於目前受熱捧的創業板，後市上漲空間還有多少？莫尼塔研究指出，從創業板指相對於滬深300指數的比值上來看，一方面，目前該比值相較於2015年的歷史高點還有50%的上漲空間；另一方面，考慮到比值的底部抬升，在上一輪創業板指行情中，比值從底部上漲了接近150%，本輪行情目前則從底部上漲了近30%。
中金公司認為，創業板指2019年8月以來的走勢與2013年有一定可比性，目前或正處於行情中段位置，後市仍有一定空間。
目前的階段性操作可適當注意調倉換股。近期題材股連續大漲，短期可考慮繼續低吸滯漲的科技題材股，同時也需注意滯漲藍籌股的補漲機會。藍籌股的補漲需要考慮提前佈局，畢竟外資擴容、降息預期以及業績支撐下，市場水漲船高的趨勢是不可阻擋的。
風險提示：投資有風險，入市需謹慎，文中所提板塊、個股均只作為邏輯分析與技術交流之用，不作為操作建議，據此操作風險自擔！
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