OTC是什麼意思？
OTC交易即場外交易，也稱櫃檯交易、店頭交易或詢價交易，對應的市場即OTC市場。OTC是英文Over-the-counter的簡稱。場外交易是相對場內而言的，指在證券交易所之外進行的證券交易。
場外交易和場內交易（即交易所交易）一樣，適用於商品，金融工具（包括股票）和此類產品的衍生品。
場外交易（OTC）或場外交易直接在雙方之間進行，無需交易所監督。它與通過交易所進行的交易所交易形成了對比。證券交易所有利於促進流動性、提供透明度和維持當前市場價格。在場外交易中，價格不一定公開。
場內交易和場外交易有什麼區別？
最大的區別在於，場內交易，即在交易所交易的產品，必須是標準化的合約。這意味著交易所限定了交易品種的數量，質量，並且對交易雙方都是公開透明的，交易被有效地監管。而場外交易市場沒有這種限制。交易雙方往往可以進行私下約定。在場外交易中，市場合同是雙邊的（即合同僅在雙方之間），並且各方都可能對另一方存在信用風險問題。
因為OTC交易方式的這種不透明性，批評人士將場外交易市場稱為“黑市”，因為價格往往是非公佈和不受監管的。但是，金融業內依然普遍認為，場外交易有其存在的必要性。場外衍生品市場對於某些類別的資產具有特別重要意義，包括利率、外匯、股票和商品。
場外交易的規模有多大？
2008年，美國所有股票交易中約有16%是“場外交易”；到2014年4月，這一數字增至約40%。儘管2012年末場外衍生品的名義未償金額較上年下降了3.3%，但2012年末的結算交易額總計為346.4萬億美元。國際結算銀行（Bank for International Settlements）對場外衍生品市場的統計數據顯示，截至2013年6月底，未償名義金額總計693萬億美元。場外交易衍生品的總市值在2013年6月底約為20萬億美元。
股票的場外交易
在美國，股票場外交易由做市商利用場外交易鏈接（OTC Link, 由OTC Markets Group提供的服務）和場外交易公告板（OTCBB，由FINRA運營）等交易商間報價服務進行。OTCBB授權其OTCBB證券的OTC鏈接服務。雖然在交易所上市的股票可以在第三市場（the third market)的場外交易，但這種情況很少發生。通常，場外交易股票不在交易所上市或交易，反之亦然。OTCBB所報價的股票必須符合美國證券交易委員會（SEC）的某些報告要求。SEC對其他場外交易股票，特別是OTCQX股票（通過OTC Market Group Inc.交易）實施更嚴格的財務和報告要求。其他場外交易股票沒有報告要求，例如粉單證券(Pink Sheets )和“灰色市場”股票。
場外交易的股票有可能變為在場內交易嗎？
有這樣的案例，典型的例子是沃爾瑪，一開始是在場外交易的，並最終升級到在完全監管的市場上市。1969年，沃爾瑪公司成立。1972年，沃爾瑪在阿肯色州、堪薩斯州、路易斯安那州、俄克拉荷馬州和密蘇里州等五個州開設了分店，開始以場外交易（OTC）股票的形式進行交易。到1972年，沃爾瑪的銷售額已經超過10億美元，並在紐約證券交易所（NYSE）上市，股票代碼為WMT。
同理，原來在證券交易所交易的股票，也可能從交易所退市而在OTC市場交易。如，2018年7月，曾開創中國企業贊助世界盃先河的英利綠色能源控股有限公司，因市值過低，被紐約證券交易所摘牌，從紐交所退市，並在紐交所的櫃檯市場上交易，代號為“YGEHY”。實際上，在美國，大部分企業從交易所退市後，首先會進入櫃檯市場。如果在櫃檯市場依然無法生存，則只能通過私人交易進行股份轉讓；再後則可能是破產，解散清算或者私有化。
場外交易的合約
場外交易是一種雙邊合約：交易雙方（或其經紀人或銀行作為中間人）就如何在未來處理某一特定交易或協議達成一致。它通常是由投資銀行直接向客戶提供的。遠期（Forwards）和掉期（swaps）是此類合約的主要例子。它主要是在線或通過電話完成的。對於衍生產品，這些協議通常由國際掉期和衍生工具協會（ISDA，International Swaps and Derivatives Association）協議管轄。這一部分場外交易市場有時被稱為“第四市場”。
場外衍生品對於對沖風險尤其重要，因為它們可以用來創建一個“完美的對沖”。在交易所交易的合約中，標準化要求不允許有那麼多的靈活性來對沖風險，因為該合同是一個一刀切的工具。然而，對於場外交易衍生產品，公司可以調整合同規格，以最適合其風險敞口（未加保護的風險）。
場外交易的交易對手風險
場外交易衍生產品可能導致重大風險。特別是由於2007年的信貸危機，交易對手風險得到了特別重視。交易對手風險是指衍生品交易中的交易對手在交易到期前違約，並且不會按照合同要求支付當前和未來的款項的風險。有很多方法限制交易對手風險。其中一個重點是通過多樣化、淨額結算、抵押和對沖來控制信貸風險。近年來，場外交易的中央對手方清算（CCP）變得越來越普遍，因監管機構對場外交易市場施加壓力，要求其公開結算和
在2010年發佈的市場評論中，國際掉期和衍生工具協會（ISDA）審查了場外衍生品雙邊抵押行為，將其作為降低風險的一種方式。
紐約商品交易所（NYMEX）為一系列普遍交易的場外能源衍生品建立了清算機制，允許許多雙邊場外交易的交易對手相互同意將交易轉移到交易所的清算所，從而消除了最初的場外交易對手的信用和業績風險。
業績風險。
場外衍生品在現代銀行業中的重要性
場外交易衍生品是全球金融領域的重要組成部分。場外衍生品市場從1980年到2000年呈指數增長。這種擴張是由利率產品、外匯工具和信用違約互換驅動的。截至2010年12月31日，場外衍生品市場的名義未償金額在整個期間上升，總計約601萬億美元。
2001年，國際貨幣基金組織（International Monetary Fund）發表了Schinasi等人的論文。在這篇文章，作者們注意到，如果沒有1980年至2000年發生的“信息和計算機技術的巨大進步”，場外衍生品交易的增長是不可能的。在此期間，主要的國際活躍金融機構顯著提高了其衍生品活動收益的份額。這些機構管理涉及數萬個頭寸的衍生產品組合，全球總營業額超過1萬億美元。在2008年金融危機之前，場外交易市場是一個由雙邊對手方關係和動態、隨時間改變的信用風險組成的非正式網絡，其規模和分佈與重要的資產市場相關。國際金融機構日益培養了從場外衍生品活動中獲利的能力，金融市場參與者也從中受益。場外交易的增長，在許多方面使商業和投資銀行業的現代化和金融全球化成為可能。不過，20世紀90年代末的”動盪局面“揭示了由於場外衍生工具和市場的特徵，其對市場穩定性也帶來了風險。
OTC市場股票行情在哪裡查詢？
英為財情網站及APP提供全球所有證券市場的股票行情，也包括美國OTC市場所有股票行情及歷史數據，您可直接搜索股票名稱或代碼，或在全球股票篩選器中指定國家為美國，交易所為“OTC市場”。結果顯示，目前美國OTC市場約有4500只股票在交易。
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