疫情對消費金融的影響已經蔓延到了資金層面，首當其衝的是航旅消金ABS。
國內首單“互聯網+旅遊”是攜程金融發行的“拿去花ABS”，而旅遊業是受疫情衝擊最大的行業之一，消金界注意到，隨著疫情的發展，拿去花ABS基礎資產不足成為最強考驗。
如果攜程金融無法提供充足的基礎資產以供循環購買，將會導致資產收益率降低，甚至會面臨加速清償的風險。
不期而至的疫情
國資委公佈的數據顯示，受疫情影響，春節旺季的航班大面積停飛，1月20日至2月13日，僅三大航空公司退票就達1300萬張，中旅集團關閉了30個景區、19個酒店。
而根據民航局發佈的數據，1月21日至2月15日，中外航空公司辦理退票2000萬張，票面金額200億元。民航局還表示，近期不會出現類似往年的返程高峰。
據消金界的瞭解，就業務類型來說，攜程拿去花ABS的底層資產正是以機票類產品為主。按消費本金餘額佔比來算，機票類產品佔比高達54.58%，酒店類佔比為20.65%，轉分期和火車票類佔比分別為10.62%與9.69%，其他門票、汽車票等產品合計佔4.45%。
從基礎資產的業務類型與佔比可以看到，拿去花ABS的底層資產已經受到了較大的衝擊。
而根據循環購買的產品設計，攜程金融每天都需要提供新的符合條件的基礎資產。
拿去花是線上消費金融的明星產品。
消金界瞭解到，截至2019年6月，拿去花產品的在貸餘額為13.44億元，用戶總量342萬，在貸用戶數74萬，借貸筆數為252萬筆，每日新增資產約為1900萬元，其中95%以上的資產滿足進入基礎資產池的標準。
由此，攜程金融表示，能夠保證循環購買資產的充足性。
現在來看，不期而至的疫情，打破了這一預期。
一般來講，如果循環購買資產不足，那麼資金再投資的效率會下降，就會直接導致基礎資產收益率降低。
攜程拿去花的底層資產是以旅遊和服務為消費目的的產品，本來就存在取消訂單或者退貨的可能，如果出現取消訂單或者退貨這種基礎資產滅失的情況，攜程金融可以拿其他合格資產進行置換。
但是，在循環購買期間，如果連續30個自然日，資產池的消費本金餘額達不到ABS消費本金餘額的92%，那麼就會啟動加速清償機制，以保證投資者的本金和收益。
公認的好資產
拋開此次疫情的影響，攜程拿去花ABS被市場認為是相當不錯的消金資產。
拿去花是攜程旗下平臺為用戶提供的“先出行，後付款” 類的信用消費分期產品，包括預定機票、酒店、火車票、租車、門票、團購等產品的信用分期。
據消金界瞭解，截至2019年上半年，拿去花自有資金的授信總額度為X億元（想知道具體數值，請關注“消金界”，後臺回覆“拿去花”），授信用戶為1400萬元。目前拿去花對單個用戶的授信額度在3000元至5萬元之間，可在一年有效期內循環使用。
根據最新的拿去花ABS數據，入池ABS的拿去花產品，最高消費本金月為2.9萬元，平均消費本金餘額為650元，年化綜合收益率在18%-20%之間，違約後的回收率為70%。
從數據上就可以清楚的看到，拿去花ABS幾乎滿足優質消金資產的所有要求：旅遊業優質的場景，真正的小額分散，合理的年化收益率，高違約回收率。
這在拿去花ABS的預期收益率上也可以體現出來，最新的攜程拿去花第一期ABS，優先A級的預期收益率為3.85%。優先A級資金佔比為78%，3.85%的資金成本可以說算很低了，這也表明攜程資產風險小，受到市場歡迎。
對消費金融資產來說，規模也非常重要，據悉，攜程網和去哪兒網當前已有近4億註冊用戶，日均訂單量達百萬級，2018年全完成了數十億的旅行訂單。
背靠如此體量的場景，拿去花的業務規模非常具有潛力。這也是它得以循環發行的前提。
面對新冠肺炎疫情這樣突發事件，目前還並不清楚應該如何處置。
會不會迎來資產量反彈？
不久之前，消金界討論過航旅消金。
根據中國航空運輸協會公佈的數據，2018年全年，全行業完成旅客運輸量6.1億人次，2019年全年則能夠達到6.6億人次，旅客數幾乎每年都保持兩位數的增長。從總量來看，航旅消金有非常大的增長空間。
但是實際上，根據消金界的瞭解，專注做航旅消金的公司，很少已經開始真正盈利。
以攜程旗下的趣遊保理為例，2018年營業收入6270.7萬元，全部為拿去花業務的服務費，2018年全年的淨利潤為虧損401.8萬元，2019年上半年，實現營業收入7909萬元，淨利潤為虧損1388.5萬元。
疫情的影響，對航旅消金來說，無異於雪上加霜。
另一方面，消費金融ABS作為一種融資方式，越來越受金融機構加入其中，成為消金行業青睞的一種擴大資金來源、降低資金成本的方式。
而市場也一直認為，消費金融資產，尤其是有場景的消金資產，是不可多得的優質資產。對於背靠大互聯網平臺的消金資產，更是受資金方的追捧。
從攜程金融公佈的公開資料來看，對於拿去花ABS，攜程金融按照常規提示了諸多風險，但對疫情這種“灰犀牛”級別的風險，還沒有很好的應對方式。
目前，航空運力不及往年同期水平的1/4，各平臺訂單都是斷崖式下滑，攜程體量雖大，但亦不例外。30個自然日並不算長，考慮到民航局提到的短期內不會出現往年的返程高峰，再加上各地愈加嚴格的防控措施，國內首單“互聯網+旅遊”ABS——攜程拿去花ABS，提前清退的風險仍然不容忽視。
消金界認為，疫情對航旅消金ABS的影響是暫時的。
2003年，攜程也經歷了非典的考驗。從數據上看，在非典結束的2003年7月，全球旅遊市場迎來了快速復甦期。當年7月，攜程機票訂單成交量同比增長200%，環比6月增加82%。而2003年一整年，攜程實現營業收入1.827億元，較上年同期增長73.5%。
當時還沒有航旅ABS，但是可以看出，暴漲的業務成為潛在的資產。今年的行情會不會也有如此的反彈呢？
與此同時，這次突發事件也在告訴資產方，在產品設計上，不能過於盲目的樂觀，還是要充分考慮風險，而對資金方來說更是如此。
可以肯定的是，疫情的影響是階段性的。在富裕階層持續擴大的背景下，航旅業及其消金規模還將持續增長。這一場景的參與還將持續享受相關紅利，攜程金融作為這一領域的領頭羊，未來可期。
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